北方期货：郑棉跌势难改 继续看空后市

　　【行情评述】今日郑棉继续走弱，主力1301合约下跌35点，报收于18875点，持仓减少198手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数328级报18405元/吨，下跌16元。替代品市场，涤纶短纤报10020元/吨；粘胶短纤报15000元/吨。

　　【消息面】6月12日，美国农业部发布了全球棉花供需预测月报，与上月数据相比，报告调低了2012/13年度全球棉花产量、消费量和贸易量，而略微调高了期初和期末库存量。全球棉花产量下调了30.5万吨，南半球的主产国巴西、澳大利亚和阿根廷会因近期急剧下滑的棉价而削减种植面积。全球消费量下调了20.6万吨，中国大陆和泰国会减少，而印度则有所增加。随着国际棉价的下跌，中国收储价使得纺织企业在与其他国家竞争中愈来愈困难。由于巨大的期初库存，中国大陆2012/13年度的进口量也有所下调，要占到全球14.6万吨下调量的大部分。全球期末库存较上月数上调了1%，创纪录的达到1622.3万吨，中国大陆会占其中的42%。

　　河北省棉花协会5月份组织各市县棉花协会进行了重点产棉区入户调查，全省共调查了11个县、150户棉农，根据调查计算，2012年全省棉花播种面积为840万亩，比2011年底预测增加40万亩，同比下降10.6%。

　　【观点建议】连续5个交易日郑棉重心持续下移，我们认为郑棉的跌势还未结束，因此建议继续持有前期的空头持仓。

　　分析师：宋志武