股商财富报告：短线机会大于风险

　　北京股商

　　股商视点：短线机会大于风险

　　外围市场强劲反弹，带动沪深两市大幅高开，但随着5日线逐步下移，股指受到较强抛压，地产、券商等板块的护盘动作，并没有引发市场共鸣，量能的逐步萎缩，导致做多动能不足，午后银行、保险、煤炭等大盘股持续走弱，拖累大盘跌破2300点支撑，恐慌盘明显出逃，截至收盘，沪综指报收2293.13点，下跌16.42点，跌幅0.71%，环保、林业等板块涨幅居前，两市近7成个股下跌。虽然今日高开低走，但随着尾盘恐慌盘的涌现，短线做空动能得到一定程度释放，明日将现探底反弹走势。

　　第一，今日高开低走，主要受消息面影响。1、欧美股市出现明显反弹，带动A股高开，大盘在经过连续回落后，短线被套资金借机出逃，导致抛压不断增强，因此，外围市场的利好并非A股福音。2、从消息面看，本周六将出台5月份经济数据，市场资金仍持有谨慎态度，导致全天成交量继续萎靡。

　　第二，从今日市场的运行趋势看，短线有望出现超跌反弹。1、股指跌破2300点，尾盘出现明显的恐慌情绪，且抄底盘没有明显的进场迹象，多头不死，空头不止，但目前多头已偃旗息鼓，做空力量也经过持续释放，短线将现超跌反弹。2、环保等热点板块出现，从涨幅榜看，九龙电力、巴安水务、长青集团等3家个股涨停，开能环保、科林环保等个股也表现出明显的抗跌走势，环保等题材股能够逆势而动，得到资金关注，有利于凝聚市场做多动力。3、从技术面看，深成指、深综指、沪深300等指数均临近半年线，将出现技术性买盘，带动大盘短线出现超跌反弹。

　　第三，虽然市场具有短线反弹要求，近期市场持续回落，尾盘放量杀跌，明日盘中或将出现惯性杀跌，投资者无需恐慌，短线交易者看逢低关注环保、地产、触摸屏等品种的低吸机会。而在目前弱势行情下，扭转趋势的信号仍未出现，中线投资者仍需保持谨慎态度，仓位较重的投资者可借反弹机会，逢高控制仓位。

　　综上所述，今日市场在外围利好的情况下，高开低走，尾盘出现放量杀跌，恐慌盘明显出逃，短线做空动能得到持续释放，而环保等板块逆势走强，有利于凝聚场内做多资金，深成指、沪深300等指数在半年线附近具有一定支撑，明日惯性回落后，市场有望出现超跌反弹，投资者关注地产、触摸屏及环保等品种的交易性机会。

　　深度直击：新股市场渐入机构博弈时代

　　IPO新政实施后，新股市场发生的什么演变？新股在二级市场表现、打新炒新收益率等将会产生什么影响呢？

　　统计显示，从5月25日IPO新政实施以来，共有11只新股上市，共有4只破发，破发比例为36.37%；5月24日IPO新政实施之前，今年A股市场共有78只新股上市。其中，有16只新股上市首日破发，破发比例为20.51%。

　　统计显示，IPO新政以来上市的这11只新股涨幅最大的是5日上市的黄海机械，较发行价上涨了47.75%，涨幅排名第二、第三位的是珠江钢琴和华茂物流，涨幅依次为26.44%和20.87%。这和今年2、3月份新股动辄50%的涨幅已不可同日而语。总体来看，今年5月24日之前上市的78只新股平均首日涨幅为24.59%，而IPO新政实施后上市的11只新股平均首日涨幅仅有10.88%。由此来看，IPO新政的实施，有效的缩小了新股的一二级市场的价差，使得新股的定价更趋合理。

　　IPO新政实施后，机构网下配售股份取消了3个月的限售期。机构网下配售股份锁定期的取消减小了机构申购新股风险，同时通过增加新股首日供给有效抑制了新股的炒作，但随着越来越多新股上市首日破发，机构之间的博弈也开始逐渐升温。这也意味着，新股上市首日的定价权在一定程度上转换到了机构手上。从这期间上市的11只新股上市首日的公开信息来看，机构成为其中的卖出主力。

　　统计显示，IPO新政实施后上市的11只新股首日卖出席位前5名中，机构占到39席，占比超过70%，且大多卖出金额都在1000万元以上。这也意味着，有不少机构在新股上市首日都选择清仓甩卖的策略。

　　观察近一段时间以来新股的公开信息可以发现，在何时、何种价位卖出网下申购的新股这一问题上，机构间显然答案不同，并不是都会选择在上市首日清仓甩卖。比如5月25日上市的浙江美大，该股首日涨幅超过16%，不少机构也都选择了当天卖出。5月28日、5月29日、6月1日，浙江美大连续上榜，卖出席位中都出现了机构席位的身影。显然，这些机构对浙江美大首日涨幅似乎并不满意，而选择了继续持股，虽然最终并未卖在更高的价格，但机构对该股价值判断的不同可见一斑。不仅如此，面对一只上市首日表现平平的新股，是赶紧抛售，还是逢低买入，更是考验机构智慧的一个难题。

　　通过以上分析可以看到，IPO新政实施之后，炒新得到明显抑制，新股定价更趋理性，更多机构参与打新，并成为新股上市首日抛售主力，机构首日甩卖成常态，机构博弈逐渐升温，A股的新股市场正逐步进入机构博弈时代。

　　主力动向：市场资金青睐环保板块

　　今天收盘市场资金流入板块16家，市场资金流出板块83家，资金继续呈现流出态势。流入前三名的行业是：小金属、新能源电池、有色金属；流出前三名的行业是：机械行业、金融行业、稀土永磁。今日大盘在外围市场大涨的刺激下高开后震下行，行情低迷，成交量进一步萎缩，直至尾盘放量下行，量能略微放大。板块方面，环保行业再次发力，整体走强，但是难以带领市场人气回暖。种业在消息刺激下有所反应但是持续性有待观察。操作上，市场持续萎靡，预计短期将有反弹，密切关注市场是否会有的新的持续性热点出现或者前期主流热点能否再次崛起。

　　大盘自2012年05月18日以来，指数触底回升，但是震荡较为剧烈，铁路基建、核电建设、机械行业等在消息刺激下大幅反弹，但是持续性有限，券商无疑是主流热点之一，持续性较强，随后市场在我外围影响下大幅下跌，券商板块、酒类板块、稀土有色等作为近期主流热点开始走弱，行情较为低迷。后市短期大盘仍有下行风险，但是随着股指下跌，反弹预期逐步增强，同时外围走势对目前指数影响较大，此处行情结构较为复杂，后市逢调整可关注消费类概念。同时，关注是否会有新的热点板块出现或者前期主流热点能否再次崛起。

　　板块机会：地产、环保加触摸屏

　　周四股指高开低走，成交量继续萎缩。从板块看，跌多涨少，其中旅馆、航天航空器制造、传播文化产业、有色金属、公司回购等等跌幅靠前，分别下跌1.36%、1.24%、1.22%、1.21%、1.10%，而农业、地产、公告设施服务等涨幅靠前。就周五而言，我们认为以下3个板块值得关注。

　　一：环保股，最近环保股持续活跃，今日巴安水务、长青集团涨停，在他们的刺激下，开能环保、科林环保盘中一度上攻。为什么市场启动巴安水务？，一方面主本身具有高送转概念，流通市值较小，拉升较容易，另一方面可能主力通过制造巴安水务的赚钱效应，想激活整个环保的板块。从基本面政策面看，环保股也有炒作的土壤。国家发改委有关负责人6日表示，循环经济十二五规划和综合性政策正在制定中，这将是全球首个循环经济国家规划。据预测“十二五”末，全国环保业产值将达2万亿元以上，2020年，环保产业将成为我国国民经济自主产业。

　　二：地产，澳大利亚降息，刺激了国内降息的预期，另外总理日前在国务院常务会议，再次明确“把稳增长放在更加重要的位置，根据变化加大预调微调力度”，在通胀压力相对下降，并且房价不上涨调控见效的背景下，行业政策压力进一步下降。信贷整体的实际宽松也将有利于房地产行业。预计今年还有两次左右降准，3季度或启动降息。地产行业作为利率敏感行业中将成为最大的受益者之一。另外地方自主政策上面的松动将由点到面的扩散。我们预计地方自主政策面已出现的局部松动会继续推进，如：放松公积金贷款政策、提高普通住宅标准、购房补贴等。12年下半年政策面与基本面的关系将从矛盾走向一致向好，地产股将迎来趋势性机会，地产股的行情远未结束，任何调整都是买入良机，继续超配，选股方面以一二线龙头公司为核心配置。

　　三：超极本概念股，超级本英文名称为Ultra-book，去年5月由英特尔提出的概念，该类笔记本电脑更轻更薄，且具有超长的待机时间和高性能。近年来，信息消费持续快速增长，对于超级本概念股业绩构成重要支撑。那么具体如何选择个股呢？我们梳理一些个股以供参考。长盈精密(机壳制作)、长信科技(电容屏)、超声电子(有望集中受益智能机放量)、朗科科技(固态硬盘供应)、安洁科技(配件供应)，环旭电子(模块供应)，莱宝高科(触控面板)、欧菲光(触控面板)。

　　总体而言，虽然大盘不太乐观，但还是存在机构性机会，重点关注环保、地产、超级本概念股等。

　　操作策略：再度下跌，短线应有反弹

　　市场回顾：周四股指呈现高开低走态势。受外围市场大涨影响，早盘两市股指双双大幅高开，但受5日线下行压力打压，股指从高位缓慢回落，盘中券商、地产等大盘股接连出现护盘动作，但均未能激发市场做多热情，量能也出现逐渐萎缩态势，从涨幅板看，早盘涨停个股仅4家，涨幅超过5%的个股不足30家，板块效应不明显，ST股依旧活跃，反应场内依然缺乏主流做多品种。午盘虽然种子股、饲料股、橡胶输送带概念股、部分基建股及超级本概念股表现活跃，但市场人气依然低迷，股指略做窄幅整理后便形成单边下跌走势，最终沪综指下跌0.71%，以2293.13点收盘。盘面上，两市上涨家数与下跌家数之比约为2:5，仅6家非ST类个股涨停，有11家个股跌幅超过5%。板块上，农林牧渔、房地产、ST、百元股、供水供气等板块涨幅居前；横琴新区、西藏、其他行业、河南、黄金股等板块跌幅居前。成交量较上一交易日基本持平，K线呈中阴线形态。

　　仓位管理：从中期来看，股指月线站上5月、10月均线，且月KDJ金叉向上发散；周线MACD指标金叉，5周均线金叉10周均线，周KDJ二次金叉；3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经有效突破，且回调没创新低；2132/2242点连线对股指构成较强支撑，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指连续多个交易日收于多条短、中、长均线之下，日线级别再无均线支撑，短线弱势特征明显；2、盘面上，股指盘中反弹无量，题材股活跃，无明显主流做多品种；3、股指收盘跌破2300点整数关口，正常的情况下，关键位置跌破后会有反复；4、早盘我们曾提出“消息面上，隔夜外围市场大涨，国内股指高开居多，注意观察反弹力度及成交量配合情况。若反弹无力，仓位较重的投资者，逢高控制仓位；若反弹强劲，仓位较轻的投资者，则逢低买入。”综上所述，股指弱势特征明显，短线谨慎观望为主，但再度下跌应有技术性反弹出现。

　　品种选择：1、房地产板块，降息预期受益品种；2、环保板块，政策扶持力度加大；3、超级本-触摸屏概念股，明显有主力做多迹象；4、规避前期涨幅较大品种补跌风险。

　　交易策略：周三股指弱势特征明显，但再度下跌应有技术性反弹出现。操作上，稳健的投资者，观望为主，等待市场企稳后介入；激进的投资者，可以逢低买入搏反弹。