股市或已触底 是否割肉专家观点不一

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　上周五，尽管有央行三年来首次降息以及欧美等主要市场股指大幅反弹的“双重利好”而大盘继续低迷，不过，昨天大盘午后强势走高。散户到底要不要割肉？业内专家意见不一。

　　有不少大腕对股市表现出了极大的信心。摩根大通中国区首席经济学家龚方雄周日在一个论坛上表示，A股市场最痛苦的时候已经过去，散户千万别卖股票。投资大师罗杰斯9日则表示，对于中国股票，自己只买不卖，中国股市四五年内将重返6000点。昨日记者采访发现，国内证券业内人士认为目前还是观望为佳。抄底满仓，绝非明智，逢高减仓，方为上策。

　　股市跌回底部散户进退两难

　　据统计，截至上周五，A股整体加权平均市盈率为13.74倍，相对2008年沪指1664点时的14.72倍市盈率低6.6%。其中，沪深两市已有436只个股的市盈率低于1664点时。昨日虽然上证指数反弹24.42点(1.07%)，成交量并没有放大，显示场外资金依然谨慎。中国股市正在历史估值底部徘徊。

　　股市上有个著名人物赵笑云。2007年创立了阳光私募“陕国投-笑看风云1号”信托。但即便是这样的高手，近日却遭到清盘厄运。截至6月8日，原先净值为99.57元的“陕国投-笑看风云1号”信托已经跌到49.31元。按照合同约定，陕国投电话通知赵笑云，信托计划将于6月11日终止，正式清盘。由于上周五部分持仓停牌。

　　据悉，今年4月最后一个交易日，这一产品的净值是60.03元，但进入5月之后，产品迅速跌破60元，到5月18日，已经只剩了52.47元。此时，有经验的私募基金经理大都会清空所有股票，保住产品，防止跌破清盘线。等到局势完全明朗之后，再寻求机会。但赵笑云并没有这么做，错过了割肉保全的机会。

　　昨日记者采访一些股民，他们一些人亏损已经超过30%，这些人目前最纠结，进退两难，少数人轻仓观望。一位姓陈的投资者通过QQ对记者说，手里无银行股，无地产股。只有少量有色金属股和煤炭股。所持股票被套20%，但因持仓比例低，也比较能承受。

　　出局或待命视持有股票而定

　　是等待大盘反弹割肉，还是现在就割肉？深圳信和投资总经理关铁良认为，多数情况下，目前散户应该趁反弹出局观望，等待大盘向上趋势明确再进场。他认为，如果仅被套10%以内，可等大盘反弹、股价回升6%左右就抛掉。预计大盘将在反弹后继续回落，这个概率在70%以上。因此不要相信反弹会持续，并转为反转。跌20%的时候很难决定，超过这个幅度，就只能听天由命。就持股行业而言，银行股不宜割肉，短期内不大可能下跌太深，但弹性有限，涨也涨不起来，一年有10%的涨幅就差不多了。房地产股希望更大一些，可留一留。要看所持有的房地产股在哪个城市、有没有概念或题材。如果在城乡结合部拿地的公司，或者商业地产占较大比例的，可持有。煤炭、有色弹性较好，如果持有的话，大盘反弹两三天后应该逢高减仓或清仓。 关铁良说，中国股市熊长牛短，当大盘有走坏的趋势或在下降过程中，散户半仓以下操作为好，最好空仓等待。

　　英大证券分析师刘黎主张以出货为主。被套10%可割肉，20%以上就只能“坚守”了。持有银行股和有色金属股，不割肉；持有地产股和煤炭股，割肉。

　　南京证券分析师季永峰也表示，被套20%以下都可割肉，超过20%就只能认命不走。银行地产股跌到底了，不应该割肉。但持有色金属和煤炭股，必须出局观望。季永峰认为，虽股市午后反弹，也仅是超跌反弹而已。至于是否有场外资金大举入场还需要今后几日的持续观察。另外何种性质的资金介入也是重点关注的方向。需要扭转市场信心和关注度必须有足够重量级的政策消息出台支撑，然而可能的重大政策消息方面暂时还难以看到。市场从根本上走好还有待于内外共振，因此对今后一阶段时期的市场依然保持谨慎态度。

　　大盘低位蓄势长线越跌越买

　　国联证券分析师金少华相对乐观，他认为，大盘处在低位蓄势阶段，头肩底有望形成，一旦构建成功，上升空间有望达到2850点左右。因此他认为，被套20%以内都不应该割肉，相反，被套30%以上倒要割肉换股，银行、煤炭、有色金属都是好的行业，可以买入或继续持有。相反，倒是房地产板块股票应该趁大盘反弹的机会清仓。他说，大盘的反弹估计还会有一两天，是割肉的好机会。出来的资金，要等待大盘二次探底再进入。

　　东莞证券深圳分公司总经理徐志雄表示，割肉与被套的比例没关系。如果是抱着投资的心态买股票，选准了自己认为的好股，越是被套越是加仓，比如某医药股、某酒类股。但短线客被套超过止损点，应该割肉。做中长线投资就应该坚定对好企业的投资，越跌越买。银行股应该持有，房地产股差异很大，有概念或题材的可持有。有色中的大宗商品如铝铜多被高估，稀缺品种应无大问题。煤炭股中的焦炭股可持有。现在已经不是割肉的好时候。