原油下行趋势未被逆转 连塑将延续下跌

　　投资要点：

　　NYMEX原油在80美元关口将遇到有力支撑

　　国内现货市场温和走低

　　截至5月31日国内PP、PE总库存同比增加9.8%，环比下降35.7%

　　连塑近期技术走势分析

　　投资建议：

　　原油触及80美元后小幅反弹，在此位置短期将形成有效的压力位。但是下行的趋势并没有被逆转，还是保持偏空的思路。国内现货市场经过低位震荡后再度下行，延续了弱势行情。欧洲宏观面短期有所利好，对连塑起到了一定的支撑效果。预计连塑后市将延续下跌趋势，期价在9500、9650具有较强的压力位，待回调此下方附近，投资者可空单布局，并以此设好止损，前期高位空单继续持有，并以此压力设为止盈。

　　一、  要闻回顾：

　　1、据纽约6月6日消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，截至6月1日当周， 美国原油库存减少11.1万桶，至3.8463亿桶，此前分析师预估为减少50万桶。

　　2、据伦敦6月6日消息，石油输出国组织(OPEC)周三表示，OPEC 12种原油一揽子参考价格周二上涨至每桶96.19美元，前一日报每桶95.48美元。

　　3、高盛指出，尽管全球经济增速出现放缓，但是原油的需求量在未来一段时间内却可能超过供给量，而这可能会推动原油价格从二季度的低点止跌回升。

　　4、新加坡6月6日电---亚洲石脑油跨月价差升水周三下跌近一半，至每吨1.50美元，而且石脑油炼化利润率亦走软，因为需求下降但供应料增加。市场关注壳牌石油(Shell)SHEL.L。该公司可能将继续运营新加坡年产能80万吨的乙烯裂解装置，不过计划于7月初关闭一座加氢裂化装置以进行维修约一个月。然而，这座乙烯裂解装置被设计成可以使用一系列的原料，和那些主要使用石脑油的传统裂解装置不同。

　　二、  投资策略

　　1、NYMEX原油在80美元关口将遇到有力支撑

　　NYMEX原油7月合约，本周一开始连续收出三根阳线，期价自81美元位反弹至85美元附近。原油价格在80美元是多年来多空的重要心理关口，在此上方主要产油国家加大生产力，而跌至此下方，产油国将缩减产量。所以预计在80美元将成为近期原油有力的支撑点位。

　　稍早时候伊朗政府警告称，欧盟两次对德黑兰在6月18-19日莫斯科伊朗会谈前夕召开初步谈判的呼吁不予理会或将会危及伊核会谈的成功。此报道令投资者注意力转回伊朗。今年早期伊朗与西方国家就核计划引发的紧张局势推动油价升至每桶近110美元，因担忧供应遭遇破坏或军事冲突。周三美国及欧洲央行或将推出新一轮货币刺激的预期支撑。欧洲央行总裁德拉吉周三稍早暗示，不见得会出台解决欧债危机的更多刺激措施，但市场猜测如果金融市场紧张形势进一步加剧，欧洲央行可能将采取新的行动。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，美国上周原油库存降幅不及市场预期，但成品油库存增幅超出预期，炼厂产能利用率跳升至近两年最高水准。

　　美国上周原油库存为11周以来首次下降，截至6月1日当周，美国原油库存减少11.1万桶，至3.8463亿桶，预估为减少50万桶。

　　2、国内现货市场温和下行

　　中国塑料现货价格指数本周维持小幅下行，截至6月7日收于1124点，较上周下跌4点，比上个月下跌21点。收于年内低位。尽管国际原油止跌后小幅上涨，但中油华东原价挂牌销售，对市场产生一定利空影响，商家谨慎出货，下游整体接盘意向不高，市场观望气氛浓厚。主流价位：LDPE：10400-11800元/吨，LLDPE：10000-10300元/吨。

　　截至6月7日中油西北LLDPE挂牌价平稳：7042(兰州)报10000元/吨。中油华北LLDPE挂牌价平稳：7042(大庆)报10220元/吨，7042(吉化)报10220元/吨，7042(独山子/兰化)报10220元/吨，7042N(兰化)报10020元/吨，7047(大庆)报10120元/吨，0209AA(独山子)报10120元/吨。中石化华中LLDPE定价下跌：茂名7042跌150元/吨报9750元/吨，福炼7042跌150元/吨报9750元/吨，中原7050跌150元/吨报9750元/吨。

　　3、截至5月31日国内PP、PE总库存同比增加9.8%，环比下降35.7%

　　截至2012年5月31日，国内PP、PE主要市场总库存上升，较上月底增加9.03%，与上年同期比减少30.64%。库存结构上看，半月内PP和PE库存均上涨。其中，PP较上月底增加6.58%，比上年同期减少6.29%；PE较上月底增加9.80%，比上年同期减少35.77%。从区域来看，本月南北方库存同样呈上涨趋势。北方库存较上月底增加6.67%，比上年同期减少40.52%；南方库存较上月底增加10.25%，比上年同期减少24.37%。整体来看，5月份月主要市场库存止跌，呈上涨势态。

　　4、连塑近期走势分析

　　连塑1209合约本周一大幅跳空低开后震荡下行，连续创出年内新低，截至周四盘终，期价收于9190点，较上周下跌500点/手，跌幅5.16%，创出年内低位，市场成交有所活跃。目前仍处于下跌趋势当中，上方9500将成为第一压力位，9650是第二压力位，不排除期价反弹的可能性，高位空单需在此设好止损。而空仓者则以观望为主，待期价回调到此压力位附近可空单介入，并以压力位设好止损，仓位控制在30%左右。而前期空单在止损位下方则继续持有。

　　三、行情展望

　　综上所述，笔者认为，原油触及80美元后小幅反弹，在此位置短期将形成有效的压力位。但是下行的趋势并没有被逆转，还是保持偏空的思路。国内现货市场经过低位震荡后再度下行，延续了弱势行情。欧洲宏观面短期有所利好，对连塑起到了一定的支撑效果。预计连塑后市将延续下跌趋势，期价在9500、9650具有较强的压力位，待回调此下方附近，投资者可空单布局，并以此设好止损，前期高位空单继续持有，并以此压力设为止盈。

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