银河期货6月14日交易策略

　　铜：周三国内铜市交投冷淡，铜价小幅高开后窄幅盘动。宏观上欧债危机仍不明朗，全球经济增长放缓的趋势仍在，后续欧美的政策仍值得关注，因此近期铜市处于震荡之中。秘鲁4月份铜产量增加7.78%。中国现铜升水继续降至50-150元，持货商换现意愿强，供应量持续增加，中间商与下游观望为主，国内消费仍不乐观。总体来看，铜的大势仍然看空，但短期震荡难以避免，估计LME区间为7200-7500美元，国内为52000-55000元。交易上观望。 铝：今日沪铝价格震荡上行。今日上海现铝主流成交区间为15870-15900元/吨，低铁铝价格为15960-15980元/吨。上海地区级周边逢高略有少量成交，整体市况气氛低迷，成交未见明显增量。基本面上，2012年上半年中国的铝消费量可能较去年同期增长了10%，且今年下半年增长有望加速。尽管目前欧洲及日本经济成长放缓，不过全球铝需求将攀升，因亚洲、巴西、中东及美国工作年龄人口及人均收入增加将提振消费。中国海关数据显示，5月份中国氧化铝进口总量骤增至72万吨，同比增加537.17%，1-5月中国氧化铝进口总量为近216万吨，累计同比增加51.7%。这主要是受到印尼限制铝土矿出口政策公布的刺激。操作上，沪铝短期内震荡反弹，但上行空间有限，由于近期宏观形势不明朗，观望为主，关注15500~16500区间。

　　铅：今日沪铅弱势震荡。今日沪期铅承压于5日和10日均线下方，冶炼厂由于价格太低惜售，而贸易商因为上海品牌铅货源相对较紧且后市方向不明确也出货意愿不强，下游接货谨慎，成交疲弱。铅酸蓄电池行业准入条件》的公布和实施，将为整个蓄电池产业的良性循环发展提供基础保障。准入条件提高了蓄电池的入行门槛，这也带来了行业档次和水准的提高，技术竞争将成为核心竞争方式，从而带来行业良好的发展环境，这是蓄电池产业腾飞的基础和保障。操作上，铅价短期内震荡思路对待，关注15100一线阻力位。

　　锌：今日沪锌价格震荡上行，但上行幅度不大。被周末希腊二度大选之前，投资者普遍持谨慎态度。今日现货锌对主力合约贴水至80-90元/吨，市场上货源充裕，但下游接货者甚是稀少，以观望态度为主，成交甚为清淡。基本面上，锌供给过剩状况依然不改。虽然我国锌冶炼产量出现下滑，但下游消费疲弱难以支撑锌价。国家统计局6月11日公布的5月份中国主要金属产品产量数据显示，5月份精炼锌产量38.60万吨，同比减少4.7%；1-5月累计193.40万吨，同比减少7.0%。二季度以来，上期所锌库存持续下降，一直呈现去库存化的状态，这主要是受到锌上游供给减少的拖累。总体看来，锌价短期不改偏空走势，关注15200元一线的阻力有效性。

　　钢铁：今日螺纹高开低走，维持窄幅震荡走势，成交继续下降。宏观方面：国家正在酝酿出台“稳增长”的具体信贷措施，以确保发改委已批准项目的信贷需求，同时房贷平台贷有望松动，宏观政策开始进一步宽松。行业方面：进口矿价在期价反弹的带动下也开始小幅回升，但受限于钢厂采购情绪不高的影响，成交清淡；现货价格依旧保持弱势稳定，成交同样不佳。操作上，随着国家货币面的宽松，以及后期对重大项目的建设，对螺纹价格构成了较强的支撑；但市场对欧债危机的忧虑远未消除，同时随着钢材消费淡季的到来，供需矛盾仍很尖锐，螺纹上方也受到压制，因此短期内，螺纹或将继续围绕4100一线震荡。

　　豆类：国内周三小幅走弱，隔夜美盘无意外利多数据出现，短期反弹缺乏题材。昨晚USDA报告公布数据中性偏多，虽然美豆本年度及新年度期末库存均低于上月且低于之前市场预估水平，但全球大豆库存上升给市场带来压力。南美大豆产量略下调，市场关注度将淡出南美市场。另外，中国进口量上调100万吨及美国出口、压榨量小幅上升显示出需求的恢复。本次报告带来盘面的指引作用相对有限，未来盘面变化仍在外围宏观环境变化及天气变化上。远期天气将延续少雨模式，但温度不高，随着上周末大豆的优良率下调，天气对作物的影响越来越关键。国内豆类期货表现平淡，国内基本面缺乏新的变化，购销平淡。远期进口大豆成本继续回升，与港口分销价相关达200元/吨以上，对远期油粕出厂价有较强支撑。目前国内豆类也处于观望等待指引的走势中，市场关注的重点在本月下旬诸多的外围事件上。短期走势维持震荡偏强思路；操作上，轻仓持有连豆、豆粕多单。

　　白糖：周三郑糖继续增仓下跌，且跌幅巨大，且糖市与其他品种走势出现较大背离，是否在复制年初的走势还有待观察；现货层面：多数厂商报价下调，跌幅30-90元/吨；产业面上：南华集团再扩糖业版图：云南省临沧市镇康县人民政府与广西洋浦南华糖业集团公司签订了一份《关于新设制糖企业的合作框架协议》，双方商定在镇康县南伞镇大营盘新建一座日处理1万吨糖厂，总投资15亿元，计划今年10月份开工建设，2014年底竣工投产；技术上对于当前糖市的趋势定位：下跌趋势运行中；操作上建议短线交易为主，快进快出。

　　棉花：今日郑棉郑棉继续弱势震荡，成交持仓减少，连续第五天收于阴线。持续下跌后，目前多空均比较谨慎，向上基本面疲软，纺织厂消费不振，下游停工增多，纱线价格继续下跌；向下期价已与现货接轨，且与新年度20400的收储价偏离较多，考虑到本年度的收储效果，很多企业对政府的执行力深信不疑，从持仓也可以看出，近期不断有多单介入的迹象。USDA报告显示下年度仍是供大于求，全球库存消费比升至30年高位。盘面走势偏弱，暂时观望。

　　燃料油：今日亚洲时段，纽约原油小幅下跌，OPEC本周四将召开产量政策会议，欧洲因应债务危机的能力存在不确定性，继续推升对石油需求成长将放缓的担忧。考虑到周末希腊选举，空单可适量平仓，或者空单继续持有，但需设置好止损位。今日船燃市场低位整理，华南船用180CST主流商谈价格在4600-4700元/吨，短线市场利好难寻。沪油维持观望。

　　橡胶：今日沪胶主力1209小幅高开后上下震荡。基本面上，受天气炒作影响，泰国USS3现货橡胶报价今日出现上涨；国内青岛保税区进口胶价格持续下滑，3号烟片胶含税格在24000元/吨上下；合成胶市场继续低迷盘整；下游汽车产销出现增长，汽车企业库存较4月末回落。目前，沪胶中长期弱势不变；短期内，市场对于欧债的蔓延充满担忧，操作上或可等待观望。

　　PTA：今日PTA在7000附近震荡，市场分歧较大。现货面，上下游价格继续下跌，在PTA价格调整下，按照现价计算，利润开始回到正常。但是基于今年的形势较09,10年低点时更差些，7000元可能会被有效击穿。操作上，有盈利的空单继续持有，日内以把握冲高回落机会为主。