泰达宏利基金：5月宏观数据呼应宽松政策

　　新浪财经讯 2012年5月份宏观经济数据陆续出台，泰达宏利认为，5月数据略好于市场预期。生产方面数据小幅回升，需求方面固定投资实际增速有所回升，实际消费增速暂时止住下滑，出口增速反弹幅度超市场预期，通胀水平的大幅下降为政策进一步放松打下了基础。

　　国家统计局6月9日公布的数据显示，5月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.0%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨2.9%；食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨1.7%。5月，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%，环比下降0.4%。泰达宏利预计，6-7月份CPI将进入快速下行阶段，政策放松仍然值得期待，政策预期和流动性好转仍是市场的支撑力量。

　　5月份，规模以上工业增加值同比增长9.6%，较4月回升0.3个百分点。泰达宏利表示，工业数据符合市场预期，重工业增速明显反弹拉动整体工业增速回升，轻工业增速则大幅回落。

　　1-5月固定资产投资累计同比增长20.1%，略高于市场预期。泰达宏利认为，房地产投资5月增速大幅反弹8个百分点是带动投资回升的主要动力，房地产新开工增速也有一定回升，环比增长也比较快。房地产投资的明显恢复有保障房建设加快的原因。

　　5月消费品零售总额同比增长13.8%，低于市场预期，但实际增速持平，实际消费短期止住了年初以来持续下滑的势头。

　　出口增速超预期大幅反弹，5月出口增速15.3%。5月，我国对主要国家的出口增速都出现反弹，单就数据变化幅度来看，对新兴国家出口的环比反弹幅度最大，对欧盟的出口增速同样出现反弹。

　　5月进口增速12.7%，同样超市场预期。泰达宏利认为，主要进口商品的同比和环比增速都出现大幅反弹，考虑到很多商品的价格在下跌，数量增速反弹幅度更大。钢铁、铁矿石和铜材国内库存都比较高，进口大幅扩张不太现实，原油和成品油的大量进口可能和官方加大储备力度有关。