午评：棉花放量上涨 豆粕陷入调整

　　周四早盘，国内期市早盘小幅探底后回升，工业品等大部分品种上涨，橡胶、PTA、PVC涨幅超过1%；棉花早盘放量上涨，而豆粕则陷入调整。

　　连盘豆类油脂短期或继续回落

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂期价走低，短期继续回落。大豆1301收盘4359较前一日收盘价下跌34元；豆油1301收盘9158较前一日收盘价下跌118元。

　　市场消息

　　据北京6月14日消息，商务部周三称，中国6月大豆进口料为656万吨。商务部在其网站上称，基于5月16-31日的进口商报告，商务部将6月进口数据从之前的516万吨上修。国家粮油信息中心称，中国6月大豆进口预计将触及600万吨，7月进口船货或达570万吨。

　　据布宜诺斯艾利斯6月13日消息，阿根廷现货大豆价格周三下跌，追随CBOT大豆期货跌势。现货大豆价格下跌至每吨1,500-1,530比索(334-341美元)，因CBOT大豆期货大幅下跌，罗萨里奥市场在农户一周的罢售之后恢复交易。周二的参考价格为1,530比索。在农户结束罢售后的首日，成交量清淡，为5,000-6,000手。前一日成交量为零。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收低近2%，交易商称，受预期美国天气改善相关多头平仓及担忧全球经济打压。在罗萨里奥，2013年5月交割的大豆报每吨290美元，周二报300美元。 在南部Bahia Blanca港口，大豆价格报每吨1,470比索。

　　据布宜诺斯艾利斯6月13日消息，阿根廷农业部在最新的压榨报告中称，阿根廷4月大豆压榨量较上年同期减少6.5%至350万吨，为连续第二个月下降。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国，亦是全球第三大大豆供应国。潘帕斯谷物带12月和1月期间遭遇六周的干旱，损及本年度大豆产量。农业部称，阿根廷4月压榨679,459吨大豆，同比减少5.9%。豆粕产量下降7%至270万吨。阿根廷3月大豆压榨量较上年同期减少12%至240万吨，为四个月来首度下降。2012年第一季度，阿根廷加工厂共计压榨730万吨大豆，较上年同期增加2%，尽管3月压榨量同比下滑。阿根廷政府预计本年度大豆产量为4150万吨，此前干旱令最初的丰产预期破灭。政府数据显示，上一作物年度该国大豆产量总计为4890万吨，低于2009/10年度的5270万吨。

　　操作建议

　　隔夜美盘豆类油脂继续回调，期价震荡走低。受此影响，今日连盘豆类油脂期价低开后回落，短期或将继续回调。总体来看，豆油仍处于筑底阶段，维持底部区间震荡走势，预计关注前期低点支撑；豆粕筑底早于豆油，或将在上一区间震荡，关注3170点支撑。操作上，前期获利多单减仓，日内逢高可短线做空。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　郑糖低开反扑 5820之下空单持有

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖主力1301合约低开高走，开于5660点，随后一路上行，最低5643点，最高5729点，上涨了0.28%，成交1342168手，持仓750596手，减仓49958手，报收于5714点。

　　隔夜美糖中幅收阴，ICE原糖期货11号07合约开于20.24点，盘中一度下破20美分关口，最高20.26点，最低19.81点，成交71111手，持仓199298手，下跌了1.53%，报收于20.00点。

　　国际市场

　　赞比亚：赞比亚最大食糖生产商赞比亚糖业公司工人因工资争议问题而出现罢工，公司生产瘫痪。马来西亚：为了扩大市场贸易，马来西亚最大的炼糖厂MSM公司拟增加在亚洲南部的甘蔗种植面积。越财政部正在制订适用关税配额的进出口商品和税率目录，超过工贸部规定配额进口目录内的商品将被征收高关税。超限额进口的商品关税分别是：蔗糖、甜菜糖为80%、85%；烟叶、未加工烟叶和烟叶废料为80%和90%；食盐、结晶盐和结晶氯化钠为50%和60%。孟加拉国：上月从印度购买了一个集装箱约2.5万吨糖，售价为595美元/吨，从杜蒂戈林港即期发货。该穆斯林国家可能在今年7月20日开始的斋月前采购更多糖。巴西：中南部主产区糖业面临新的投资匮乏，可能更多糖厂将被销售及兼并，但另一方面，由于糖厂肩负大笔债务，几乎没有买家会购买这些资产。

　　现货市场

　　今日上午云南现货市场制糖企业集团回归主流报价：

　　昆明：今日上午昆明市场糖企业集团6200元/吨，较昨天下调50元，量大还可优惠，另有中间商报价接近6100元/吨一线。广通：今日上午广通、甸尾市场有商家报价6010元/吨，另有制糖企业报价6130-6160元/吨，与昨天维持一致。

　　操作建议

　　外盘纽约原糖期货昨夜中幅收阴，盘中一度下破20美分关口，但收盘站稳20美分之上。白糖现货市场价格与上一交易日基本一致，略有下调，销售清淡。国家收储迟迟未能启动。昨日郑糖主力1301合约巨幅增量扩仓破位下跌，今日迎来小幅的超跌反扑。操作上，5700之上，日内短多为主，5820之上，空单离场。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　连焦触底反弹 市场压力犹存

　　早盘，期焦主力j1209合约低开低走，期价创1725历史新低，但临近午盘出现拉升，收于1747点，上涨3点，涨幅0.17%。

　　今早，现焦价格继续下调，太原一级冶金焦车板价，准一级冶金焦出厂价分别下调30元/吨，邯郸二级冶金焦到厂价下调20元/吨。

　　早盘，期焦主力j1209合约于历史新低出现反弹，空头离场同时，多头亦有所增仓，市场出现多做情绪，同时，今日现货市场继续回调，基本面压力犹存，操作上，需谨慎抢反弹，空单适当减仓离场。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　国内政策刺激沪胶走高

　　【今日关注】：关注10日均线压制作用。

　　【市场分析】：趋势空单继续持有，短期观望为主，午后运行区间： 22000-22700元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209低开后在22150一线窄幅震荡，10过后大幅拉升，收22560元/吨。日胶11维持窄幅震荡。消息方面：穆迪周三下调西班牙评级，距离垃圾级仅一步之遥，并将该国评级列入负面观察名单；沙特和伊朗就维持欧佩克产量上限达成共识，将在今天维也纳会议上维持欧佩克石油产量上限不变。

　　现货市场：上海市场报价小幅调整，市场成交需商谈，云南标一23400-23500元/吨，海南标一23400-23500元/吨，云南标二在22500元/吨，涨100元/吨，泰国三号烟片25600元/吨左右，跌200元/吨；芒街越南3L不含税报价18500-18600元/吨；昆明云垦泰国RSS3报价24800元/吨，天然橡胶WF报价23000元/吨；印度科钦天然橡胶RSS-4报价331.25美元/100千克。总体来看，现货市场价格基本持稳。

　　操作分析：基本面方面：下游需求出现转暖迹象，汽车市场以旧换新刺激政策提振市场信心，但外围欧债风险仍然是主要的系统性风险因素，短期还将继续主导市场走势，密切关注欧债危机进程，操作上，趋势空单继续持有，短期观望为主，午后运行区间： 22000-22700元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　上涨动能不足 短多轻仓操作

　　【今日关注】：关注主力合约L1209压力位9400整数关口。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209略做整理后，一路震荡走高，10日均线压制明显，短暂调整后多方发力猛攻，上破10日均线，冲高9400后小幅回落盘整至午盘，外盘势力略强。

　　现货市场： 华北市场：燕山周边PE市场高压报价下调，天津PE高压、低压价格下滑；华东市场：常州PE市场线性报价坚挺，杭州PE市场报价窄幅调整；华南市场：汕头PE市场报盘下滑，顺德PE市场部分报价下滑。现货整体报价小幅下滑，个别报价坚挺。

　　策略分析：穆迪下调西班牙评级，西班牙首相呼吁欧洲央行救助行动；希腊银行挤兑危机加剧，希腊大选需进一步关注。国内外宏观大势暂无重大利好支撑，连塑弱势未有实质改善，午后关注能否上破9400压力位，建议短多轻仓操作，运行区间：9320-9450元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　4090一线获得支撑  螺纹企稳反弹 

　　今日rb1210合约早盘低位反弹，最高4113，最低4090，报收于4115，涨幅0.27%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉980-990，持平；天津港61.5%澳矿PB粉960-970，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3580，持平；天津3,670，持平；20MnSi方天津3790，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4130，持平；北京4170，持平；上海4070，持平。海运费：巴西至中国17.331跌0.048；西澳至中国6.771跌0.129；BDI902涨9。

　　rb1210合约早盘低开下探，最低探至4090并获得支撑，期价企稳反弹，上破4110一线，减仓相对明显，午后关注该线能否站稳。操作建议上，若4110一线站稳，空单离场为宜，压力4130。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　市场等待希腊大选结果，沪铝低开高走

　　周四国内市场有色金属期价普遍低开。因美国一系列经济数据不及预期，隔夜LME铝跌幅显著，逼近前低。但在周末希腊大选及周四意大利公债标售前，大宗商品市场缺乏方向。受此影响，国内沪铝今日显著低开，但由于受到边际成本支撑下行动能明显不足，短期延续震荡。

　　截止收盘，沪铝1209收于15880元/吨，下跌0.13%；上海A00铝现货均价15880元/吨，下跌20元/吨。

　　基本面：美国商务部宣布美国5月零售额环比下降0.2%平预期。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比降0.2%。美国4月商业库存环增0.4%高于预期。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。美国劳工部宣布美国5月PPI低于预期。5月的生产者价格指数(PPI)环比降1.0%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比降0.6%。欧洲消息面，在1000亿欧元的西班牙银行系统救助计划不能阻止欧债危机的蔓延后，意大利周三拍卖了65亿欧元(约合82亿美元)的一年期国债，该国的借贷成本大幅上升。而西班牙10年期国债收益率上升4个基点，至6.78%。欧元区4月工业产出较3月下降0.8%，创下自2010年9月以来新低。

　　库存变化：LME铝库存减少13500吨，至4835125吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间15850-15950元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　忧虑情绪主导 沪铜反弹有限

　　今日早盘沪铜1209小幅低开，其后于开盘价上下震荡整理，10：30二次开盘后，出现一波强力拉升行情，最高上探至54400，随后小幅回调，不过尾盘又有小幅拉升。沪铜仍处于下降通道中，在宏观经济与供需基本面均未发生变化的情况下，反弹力度或有限。与昨日相比，交投较活跃，上海现货市场铜价格小幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1209收于54370元/吨，上涨0.76%。

　　经济基本面：美国劳工部宣布美国5月PPI低于预期。5月的生产者价格指数(PPI)环比降1.0%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比降0.6%。美国商务部宣布美国5月零售额环比下降0.2%平预期。5月零售额环比降0.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比降0.2%。美国商务部宣布美国4月商业库存环增0.4%高于预期。4月的商业库存环比增长0.4%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。欧元区4月工业产出较3月下降0.8%，创下自2010年9月以来新低。在1000亿欧元的西班牙银行系统救助计划不能阻止欧债危机的蔓延后，意大利周三拍卖了65亿欧元(约合82亿美元)的一年期国债，该国的借贷成本大幅上升。而西班牙10年期国债收益率上升4个基点，至6.78%。因为担心本周日大选后希腊将撤出欧元区的结果，希腊民众纷纷奔赴银行取出资金，并积极储存食物，以防物价上涨。希腊主要的大银行已有近8亿欧元(约10亿美元)的资金被取出。

　　库存方面，LME铜库存增加3875吨，至243425吨。

　　操作上，沪铜1209前期空单继续持有，但要控制好仓位。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货午评：IF07早盘低开高走   关注下方2550点支撑

　　【今日关注】:午后关注IF07合约能否站稳2550点

　　【市场分析】:       

　　股指期货方面，早盘新晋主力IF07合约小幅低开后围绕2560点窄幅震荡，临近午盘，小幅走高，成交量略有萎缩。截止午间收盘，新晋主力IF07合约报于2567.4点，上涨6.0点，涨幅0.23%，其它三合约也呈小幅上涨态势。从盘面看，目前市场情绪较为谨慎，观望氛围比较浓厚。本周末希腊大选不确定性较大，注意控制仓位，宜日内短线交易为主。操作上，午后新晋主力IF07如能站稳2550点，可逢低试多，否则继续逢高沽空为主。

　　大盘方面，受隔夜外盘走低影响，沪深两市早盘双双低开，沪指开盘后在5日均线与10均日线之间窄幅震荡，成交量略有萎缩。截止午间收盘，沪指报2311.38点，下跌7.54点，跌幅0.33%；深成指报9992.58点，上涨42.53点，涨幅0.43%。从盘面看，市场人气较弱，成交清淡，短期A股较难大幅反弹。操作上，午后继续关注沪指2300点支撑，观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷