美股评论：核心通胀挑战联储

　　　导读：MarketWatch编辑戈德斯坦(Steve Goldstein)撰文指出，目前的最新变化是，一直以来比较温和的核心通胀数字正在抬头，而且很可能还有其深层次的原因，这种情况下一直以核心通胀为挡箭牌的联储就不能不再对通胀问题视若无睹了，可是他们的活动余地却极为有限。

　　以下即戈德斯坦的评论文章全文：

　　现在，很多年以来，联储对通货膨胀的态度某种程度上说来，已经完全可以这样概括了：

　　不错，我们看到了原油(当然也就还有汽油)价格上涨，我们当然对此感到不开心，但是在预测未来通胀走势的时候，最好还是聚焦于核心通胀。

　　我们必须承认，联储的说法确实有他们的道理，油价的上涨并没有导致通货膨胀的全面抬头，因此央行继续将通胀放在一边，专注于他们的另外一个任务，即降低失业率，也完全是合情合理的。

　　不过，现在又出现了新的情况。伴随原油价格的下跌，名义通胀率正在迅速降低，可是核心通胀率却没有。与前月比较，5月间消费者价格下跌了0.3%，而核心价格却上涨了0.2%，而与一年前相比，消费者价格下跌1.7%，核心价格上涨2.3%。

　　或许，核心价格数字只是反映了过去能源价格上涨的滞后影响，可是，还有另外一种可能性也是存在的，这就是，庞大的失业人群对通货膨胀的抑制力已经全部耗尽，而企业正希望利用价格上涨来重铸利润率。

　　如果联储真正是专注于核心通胀的话，那么他们下一周将会面对的选择就是非常有限了。

　　当然，这并不是说联储会采取什么类似扭曲操作之类的手段，更不是说他们会像去年8月那样推出什么直接采购债券的计划。

　　目前，联储背负着两大沉重的负担，一是欧洲依然无法摆脱自己的债务危机，一是议会和白宫依然无法解决迫在眉睫的财政悬崖问题，因此央行很容易就会感觉到压力，要求他们采取某种行动，可是与此同时，要采取大胆举措，他们其实根本就没有那个余地。

　　核心数字能够为联储提供理由，同样也能够剥夺他们的理由。(子衿)