金利丰证券：港华燃气预计今年新增10个项目

　　港华燃气 (1083)

　　买入价︰5元

　　目标价：5.7元

　　止蚀位︰4.7元

　　港华燃气(1083)去年收购5个项目后，预计今年将新增10个项目，涉及10亿元人民币。目前内地仍有超过三分之一的主要城市，尚未建设燃气管道网络，因此未来将会集中发展新的城市，尤其是珠三角、长三角及环渤海地区之工业基地。由于内地对工商业用气的售价管制较宽松，集团往往能迅速将上游燃气调整价格成本转嫁予工商用户，盈利能力较高。 集团去年合共销售46.7亿立方米管道燃气，按年增加15.9%，其中工业售气持续上升，连同商业售气量，总共占整体销售73%。今年首季售气量录得双位数增长，预计全年整体售气量按年增长15%至20%，将会超过50亿立方米。 集团过往多次获母公司中华煤气(3)注资，带动业务增长。虽然前者以中小型城市燃气为定位，有别于母公司集中一、二线城市，但是二、三线城市发展更为迅速，增长空间较高。