首创期货：沪铜短期反弹 关注5.4万

　　昨日，国内期货市场多个品种跌停，加之下午盘股市跌幅放大，拖累沪铜主力跌幅扩大到5.23万，此位置与去年四季度调整震荡平台相比，仅差两根5.1万震荡的阴线，短线跌势过度，倾向反弹，预计中性反弹位置在5.4万。比较困难的是暂时难以明确短线反弹的形态定位，这有两种可能，一是跌势转为震荡企稳，这反映了对欧债、美国经济停顿，特别是中国经济在下半年重获信心的预期；另一种则是新一轮下跌的又一个中继形态，意味着风险的扩散以及中国经济脱离“方向”。

　　6月中下旬显得相当关键，市场将继续做出选择，如果逐渐演进到后一种，我们强调产业客户倾向点价的上游保值，需采取非常手段规避风险。

　　今日，LME市场还将休市，昨晚外围氛围短暂平静，G7周二进行欧债问题紧急会议，同时欧元区领导人也正在讨论中长期财政整合的可能。本周的重点在于政策，明日欧元区议息会议、美联储伯南克周四在国会作证，吸引注意力。这令美元指数调整，欧元反弹，而原油在触及盘中81.2低点后回升。指标面，美国4月工厂订单在过去四个月中第三个月下降增强了市场对美国制造业的忧虑，COMEX精铜宽幅振荡未能飘红，不过美国的房地产市场整体企稳。

　　基本认为，沪铜短线反弹，判断焦点转向下半年。此前，我们对今年铜市的预期以4-6月年中最为困难，下半年有望企稳并震荡走高。但与当时预期的环境相比，中国经济回暖的节奏不确定较大，我们也将抓紧评估。

　　操作上，短线空单不宜增仓，锁定获利为主；预计今日沪铜主力反弹，关键反弹位置5.35-5.4万。

　　(肖静)