高开低走 弱势调整态势持续

　　招商证券

　　一、行情综述：

　　周五沪深两市高开低走。上证指数收报2281.45点，下跌11.68点，跌幅0.51%；深证成指收报9707.18点，下跌48.46点，跌幅0.50%；创业板指收报713.92点，上涨2.49点，涨幅0.35%。两市合计成交1216.1亿元，较上一交易日继续增加。

　　二、市场分析：

　　消息面上，昨日欧美股市涨跌互现；央行今日下调存贷款利率0.25%，同时放宽存贷款浮动限制，利率市场化迈出关键一步；5月CPI等重要经济数据将于明日发布，市场担忧数据不佳。沪深两市受降息刺激高开，其后受有色、银行等板块拖累震荡下行，受益降息的电力、地产板块收红。

　　盘面上看，降息对经济有明显激励作用，市场却并未受到提振，沪指仅在象征性的高开后便一路震荡下行，继续创出新低，表现疲弱。预计短期仍将维持弱势调整态势，建议保持谨慎，关注2250点附近的支撑力度，同时5日均线似对沪指形成了较强的压制。考虑到降息后或有一系列激励政策出台，政策的累积效应有一个从量变到质变的过程，当前也不宜过分悲观。控制仓位，等待经济基本面和政策面博弈的结果，或是较好的选择。

　　三、操作策略：

　　沪指高开低走，弱势调整态势持续。建议投资者保持谨慎，密切关注周末将发布的基本面数据，同时观察地产、券商、电力等板块的热点能否持续。