一德期货6月11日早盘交易提示

　　一德期货早评：连盘豆类高位受阻 期价大幅走低

　　行情回顾

　　连盘豆类油脂高开后，大幅走低。大豆1301收盘4344元，较前一日收盘价下跌3元，豆油1301和棕榈油1301分别收9200元和7758元，与前一日收盘价分别上涨24和下跌24元。

　　夜盘美豆： CBOT豆类油脂小幅走低。CBOT 7月大豆合约下跌1.6美分，报每蒲式耳14.26美元。CBOT 7月豆油合约下跌0.93美分，至每磅49.46美分。CBOT 7月豆粕合约上涨4.3美元，报每吨429.8美元。

　　市场消息

　　据《油世界》，中国将成为11/12年度最大油脂进口国，进口量1040万吨，同比增110万吨；而印度尼西亚则成为最大油脂出口国，出口量2060万吨。

　　进口现货市场

　　美国美湾7月交货的美国2号黄大豆FOB价格为537.3美元/吨，合人民币3399元/吨；到中国口岸完税后总成本约为4392元/吨，较上日涨103元/吨，比去年同期跌182元/吨。

　　6月船期南美进口豆油到岸价1156美元/吨，到中国口岸完税后总成本9204元/吨，比上日涨133元/吨，比去年同期跌1394元/吨。

　　6月船期马来西亚24度进口棕榈油到岸价1015美元/吨，到中国口岸完税后总成本8009元/吨，比上日涨125元/吨，比去年同期跌2171元/吨。

　　操作建议

　　隔夜美盘豆类油脂小幅走低，结束连续三日反弹走势，因美元走高及原油走低打压期价。连盘豆类油脂底部震荡呈底部震荡，高位遇阻后震荡走低，预计短期依旧弱势，关注前期低点支撑。操作上，建议投资者短线操作。

　　作者：一德研究院  王辉  

　　一德期货早评：外糖暂时企稳 郑糖短线交易为主

　　行情回顾

　　上周五郑糖主力1301合约小幅跳空低开于5866点，窄幅震荡后弱势下行，下午延续震荡走势，最低5767点，最高5888点，下跌了1.98%，成交1746852手，持仓587366手，增仓28676手，报收于5796点。

　　隔夜美糖小幅收阳，ICE原糖期货11号07合约开于19.74点，盘中一度突破20美分关口，最高20.04点，最低19.60点，成交73347收，持仓270506手，上涨了1.11%，报收于19.98点。伦敦LIFFE 8月白糖合约收高1.07%，每吨报收577美元，成交缩量。

　　国际市场

　　欧盟：欧盟委员会表示，欧盟以最低关税招标进口45,180吨食糖。其中以最低关税312.60欧元/吨进口了4万吨原糖，以345欧元/吨进口了5,180吨白糖。机构观点：荷兰银行(Rabobank)分析师Andy Duff表示，作为全球第二大产糖国，正在进行的11/12制糖年印度或考虑增加食糖出口量。泰国：蔗糖公司(TCSC)向国际贸易公司出售6万吨2012/13年度原糖，售价较纽约原糖升水75-102点。

　　现货市场

　　上周国内食糖价格呈现上涨的趋势，北京因当地货源不同以及销售情况，价格小幅上涨了10元/吨。产区来看，国内主产区云南跌幅较为明显，在70-100元/吨之间，广西和广东周跌幅在50元/吨以内；销区来看，华东地区的山东周跌幅高达200元/吨，前期持稳为主，本周补跌；华南、西南、华北以及华中地区糖价跌幅在20-60元/吨之间；北方糖价下跌不明显。根据昆商产销区价格指数表，产区价格下跌了51个点，销区价格下跌了34个点。本周以来，各地到货陆续增加，销区库存十分充裕，虽然时值六月份，但是食糖销量并没有明显的增加，除了部分终端用户按需采购外，市场以观望为主，购销不积极。

　　操作建议

　　外盘纽约原糖期货小幅上涨，底部暂时企稳。截至5月底全国累计销售食糖667.62万吨(上制糖期同期销售食糖654.75万吨)，工业库存接近500万吨，产销率57.97%(上制糖期同期62.63%)，同比减4.66个百分点。上周郑糖延续震荡下行状态，周波幅超200元，最终主力合约周跌幅达150元，主力1301合约盘中一度下冲至5767点，创出2010年10月以来的新低，目前白糖基本面并没有实质性变化，仍为偏空状态，操作上，短线偏空交易为主，5900之下，空单持有。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　一德期货早评：外围市场利好 郑棉震荡企稳

　　周五CF1301高开低走， CF1301收盘成交34.9万余手，持仓小幅减少。CF1301收于18980元/吨，跌25元/吨，减仓8448手；6月8日我国进口棉花 (FC Index M)85.07美分/磅，涨1.91美分/磅，1%关税下折算价格13729元/吨，滑准税下折算价格14239元/吨。

　　据纽约6月8日消息，美国棉花期货周五收低，受累于商品市场的全线抛盘，另外过去两个交易日买家将期棉价格推至涨停，在检视一些利空基本面后，重新思考自己的策略。ICE 12月期棉合约跌2.4美分，或3.32%，报每磅69.88美分。

　　6月8日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交17360吨，较上一日增加2800吨，订货量增加5760吨，累计订货147700吨。基本面上，市场预期的伯南克讲话并未暗示推出QE3，相反中国市场宣布降息，由此也看出目前宏观市场仍处于博弈状态，经济下滑有扩大态势。棉市基本面上，纺织出口订单不佳，库存偏高等因素将继续令棉价承压。

　　周五郑棉高开低走，国内降息带来的利好被伯南克利空讲话抵消。周六西班牙获得欧元区救助点燃市场乐观情绪，料今日市场环境有所缓和，郑棉上方缺口19200点附近压力较大，数次上冲未果，密切关注今日挑战。今日操作建议，投资者注意风险，轻仓操作，区间内操作，CF1301参考价格区间为18800-19200。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　一德期货早评：悲观情绪蔓延 连焦再创历史新低

　　周五，期焦主力j1209合约平开于1818点，，开盘后一路震荡下行，午后期价连创新低，于1777点止跌回升，至收盘主力收于1785点，下跌33点，跌幅1.82%。周五，期焦主力j1209合约大幅回落，期价跌破历史低点，主力持仓成交双双放大，市场悲观情绪蔓延，后市继续走弱的概率大，建议投资者以空头思路操作，逢高沽空为主，趋势空单续持。

　　现货市场方面，周五，河津一级冶金焦车板价下调45元/吨，至1820-1850元/吨，晋城二级冶金焦出厂价每吨下调35元报1630元/吨，其他地区现焦价格稳定，唐山准一级到厂价1920-1970元/吨，二级到厂1780-1830元/吨；太原一级车板1830-1850元/吨，二级出厂1680元/吨，天津港交割标准品报价2050元/吨，同时，国内螺纹钢价格小幅上涨，不同型号螺纹钢价格上涨1-4元/吨。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货午评：西班牙问题有所缓解沪胶或将止跌反弹

　　【今日关注】：关注5日均线压制作用。

　　【市场分析】：建议短线波段操作，今日运行区间： 22000-22700元/吨。

　　行情回顾：上周五沪胶RU1209低开低走，全天震荡下行，跌幅达3.69%，逼近22000点。持仓方面： RU1209多空双方均主动增仓，多方2135手，空方1773手。上周五日胶10亦震荡下行，再创新低；美原油探底回升，小幅收阳。消息方面：西班牙获欧元区救助，将最多获1000亿欧元资金；9日全国汽柴油价格每吨分别下调530元和510元；5月经济数据继续低迷，CPI同比上升3%。

　　现货市场：上海市场报价小幅调整，实单成交商谈为主，成交平淡，海南标一在23600元/吨，云南标一报价在23600元/吨，均跌200元/吨，云南标二在23000元/吨左右；芒街越南3L报价在18300-18600元/吨左右，大幅下跌；青岛保税区(泰国RSS3)2950-3000美元/吨， (马来西亚SMR20)2880-2900美元/吨，均小幅下跌；马来西亚现货收盘乳胶买方价格657.50仙/千克，卖方价格664.00仙/千克。总体来看，现货市场价格均有不同程度的下调。

　　操作分析：中国5月经济数据继续低迷，经济下行仍未见底，一定程度上拖累沪胶期价，西班牙银行获欧元区救助，欧债危机有所缓解，将提振市场信心，短期沪胶或将止跌反弹，建议短线波段操作，今日运行区间： 22000-22700元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：降息市场反应平淡  螺纹震荡调整

　　n          行情回顾：

　　上周五rb1210合约震荡调整，最高4129，最低4094，最终收于4108点，较前一交易日结算价跌0.15%。

　　n          市场要闻：

　　2012年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨2.9%；食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨1.7%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.5%。

　　5月下旬全国重点大中型钢铁企业粗钢产量为1773.4万吨，日产量为161.2万吨，旬环比下降4.7%。全国预估粗钢产量为2155.6万吨，日产量为195.96万吨，旬环比下降3.9%。

　　n          现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4241元/吨，与上一交易日价格相比+4；青岛港63.5%印度粉矿价格为980-990元/吨，与前一日相比持平；天津港二级冶金焦1880元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为872，与前一日相比跌6。

　　n          策略分析：

　　上周五rb1210合约震荡调整，4120-4130再次上攻未果，压力逐步显现，不过我国5月CPI回落至3%，通胀压力有一定缓解，货币政策进一步宽松预期有所增强，且西班牙银行业获救助，欧债危机担忧情绪短期或有所缓解，对期价有一定支撑。操作上，关注4120-4130压力，若有效上破，逢低短多，压力4150；若上攻受阻，逢高沽空。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　电话：(8622)58298748-801

　　一德期货早评：西班牙有望得到救助，伦铝小幅收跌

　　LME基本金属上周五多数收跌。但因有迹象显示应对欧洲债务危机出现积极进展，市场在尾盘缩减跌幅。另外，周五公布的国内经济数据显示CPI延续回落至3.0%，随着中国的经济增速放缓，市场或进入一轮协同性的货币政策放松或降息周期。因此，国内沪铝短期震荡格局不变，现货市场需求的变化将主导价格趋势。

　　截止收盘，LME铝收于1986美元/吨，下跌0.10%；沪铝1209收于15865元/吨，下跌0.16%；上海A00铝现货均价15910元/吨，下跌40元/吨。

　　基本面：欧元集团9日宣布，将在西班牙政府提出正式申请后，为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元(约合1250亿美元)的救助资金。美国商务部宣布美国4月贸易赤字数据坏于预期。4月美国的贸易赤字为501亿美元。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为493亿美元。另外，美国4月批发库存数据高于预期。4月的批发库存环比增长0.6%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.5%。6月9日，国内公布5月份经济运行数据显示，居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.0%，涨幅较上月回落0.4个百分点，全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，涨幅比上月加快0.3个百分点，外贸进出口规模双双创月度历史新高。分析人士指出，CPI同比下行超预期，稳增长政策腾挪空间加大；进出口规模同比回升，但工业生产者价格指数(PPI)和采购经理人指数(PMI)等仍“亮红灯”，经济下行压力仍较大。

　　库存变化：LME铝库存减少11175吨，至4864200吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间15900-16000元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：经济忧虑主导，伦铜大幅下挫

　　周五LmeS_铜3大幅下跌。伦铜价格已连续第六周下跌。因投资者预计全球经济将进一步放缓，短期内市场对工业金属需求前景黯淡，上周六中国公布的物价数据显示通胀压力进一步放缓，但PPI数据显示经济受挫严重。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于7299美元/吨，下跌2.42%。

　　经济数据面：西班牙财政证实将向欧盟寻求救助，支持西班牙银行。随后欧元集团发表声明说，将最多向西班牙提供1000亿欧元贷款。美国总统奥巴马阐述了经济问题，他说，欧洲正面临新一轮衰退。欧洲必须稳定金融体系，实现经济增长并创造就业，希腊必须留在欧元区。美国现在能做的就是去创造就业。欧洲的危机会波及美国，美国将尽力帮助欧洲。美国商务部宣布美国4月贸易赤字数据坏于预期。4月美国的贸易赤字为501亿美元。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为493亿美元。德国联邦统计局(Federal Statistics Office)公布的数据显示，德国4月经季度调整后的进口率下降4.8%，高于预期，创两年来最快下降速度。法国央行当地时间8日发表预计称，法国经济在今年二季度中或将出现0.1%的负增长。此前法国央行曾表示对本国经济在未来实现稳定增长抱有信心。由于葡萄牙政府为了削减预算赤字而采取紧缩性的财政政策，葡萄牙经济在2012年第一季度再度出现衰退，而这也已经是该国经济连续第六个季度萎缩。

　　库存：LME铜库存增加375吨，至229675吨。

　　操作上，沪铜1209空单续持。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　电话：(8622)58298748-811

　　一德期货早评：西班牙申请金融援助 贵金属短线或呈强势

　　n          行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-8月份交割的黄金期货报收于1591.4美元/盎司，较前一交易日上涨0.21%，最低1558.4美元/盎司，最高1595.9美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收28.47美元/盎司，下跌0.20%。

　　周五上海黄金期货主力合约au1212最高价327.75元/克，最低价322.51元/克，报收于324.93元/克，下跌2.88%。上期所白银期货上市主力合约ag1209报收于5935元/千克，最低5905元/千克，最高6023元/千克，大跌3.10%，成交30余万手，持仓减少11926手，至79718手。

　　美元指数冲高回落，最高至82.89点，收于82.44点，上涨0.24%。欧元美元报收于1.2516，较前一交易日下跌0.35%。

　　纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格大幅低开后出现小幅探底回升，至收盘下跌0.85%，至每桶84.10美元。

　　欧美股市呈现美强欧弱格局。道琼斯工业平均指数上涨93.24点，收于12554.20点，涨幅为0.75%；纳斯达克综合指数上涨27.40点，收于2858.42点，涨幅为0.97%；标准普尔500指数上涨10.67点，收于1325.66点，涨幅为0.81%；德国DAX 30指数下跌0.22%，收报6130.82点。法国CAC 40指数下跌0.63%，收报3051.69点。英国富时100指数下跌0.23%，收报5435.08点。

　　n          市场要闻

　　西班牙于周六正式就其银行重组向欧盟提出金融援助，宣告西班牙成为了偶债危机以来最大的受助国。据报道，西班牙申请援助的规模为1000亿欧元(约合1250亿美元)。

　　美国总统奥巴马周五在华盛顿阐述经济问题时表示欧洲正面临新一轮衰退，因此欧洲必须稳定金融体系，实现经济增长并创造就业，希腊必须留在欧元区。欧洲的危机会波及美国，美国现在做的就是去创造就业，美国也将尽力帮助欧洲。这两大利好消息势必提振大宗商品市场在周一早间大幅高开。

　　经济数据方面：国家统计局周六公布，中国5月居民消费品价格指数(CPI)同比上涨3.0%，环比下降0.3%；5月全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比下降0.4%；5月规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，较4月略有提高；据中国海关统计显示，5月份当月，我国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%，当月进出口规模刷新去年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。

　　美国商务部周五公布，美国4月贸易逆差为500.6亿美元，调查预估为逆差495亿美元；德国邦统计局周五公布，德国4月经季节调整出口按月下降1.7%，进口下降4.8%；法国海关周五公布，法国4月贸易逆差扩大为58亿欧元，上月修正为56亿欧元，此前预估为逆差58亿欧元。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1274.79吨，与前一交易日持平。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust持仓量为9669.08吨，与前一交易日持平。

　　n          盘面分析

　　隔夜纽约金本周两阳三阴，周线收出一根下影的阴线小实体，贯穿于前周阳线之内。周线MACD绿柱开始变长，KDJ指标继续向上发散，指向多方。

　　隔夜纽约银本周两阳三阴，周线收出一根上升遇阻型的小阴线，周线已是7连阴。周线MACD零轴下方绿色动能柱继续变短，KDJ指标继续向上发散，指向多方。

　　美元指数本周三阳两阴，周线收出一根高位小阴线。周线MACD红柱开始变短，KDJ指标开始拐头向下，有高位死叉趋势。

　　n          操作策略

　　贵金属方面，从周线来看，白银似乎已经极度弱市，而短线消息面的不确定更是随时可能激发出贵金属内在避险特质。短线贵金属或存在一定的反弹需求，尤其是白银，周线7连阴历史较为罕见，短线还会对29.00这个重要关口进行反复争夺。美元指数方面，本周在高位进行了小幅震荡，结束了强势的周线5连阳后，短线或进入指标修复周期，但须关注消息面的影响，尤其是本周末至下周初的希腊大选消息和美联储议息会议。

　　作者：一德研究院  温剑

　　一德期货早评：欧债不确定性较大    短期较难摆脱颓势

　　【今日关注】:日内关注IF06主力合约上方多条均线压力及下方2500点支撑

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，受央行降息提振，上周五早盘IF06主力合约跳空高开，但开盘后上行乏力，午后震荡下行，成交量大幅放大。持仓方面，上周五期指四合约总持仓量较前一交易日减少818手至65157手， 其中IF06主力合约持仓减少3296手至35192手，IF07合约增加2299手至21397手，随着IF06合约交割日的临近，多空双方加速移仓布局。中金所公布的多空主力持仓数据显示， 上周五IF06主力合约前20位多头减仓1967手至24435手，前20位空头减仓3147手至26438手，净空持仓减少1390手至2003手； IF07合约前20位多头增仓2067手， 前20位空头增仓2020手，净空持仓增加至4588手，两合约前20位净空持仓总和小幅回落至6591手。从技术上看，上方多条均线呈空头排列且密集交汇，构成重重阻力，MACD 加速向下发散，为典型的空头市场。周末消息面：国家统计局数据显示，5月份CPI同比上涨3%，创23个月新低，5月PPI同比下降1.4%，环比下降0.4%，连续3个月负增长；海关数据显示，我国5月进出口规模均创月度新高，但国际形势的不确定性使得我国进出口压力依然较大；欧元集团宣布，将在西班牙政府提出正式申请后，为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金。总体来看，短期国内外基本面不容乐观，希腊问题悬而未决，欧债危机不确定性较大，短期期指或将仍以震荡整理为主。操作上，日内关注主力IF06上方多条均线压力及下方2500点支撑，短空为主。

　　大盘方面，沪深两市上周五早盘双双大幅高开，沪指开盘后宽幅震荡，午后震荡下行，成交量略有放大。截止收盘，沪指报2281.45点，下跌11.68点，跌幅0.51%；深成指报9707.18点，下跌48.46点，跌幅0.50%，两市共计成交约1216亿元。从盘面看，市场做多人气不足，大盘短期较难止跌企稳。操作上，关注沪指上方2300点关口压力，继续观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷