光大控股：建议增持华能国际 目标价6港元

　　华能国际(902；$5.47)：

　　煤价下跌利好电企

　　建议价 $5.47

　　目标价 $6.00

　　止蚀价 $5.20

　　建议 增持

　　推介原因

　　煤价下跌利好电企。煤价是煤电厂总营运成本的主要部分，因此是直接影

　　响煤电厂盈利能力的主要因素。近期煤价已经较11 年底有所回落，利好

　　电企利润。

　　电价上浮。因应2011 年煤价上涨以及用电量增加，国家发改委于2011

　　年已就煤电厂作出多轮电价调整。

　　策略

　　现价增持，目标价 6.0 元，止蚀价5.2 元。