上海中期：豆粕高开高走 多单谨慎持有

　　行情回顾：

　　美豆走强，截至笔者发稿前，美豆电子盘11月合约期价上涨1.08%，平稳运行于60日均线上方。连豆粕今日高开于60日均线上方3242元/吨，多头顺势拉升，主力1301合约量价齐升，至前期高点3272元/吨后开始窄幅振荡，午后期价一路上行，尾盘空单有加速离场迹象，期价几乎以当日最高点收盘，收于3302元/吨。今日成交量较上周五小幅增加至201万张，持仓量增加7.7万张至113.2万张。

　　行情分析：国际方面，美国作物带周末出现中度降雨天气，作物生长条件趋于良好，有利于提高作物优良率。阿根廷地区罢工还在继续，谷物销售已经停滞，美豆基本面仍属利多。明日美国农业部USDA将公布新的月度供需报告，市场对其预期偏多，普遍认为南美大豆产量将被继续调低，而美国陈季大豆出口将增加。盘面上看，美豆11月合约已经逼近1350美分强压力线，后期实质性突破仍需基本面的支持，但中国进口需求依旧是个绝好的利多题材，美豆强势格局目前看仍有效。

　　今日国内沿海部分油厂豆粕价格涨跌互现。吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格保持平稳，报价3330元/吨。华北地区油厂豆粕价格整体报稳，43%蛋白粕3390元/吨。山东地区豆粕价格稳中调高，报价3350元/吨；江苏地区油厂价格平稳，为3410元/吨。近期豆粕价格上升较快，下游采购谨慎，现货市场成交愈加转淡，贸易商担心需求能否跟上价格。但是就需求来讲，6月上旬开始，全国范围内猪源供给偏紧局面逐步显现，猪价由此可能面临全面小幅上涨的行情，加之夏季已至，水产养殖行业进入旺季，目前国际鱼粉市场价格高企，水产饲料中豆粕对鱼粉的替代进一步加大，这两个因素对豆粕价格后期将形成新的支撑。

　　盘面上看，期价一日便到达3300元/吨一线，涨幅达2.64%，但1301合约期价目前行至布林通道上轨，短期内或有调整需求。操作上，建议投资者避免重仓隔夜操作，前期多单继续谨慎持有，止盈3270元/吨，以防短期内的宽幅调整。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)