良运期货：多空继续减仓 螺纹上下两难

　　行情回顾：今日螺纹钢全天震荡，rb1210合约开盘4107元/吨，最高4114元/吨，最低4096元/吨，收于4102元/吨，较上日结算价上涨10点，涨幅0.24%，成交53.4万手，减少17.9万手，持仓70.2万手，减少1.9万手。

　　现货报价：今日多数地区现货价格维持平稳，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报4160元/吨，持平，杭州4180元/吨，持平，广州报4190元/吨，涨10元/吨，武汉报4210元/吨，持平，北京报4170元/吨，持平，天津报4130元/吨，持平。

　　原料成本方面，铁矿石价格平稳，其中外盘63.5%印度粉矿136美元/吨，持平，61.5%澳洲粉矿133美元/吨，持平。河北唐山65%铁精粉1100元/吨，持平。二级冶金焦均价1830元/吨，跌6元/吨。

　　宏观经济：

　　1. 进入6月份，中国银行体系依旧疲软的信贷投放能力，给寄望于新一轮刺激政策的人们泼了一盆冷水。6月第一周，工、建、中、农四大国有银行新增贷款仅66亿人民币，信贷市场并没有如期出现回暖态势；而存款也延续了此前一贯的月初大规模回落的情形，四大行存款较上月末大幅下降2720亿元。

　　2. 惠誉下调18家西班牙银行的长期发行人违约评级，并将5家西班牙银行置于负面观察名单。惠誉预期，西班牙在2012年余下时间以及2013年会继续陷入衰退。各种负面消息打压之下，西班牙10年期国债收益率再度飙升，触及欧元问世以来高点6.789%。

　　综合分析：西班牙获得救援资金使得原债务人担心债务优先低位，并担心可能发生的CDS违约，西班牙国债收益率飙升，创下欧元面世以来新高。而美国方面，市场对于刺激政策预期乐观，黄金再度上涨。今日螺纹钢期货继续在4100附近震荡，持仓量继续减少，多空都没有足够理由。而近期的风险事件较多，市场也显得比较谨慎，投资者也应以观望为主。

　　良运期货

　　何北