申银万国证券动态组合基金版

申银万国证券股份有限公司 李念


　　1.操作回顾:观望

　　2.后市研判与操作策略:近期策略观点:我们认为A股仍处弱势平衡格局,短期有望酝酿小幅反弹,组合暂观望。

　　经济数据超预期有望缓解市场悲观情绪。上周五降息后市场加速下探,一方面利率市场化的推进令银行股承压,拖累大盘;另一方面,央行选择在数据公布前降息,市场猜测并担忧周末的数据非常糟糕。但从物价到工业、从投资到出口,5月数据均好于预期,显示稳增长政策的加码在一定程度上得到实体经济数据的验证,而此形势下央行仍降息,显示管理层对通胀的信心和政策方向的确认。

　　资金面外松内紧,流动性基础在改善,流入动力仍不足。近期外围流动性仍在改善,但因缺乏赚钱效应和风险不断引爆,股市资金仍在大幅流出。基准利率的下降将助推市场资金成本的下行,货币市场吸引力下降,场外资金的增多改善流动性基础,有关部门也一直在积极推动长期资金入市,本周新股发行仅一家,资金面情况有望得到一定改善。量能不足交投清淡始终是近期行情的主要制约。

　　上周初在内外部密集利空冲击下,上证指数跌破2132-2242点的连线,且在两天整理后,周四周五再度大幅下挫,重心下移,已成破位之势,下方支撑在箱体下沿线2242点附近。多条中短期均线呈空头排列,构成多重压力,半年线和60天均线在2330-2360点一带,阻力较大。不过市场下行中尽管偶有恐慌盘涌出,但量能萎缩较快,仍有热点活跃且个股跌幅相对有限,五连阴后技术指标超卖,深证成指跌至半年线也有望引发抵抗,短期有小幅反弹的可能。

　　3.操作计划:观望