豆类油脂温和回调 豆粕仍有继续反弹空间

　　【行情综述】

　　2012年6月8日星期五，国内豆类油脂小幅高开后，跟随其他商品一齐低走回调，随后触底反弹，但是上涨乏力，行情陷入横盘胶着状态，收盘时只有豆粕和菜油近月1209合约小幅收涨，且下影线较长。豆一1301开盘4383元/吨，终收于4344元/吨，较前一日结算价下跌21元/吨，减仓1516手。豆粕1301开盘3231元/吨，终收于3223元/吨，较前一日结算价上涨9元/吨，增仓39426手。

　　豆油1301开盘9246元/吨，终收于9200元/吨，较前一日结算价下跌2元/吨，增仓12730手。棕榈1301开盘7832元/吨，终收于7758元/吨，较前一日结算价下跌54元/吨，增仓1364手。菜油1301开盘9990元/吨，终收于9890元/吨，较前一日结算价下跌62元/吨，增仓4450手。

　　芝加哥期货交易所大豆期货周四上涨至约三周以来的最高点，收盘前突破关键技术阻力位，因美元走软且投资者预计中国大豆进口需求将增加。CBOT豆粕期货和豆油期货跟随大涨。今日电子盘中，CBOT豆类油脂期货高位回落，不过7月大豆合约仍停留在1400美分以上、豆粕合约停留在420美元以上。

　　马来西亚棕榈油期货周四高开低走，尾随原油期货收跌。今日，马来西亚棕榈油期货一度低开高走，但是午后回吐涨幅，目前依然报跌。

　　【基本消息】

　　中国央行6月7日傍晚宣布，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整利率浮动区间。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。然而，当晚伯南克在国会听证会上未暗示QE3，又令市场承压。

　　周四早间，国家粮油信息中心表示从10月1日开始的2012/13年度中国大豆进口量约为5800万吨，较上年增长11%，持平于之前预估。晚些时候，中国储备粮管理总公司程秉洲在国际谷物理事会的年度会议上表示，中国2012/13年度大豆进口有望增加至5750万吨，部分源于今年国内大豆减产的预期。

　　美国农业部周四公布称，截至5月31日当周，大豆出口销售量为49.53万吨，低于之前市场预估的60-85万吨，略高于上一周41.88万吨的出口销售量。

　　贸易商表示，过去一周，中国大多从南美进行采购，且完成了6月和7月船期的采购，不过8月中国仍需要100万吨左右的大豆，而目前阿根廷农户罢工增加了该国出口船货推迟的担忧，预计未来几周美豆需求可能略有反弹。

　　下周二美国农业部6月供需报告即将出炉。目前多数分析师预计USDA将下调本年度美国大豆期末库存，2012/13年度全球大豆期末库存可能与上月报告持平。

　　经国家有关部门批准，2012年6月14日在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场将再度拍卖60万吨国家临储大豆。

　　【现货市场】

　　今日黑龙江产区大豆收购价格稳中下跌。国内港口进口大豆分销价格报稳，山东青岛港口美西大豆分销价格报在4000元/吨-4020元/吨，巴西大豆成交价集中在4200元/吨。

　　下游产品方面，油脂现货价格报稳；豆粕现货价格继续跟盘上调。

　　今日，国内菜籽收购价格稳定不变。湖北荆门某大型油厂挂牌收购价格为2.35元/斤，水杂要求16%。四川德阳地区某大型企业菜籽收购价格2.58元/斤，水杂12%，38%含油，收购企业有限。当地部分95型企业收购相对活跃。四级陈菜油报10700元/吨。

　　【后市展望】

　　当前，供应方面开始炒作美国不利的干燥天气，需求方面豆粕现货市场有望走出持续低迷的行情，短期豆粕期货有继续反弹的空间和动能。不过全球经济增长放缓和欧元区债务问题的忧虑犹存，反弹中将略有曲折，涨幅过大后容易引发空头回补。未来能否突破前期高点阻力较大，还需要观察美国新作大豆的生长状况以及国内现货市场需求的变化。

　　今年国家对菜籽的托市收购政策仍未正式公布，不过市场普遍预期收购价格为2.5元/斤，计划收购量高达500万吨。这样，相应菜油成本将高达11000元/吨以上。由于今年国产菜籽减产，局部地区货源紧张，预计在收购旺季，菜油期货都将维持强势。今日菜油1301和豆油1301合约之间的价差下跌近90元/吨，菜油近月主力1209合约依然比1301合约抗跌。

　　(永安期货 龚萍)