2300点被破 砸出的是馅饼还是陷阱

　　中国证券报

　　隔夜欧美股市的大涨，以及国内积极财政政策的稳步进行，本该助推A股一改颓势，但今日A股却依旧不愿买账。两市股指今日出现高开低走的态势，午后的一轮快速跳水更令沪综指直接跌破2300点大关。

　　截止7日收盘，沪综指下跌16.43点，跌幅为0.71%，报收2293.13点；深成指全日跌幅也达0.58%，报收9755.64点。与此同时，创业板指数及中小板综指也迅速转升为跌，全日分别下跌0.53%及0.55%。

　　盘面上，房地产股成为今日盘面最大的亮点。尽管午后地产股涨幅大幅收窄，但全日申万房地产指数仍上涨0.35%。紧随其后的农林牧渔及公用事业指数，全日也微涨0.10%及0.02%。申万食品饮料、纺织服装、黑色金属及商业贸易指数全日跌幅也都在0.4%以内。相对而言，申万家用电器、有色金属、采掘、交运设备、餐饮旅游及医药生物指数跌幅靠前，全日分别下跌1.19%、0.99%、0.94%、0.93%、0.92%及0.85%。

　　应该说，除地产股外，资金仍集中于具备政策扶持预期及防御性较好的消费板块中，这无疑说明了当前资金心态更趋于谨慎。事实上，单拿防御性较好的大消费板块来说，其内部也出现了分化，本周初表现较好的医药、旅游股今日就悉数遭遇获利回吐，跻身跌幅榜前列；而近日表现较差的农业股以及酒类个股则重新受到资金的关注。另外，地产股也成为稳住市场信心的一大主力。房地产股早盘的集中爆发，说明当下资金并未全然放弃进攻。地产股逆市受追捧，一方面是源于市场预期地产股最困难的时候已经过去，另一方面，资金逆市炒作地产股，也说明资金认同当前全部A股并不存在系统性的大跌风险，因而敢于去博弈结构性的机会。

　　不过就A股的短期走势来看，短线或难摆脱弱势震荡的格局。临近5月宏观数据的公布期，资金普遍选择观望，不敢贸然做多；而针对5月份数据，市场其实早有预期，经济继续下行的趋势不变，5月数据几无惊喜。应该说，市场之所以踟蹰于2300点，更多的是在等待降息的超预期利好公布，或者说目前还有相当多一部分投资者仍在豪赌降息窗口临近，并认为市场会借降息展开一波反弹。而需要正视的是，当前经济下行的风险，已不是一次降息就能够缓解的，我们且不说降息的幅度，就单次降息对经济及股市的利好传导来看，其时滞都比较长，因而即便降息出台，预计市场也有可能会再次高开低走。因而，在投资者逐步由幻想趋于理性之际，大家对政策的预期效应也大大降低，于是2300点的防线也只能无奈被破了。