午评：期指多空争夺激烈 IF1206收涨0.27%

　　新浪财经讯 受昨日央行降息影响，股指期货主力合约IF1206早盘高开0.4%，报2540.6点。随即多空双方展开了激烈争夺，期指围绕平价价位反复争夺，截至午间收盘期指主力合约IF1206报2536.8点，涨幅0.27%。

　　广州期货认为，此次降息正值国际经济多事之秋，各国都在进行降息等宽松政策，而我国的降息也是情理之中。目前我国正处于经济结构U型的底部左侧，降息政策将垫高经济触底底部，帮助经济更好的渡过结构调整。

　　这次的降息将是一次很好的经济结构调整时机。从国内实体经济来说，这次的降息是很显然能降低企业投资的 融资成本的，这样能很好的鼓励实体经济的投资。结合国家“十二五”的政策，国家在“十二五”的第二年将不断加快国家重点基建项目的审批，以风、水利建设为主，继续走基建投资保增长的道路。这样不仅能带动经济的发展，而且更重要的可以体现在实体经济需要去库存的目的中，而风、水利的基建将能很好的消耗钢材水泥等高库存情况。对于国内生产过剩的情况下，降息将是利好，但前提是能够起到去库存的目的。

　　而对于虚拟经济，降息的最大利好主体就是银行。降息加之以利率范围的调整，存款利率明降暗升。但是此次的降息，由于存贷利率的范围变动增加，而贷款的上限固定，压缩了银行的利差盈利，也无疑加剧银行间的同业竞争，更能体现银行间的资金安排，风险管理等操作细节，总体来说，这次的降息，是为以后利率市场化的一次试水。

　　短期来说，降息使资金面普遍宽松，短期融资利率将慢慢上升，使得短期同业拆解与存款利息之差消失，银行将提高揽储成本，压缩利润空间，或改变利润来源模式。中期而言，资金面带动投资，投资带动实体经济向好。对于长期而言，资金全线流出，赚取短期利率，10年期国债收益率将上升，是长线资金配置的机会，而经济若能在这次降息影响下顺利完成经济结构调整，中国将进入下一轮上升，否则，这次的降息将是一次饮鸩止渴的缓兵之计。

　　综上所述，按照目前情况分析，我们认为，短期内股指将震荡调整，中期将调整向上，长期将大幅滑落。

　　市场人士表示，三年半来首次降息，是为实体经济的困难释放流动性的信号。另一层面也说明在通膨的背景下，保增长更为重要。至于流通性的释放，有多少资金分流进股市，在无赚钱效应的背景下，这是个缓慢甚至无解的答题。上午探低后的反击，是证券保险在动，激活资金有限，综合仍处空头区域。

　　另有业内人士表示，央行此时降息，使得市场对于11日即将公布的中国经济宏观数据更为悲观。投资者认为对于央行而言，是能够提前知道信息并决策的，这种急速的降息行为，说明了经济下滑速度之快可能也超过此前市场预期。而随着利息的逐渐下降，流动性陷阱正在形成中。