债券快报:降息印证我们“债市仍处于机会期”判断

海通证券股份有限公司 姜金香，徐莹莹


　　首先,我们最早在4月初用经济利润的角度看制造业目前的处境,比2009年最差时期还糟糕,除了利润下降之外(若单看利润指标似乎还不是最差),资金成本高企使制造企业无利可图,制造业投资没有往上的动力和条件。

　　第二,经济超预期下滑正在显现,估计5月经济数据仍然在恶化。

　　第三,通胀下行为降息提供空间

　　第四,对债市的影响,利好

　　第五,降息总体利好信用债

　　第六,转债中期机会仍在,短期关注两个风险点。