良运期货：降息利多出尽 连豆深跌可能性不大

　　外盘方面，隔夜美联储主席伯南克证词未就QE3发表明确看法，大宗商品冲高回落。但是美豆一枝独秀，大幅走强，主要原因是市场预计中国可能增加大豆进口需求，收盘创下三周来新高。7月主力合约收盘报1428美分/蒲式耳，上涨41.75美分，11月大豆合约上涨42美分，报收1341.25美分/蒲式耳。

　　国内盘面，今日连豆并没有跟随美豆走势。早盘平开，随后展开震荡，临近中午收盘，在其他商品走弱的情况下，连豆小幅下探，午后开盘仍没为看到上行动力，一直在低位区间震荡。收盘豆一1301合约报4344元/吨，跌21元/吨，成交142036手，减仓1516手，豆一1305合约收盘报4419元/吨，跌15元/吨，成交52054手，增仓1172手。

　　现货走势，国内各主要地区报价跟盘小幅回落。产区方面，国标三等大豆哈尔滨报4080元/吨，较昨日下跌40元/吨，佳木斯报4040元/吨，较昨日下跌60元/吨，嫩江报4040元/吨，较昨日下跌40元/吨。销区方面，国产二等大豆济南报4300元/吨，国标三等大豆大连报4250元/吨，均较昨日持平。

　　进口成本和港口库存，今日美国大豆进口成本在4575.24元/吨，巴西大豆进口成本在4548.25元/吨，阿根廷大豆进口成本在4482.23元/吨。今日国内各主要港口大豆库存总计在666万吨左右。

　　市场资讯，周四，美国农业部公布数据显示，上周美国大豆出口净销售量达到495,300吨，远低于业内预估的60到85万吨，上周为418,700吨。

　　私人分析机构Informa 经济公司发布报告，维持对南美大豆产量的预测值。巴西2011/12年度大豆产量预计为6,640万吨，和5月份预测值持平，但是高于美国农业部5月份预测的6500万吨。阿根廷2011/12年度大豆产量为4,000万吨，和5月份预测值持平，低于美国农业部5月份预测的4,250万吨。

　　昨日收盘后，央行宣布下调人民币存贷款基准利率0.25个百分点，对称性降息，这是央行三年来的首次降息。此次降息的原因是在经济面临下行风险时，减低企业融资成本，同时也彰显政府稳增长的决心。短期看，降息对商品市场的影响将有限，现在市场还是被悲观的氛围所笼罩着，但是从连豆K线走势来看，有筑底迹象。经过这一轮调整，连豆盘面风险已经有所释放，在全球大豆供需格局偏紧，国内种植面积下滑，国家收储预期提升等背景下，连豆进一步深跌的可能性不大，借着这一轮的调整，在系统性风险阶段性释放的情况下，可以尝试在低位买入操作，以期待大豆价值本身的回归。

　　操作上，豆一1301合约和1305合约以5日均线为依托尝试性买入。

　　良运期货

　　邹存龙