基金仓位测算周报(0528-0601):基金继续小幅加仓

招商证券股份有限公司 高昕炜


　　本期基金测算仓位继续小幅上升,全部偏股型基金、股票型基金和混合型基金的平均测算仓位分别为80.9%,85.8%和72.6%,较上期测算结果分别上升1.42%、1.52和1.18%。

　　测算结果显示,本期基金小幅主动加仓,全部偏股型、股票型、混合型基金测算主动加仓分别为0.88、1.08和0.54个百分点,显示基金对后市仍然较为乐观。 测算结果显示,主动加仓的基金数量占比接近52%。从测算仓位调整百分点的标准差来看,基金加减仓的分歧较上期继续缩小。

　　测算结果显示,十大基金公司7家加仓三家减仓。平均加仓0.8个百分点,加仓幅度与全部偏股型基金平均水平基本持平。测算银华、易方达、大成加仓幅度较大;南方、嘉实、工银瑞信小幅减仓。

　　模型计算结果显示,目前市场风格持续由偏大盘风格转向平衡风格。从持股风格变化上看,本期风格略向小盘方向偏移。

　　最近四周基金连续加仓,基金仓位加至一年以来的新高,显示对后市较为乐观。本轮基金加仓出现在货币政策进一步宽松,财政政策也出现放松的态势之时,虽然经济仍处探底过程中,但货币和财政政策的双双放松有望催生A股政策性牛市。

　　注:

　　1. 本报告中所选取的样本为成立满6个月,已过建仓期的股票型和混合型基金。两类基金合称为偏股型基金。本期报告中样本基金一共442只。

　　2. 本报告中选取样本按照招商证券基金分类规则。股票投资比例下限>=60%的,为股票型基金,债券投资比例下限>=80%的(相当于股票比例上限+现金比例<=20%),为债券型基金。投资于股票、债券和货币市场工具,并且股票投资和债券投资的比例不符合股票型开放式和债券型基金的,为混合型基金。两类基金统称为偏股型基金。本报告中选择股票型开放式基金和混合型开放式基金作为研究对象。如无特殊说明,则本报告中所指“基金”均指开放式偏股型基金。

　　3. 由于模型计算结果存在一定误差,基金的测算仓位及变动与实际结果可能存在一定出入,仅作为基金仓位的一个估计值供投资者参考。

　　4. 本期计算截止日2012年6月1日,上期计算截止日2012年5月25日。