能源化工月度报告:宏观面风险重燃,甲醇回归平淡

锦泰期货有限公司 陈捷


　　本月导致甲醇大幅走软的主导因素来自于市场对欧债危机恶化的担忧情绪重燃,欧元区的动荡局势令商品市场整体承压下挫,美元大幅走强,国际油价下破90美元关口,缺乏基本面支撑的甲醇在月初创下阶段性高点后便加速回落,中旬之后尽管市场略有企稳,但2850一线支撑并不稳固,中短期内仍处在弱势探底过程当中。

　　希腊问题的引发的外围市场偏空格局仍未结束,更深层次的危机尚处在酝酿之中;尽管美国经济数据同样不容乐观,但欧元区更加糟糕的状况很可能在后市持续推高美元、进一步打压风险资产价格;在宏观面的不确定因素尘埃落定之前,甲醇中短期内震荡下滑的偏弱走势或将延续。

　　需求方面,今年甲醇下游产业“旺季不旺”的低迷格局在二季度末期仍将延续,疲软的需求面仍将制约后市甲醇期、现货的上行空间。供给面上,除了前期检修装置的陆续复产外,近期西方国家目前对伊朗向亚太地区的化工产品的出口禁令有所松动,伊朗国内的主要甲醇装置也开始重启,预计港口地区的进口压力有望在6月中下旬开始缓解。

　　5月中旬以来,甲醇期货主力维持在2850附近窄幅震荡,始终未能突破2910附近的跳空缺口压力;考虑市场现货面支撑趋弱,短期甲醇恐难以摆脱震荡探底的弱势格局;投资者可在压力区域下方继续保持偏空思维,注意2750-2800附近的前期底部支撑;同时关注希腊事件和伊朗核谈走向带给市场的消息指引。