信达国际：预期中国电力今年盈利增长超50%

　　中国电力(02380)

　　基本面：集团今年首季合并总发电量1289 万兆瓦时，按年增0.36%，合并总售电量1216.9 万兆瓦时，按年跌0.04%。公司指，影响发电量的因素包括电力需求相对弱、火电新机投产及来水偏枯影响水电发电。

　　催化剂：集团旗下五凌电力早前公布，五月份水电发电量为16 亿千瓦时，远超过第一季总发电量12%，预期未来数月降水量显着上升，将令发电量继续增加，有助提升水电利用率及业务利润改善。

　　估值：市场预期集团今年每盈利增长超过50%，增幅较华润电力(00836)同期约30%为高，相信主要反映市场对电价上调及水电项目利润改善的预期，现价值相当于今年预测市帐率0.6 倍，估值较本港上市同业低约40%。

　　技术走势：股价近日于保历加通道底部现支持回升，暂受制100 天，于周图中，14 日RSI 由低位回升，MACD“熊差”续收窄，有利股价完成整固后再试高位，建议趁低吸纳。

　　买入价：1.78 元 (股价：1.87 元， 上升空间：12.4%) 目标价：2.00 元 支持位：1.60 元