中投早盘分析摘要(06-12)

　　【股指今日观点】尽管周一期指强势反弹，但外盘的不确定因素再次发酵，将给国内市场带来一定的负面影响。因此，短线反弹更多来自技术面的修正要求。建议多单逢高离场，观望为主。

　　【国债今日观点】昨银行间债市利率品种收益率整体小幅反弹。银行间市场交易商协会本周估值显示，信用债收益率估值走势出现分化，5年及以下期限多数小幅续降，但长期品种则持稳或小涨。上周央行意外降息，但多家银行上浮存款利率，导致银行间资金成本拉升，利率互换受此影响，出现明显上涨。银行间现券走势分化，国内外经济环境趋稳预期升温，令中长期国债走势疲软，但短端信用产品表现尚可。近期建议保持谨慎态度。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】欧债再起波澜欧美股市及原油转跌，宏观不确定性增加。LME铜昨日高开后回落勉强收于5日线。LME铜库存昨日增加，主要集中在韩国。库存增加现货承压，昨日LME现货转为贴水。短期有上涨压力，操作上，维持期铜筑底观点，多头仍需耐心等待。王工建

　　【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1209合约高开后，日内窄幅震荡。从沪铝指数看，持仓量小幅减少3264手，成交量则小幅减少388手，由于国内需求疲软且供应压力较大。在商品反弹过程中，沪铝表现料较为滞涨，隔夜美元大涨，原油下跌至前期低点，受其影响今日沪铝或将小幅低开。操作上建议前期多单持有，空仓者观望为宜。支撑位：15850，压力位：15950。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】受中国五月份优秀的进口数据以及欧盟对西班牙银行业提供最多1000亿欧元的救助方案的影响，周一沪锌、沪铅低位反弹，但是隔夜外盘先扬后抑，显示出投资者依然对欧债问题的忧虑。预计短期内在希腊大选结束之前，市场依然会起伏不定，铅锌价格将会在低位继续震荡，沪锌振幅为14500-15000元/吨，沪铅振幅为14500-15500元/吨。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】西班牙获得宽松条件的救助，令部分国家希腊、塞浦路斯感到不公平，后者需求救助的可能性较大，而希腊和欧盟有了更多的谈判条件，金银价格震荡为主，暂时观望。(莫国刚)

　　【玉米今日观点】目前来看，不论是东北玉米播种面积还是天气条件，都有利于今年东北玉米产量继续增长。同时我国南北港口玉米库存均已经到达历史高位水平，下游消费仍未见明显好转，新麦即将大规模上市，替代作用对玉米价格的影响增大，后期关注麦价走势。操作上，c1301关注2300一线争夺，暂时观望。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，1-5月累计进口量2343万吨，数量同比增加20.7%，进口均价为每吨544.7美元，下跌5.7%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】受美股及原油下滑拖累，周一CBOT大豆期货市场未能守住电子盘涨幅，期价自高位回落小幅收低，技术上处于反弹走势。阿根廷农户罢工引发市场担忧现货供应紧张及市场预期美农业部报告将继续削减旧作库存等因素令美豆近月合约表现抗跌。美国农业部数据显示，截至6月10日当周，美豆种植率已达97%，高于常年12个百分点，美豆优良率为60%，上周为65%，去年同期为67%。天气因素对市场的影响日益突出。对于今晚美农业部公布的月度供需报告，市场预期美豆旧作库存将继续趋紧，鉴于当前美豆种植进度较常年明显提前而作物优良率下滑的现状，市场关注报告对于新季美豆产量的评估。周一国内豆类市场在豆粕的强势带动下整体反弹，中国经济下滑预期增加及豆类自身缺少需求提振等因素仍将对市场形成压力，尤其是缺少美豆配合的情况下反弹持续性恐受到削弱。大豆的政策底愈加明显，本周四将继续竞价销售，豆油和豆粕与外盘联动性较强。海关数据显示5月进口大豆低于此前预期，近期国内油厂开工率较好，豆粕供应增加，现货价格整体跟随外盘反弹，豆油现货维持振荡偏强局面。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 原油冲高回落打压市场买盘热情，美豆维持反弹节奏，市场关注新报告指引。连豆跟随周边品种反弹，但自身上行动力不足，缺少美豆反弹配合恐将回吐部分涨幅。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场小幅低开，原油重回弱势将打压买盘热情，建议投资者保持振荡思路，适量持有大豆趋势型多单，未有持仓者可考虑逢低买入。预计今日大豆1301合约上方阻力位4390，下方支撑位4340。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆粕高位振荡，整体处于反弹节奏，有蓄势挑战前期高点之势。国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，豆粕期货备受资金关注，技术上底部特征明显。预计今日连豆粕维持小幅低开，建议投资者适量持有多单，关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可择机入场。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3290，下方支撑位3250。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】今日的USDA报告预估中期末库存预期偏多，美豆指数震荡整理，西班牙请求救援把意大利推向投资者视线，油脂日内保持观望，逢低吸纳大豆、豆粕多单。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】巴西中南部阴雨天气不利于甘蔗生长，同时导致了原糖运输的缓慢，昨晚美糖因而大涨。国际食糖供应依然宽松，2011/2012榨季中国食糖增产。穆斯林斋月即将带来，白糖或将反弹。国内糖企成本在6000-6200，后期现货将有支撑。不适合追空。建议等待系统性风险释放之后，即欧债危机缓和之后白糖价值投资机会将显现，尝试多单介入，sr1301强支撑点位在5500-5700。(卢时强)

　　【PTA今日观点】昨日受到原油反弹和经济数据的利好影响下，主力1209合约日内一度冲高至7280元/吨，但最终未能守住涨势。从期货的盘后持仓来看，前期主力空头大幅减仓，这或许标志着短期内PTA将企稳，进一步杀跌的动能有所减少。建议密切关注宏观面的变化，观望为主。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】沙特石油大臣纳伊米此前表示，沙特的评估显示，可能需要提高目前的产量上限，美国白宫周一发布声明称，目前市场上来自伊朗以外产油国的石油供应似乎能够满足需求，这使得其他国家能够大幅削减伊朗石油进口，原油油期货周一走势振荡，跌至八个月低位，原油或继续维持震荡。LLDPE终端需求疲软前行，观望依旧居多，成交多一单一谈。主流价位：LDPE：10250-11800元/吨，LLDPE：9800-10300元/吨。LLDPE中长期依然维持弱势，短期维持震荡。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】最近国内甲醇现货整体仍以弱势下滑为主；BDI指数出现回稳；国际原油也有止跌迹象，处于低位盘整；央行降息，中国正式进入降息时代；对地产相对松绑。目前对甲醇利多因素相对较多，因此预计甲醇期货将震荡筑底，操作上建议投资者轻仓介入，以逢低吸纳为主，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，在全球经下滑的大背景下，下游钢铁行业仍不景气；上游煤炭价格也下降通道当中、港口库存增加。基本面整体呈现利空，但目前国内刺激经济与全球经济下滑交织在一起，多空因素不确定性较大，因此大连焦炭期货操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.山东全乳23800,顺丁21400,供应高峰将至压制价格，需求因经济下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，重卡轮胎销售不好，橡胶比其他工业品弱的可能大.2.丁二稀成本16000(高成本制造法)，对应顺丁理论成本18000,经验公式天然比合成高2000-3000点(也曾出现天然低于合成)，相对11000-13000的割胶成本，20000-21000的基本面支撑更可靠.3.中国宏观数据略好及中国降息政策市场情绪有所恢复，但隔夜欧洲问题恶化的忧虑重燃，操作建议，观望为主，可以将内盘利率及刚性消费主导的农产品行情走弱可以作为橡胶再次进场作空的指标。(刘东丰)

　　中投观点  仅供参考