金银家：区间震荡休整 金银仍具价值

　　关注焦点：

　　中国海关总署上周日表示，5月份的出口同比增长了15.3%。较4月份4.9%的疲弱增幅有了较大提高，也超过了经济学家预期的6.9%。同样，5月份的进口同比增长了12.7%，相比之下，4月份的增幅为0.3%，经济学家的预期增幅为3%。中国政府上周末公布的诸多数据表面看来有喜有忧，但整体显示出中国经济比许多市场参与者上周的预测更加强劲。中国央行上周四出人意料的降息举动引发了人们对5月份的月度数据可能会格外糟糕的担忧。然而恰恰相反，从5月份的数据来看，工业增加值增速小幅上升(虽然作为参照的4月份增幅是近三年以来的最低水平)，汽车销售和房地产投资更加活跃，这些都是欧洲主权债务危机和美国经济缓慢复苏的背景下，中国经济焕发活力的信号。房地产开发投资是另一项让人有理由感到些许乐观的指标。作为拉动中国经济的一个重要驱动力，房地产开发投资在5月份大幅上升。然而5月份社会消费品零售总额同比增幅比4月份下降。国家统计局的数据显示，5月社会消费品零售总额同比名义增长13.8%，低于4月14.1%的同比增幅。

　　预计穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)本周将宣布下调全球性银行债券评级，主要是考虑到这些银行在后金融危机时期仍未摆脱困境，盈利能力有所下降。穆迪2月份曾表示，将对17家拥有全球性资本市场业务的银行评级进行重新评估。其中的美国银行包括花旗、摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co., JPM)、美国银行(Bank of America Corp., BAC)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)。穆迪曾指出，目前资本市场的盈利情况已不如金融危机前的水平，这是因为业务融资难度加大，而且新的监管条例带来了更严厉的监督和运营限制，同时收入波动性加大。资本市场在上述银行业务中占据较大比重。不同的银行将面临不同的穆迪评估结果。穆迪称，美国银行评级可能被下调一档；花旗、高盛、摩根大通评级可能被下调两档；摩根士丹利评级或被下调三档。在这种情况下，花旗、摩根士丹利和美国银行最终的评级都将为Baa2。

　　盘面解读：

　　中国的数据好坏不一，让人迷茫。从上周的利空消息来推测政府可能采取更多措施的市场，在周日看到了确实出现了降准的消息，然后则是更为悲观的想法，预计将有更多不利的数据，也让市场更为期待降息或者大规模的刺激计划。当前政府的想法是保增长和稳定，但经济的前景不明确，故而目前在政治层面，神九的飞天被推上了前台，我们看到每次类似具有振奋国人精神的举动都或多或少提振了原本萎靡的人气，在这样的事件刺激下，对某些板块也是有利的。

　　操作建议：

　　到位入场的多单继续持有，关注上方的阻力位置1608,1630，受到美国信用负面展望的打压，美元短期将面临回调，从而给黄金带来上涨的空间。无论周日希腊会发生什么事情，现在至少欧盟开始有插手动作的意愿了，这让市场情绪缓和。