GMI：希腊新民主党得胜 风险货币强势反弹

　　货币

　　美元指数

　　上周美元指数持续探低，希腊选举结果已经产生，最终新民主党以29.7%的得票率赢得大选，而此前已有消息称世界各国央行将联合行动提供市场流动性以防希腊选举出现任何意外。受利好预期影响，尾盘欧美股市持续上涨，风险货币同样连创新高致美元指数于周内低点收盘。

　　西班牙银行业危机自从被曝光以来已近两星期，周一有报道显示西班牙政府预计向欧盟申请600亿欧元的融资，而欧盟已经同意为西班牙提供最多1000亿欧元的贷款援助。欧盟官方周一表示欧盟向西班牙贷款的平均利率可能在3%至4%，取决于市场条件。欧盟向西班牙的贷款含有对西班牙银行详细检查的严格条件，而此次援助不会影响西班牙财政赤字，但贷款规模视对西班牙银行的评估而定。贷款援助寻求在希腊选举前打消市场疑虑，援助的目标是维护欧盟独特的经济模式。此次向西班牙贷款有特别的会计处理，不会额外增加赤字。纵观上周汇市走向，欧盟的一纸通告确实起到了“稳定军心”的作用—受消息推动，当日欧元兑换美元短期内急速飙升180余点并持稳于1.2600上方区间，但好景不长，即日欧美股市表现略显疲软，加之希腊大选临近，市场不确定性陡增另投资者保持谨慎，汇价尾盘已基本回吐此前涨幅。

　　事实上，抛开欧盟承诺救援的利好，西班牙乃至欧洲的宏观经济数据仍无太多亮点，反观，评级机构却于上周频频“重拳出击“，大唱反调。周二惠誉对外宣布调降18

　　家西班牙银行的长期信用评级。此前一周内，惠誉已将西班牙的主权评级一举下调3

　　格至BBB并调降了西班牙两家知名银行桑坦德和BBVA

　　的评级。惠誉表示，降级源自这些贷款银行的资产可能进一步恶化。另惠誉预计西班牙将大幅偏离其2012‐2013

　　年的财政目标。除非找到其它解决途径，否则欧元区解体的风险在上升，而欧元区主权债务评级也将面临严重的下调压力。仅仅一天之后，另一大国际评级机构穆迪同样宣布将西班牙国债评等下调三个级距，从A3

　　调降至Baa3，美国小型评级公司Egan Jones 亦不甘人后，将西班牙评级从“B”下调至“CCC+”。穆迪认为西班牙银行业获得最新的欧元区救助将增加西班牙的债务负担，该国政府进入国际市场融资的能力“非常有限”，且近期经济呈现持续疲弱。两大评级机构先后调降西班牙评级一度打压市场风险偏好，欧元，英镑等货币反弹也遭受一定阻力，直至临近周末关于世界各国央行欲联合救市的消息扭转大局。

　　周日关乎希腊是否继续留在欧元区命运的第二轮选举已经结束，统计数据表明(98%选票)，新民主党的得票率为29.7%，其在议会中将获得129个席位；极左翼党的得票率为26.9，将在议会中获得71席位；而泛希腊社会主义运动党的得票率为12.3%，在议会中获席33个。至此新民主党将铁定赢得此次大选并由可能与泛希腊社会主义运动党组建支持紧缩措施的联合政府。有消息称两党党内人士已经着手开始组建新政府的非正式谈判。希腊新民主党领袖萨马拉斯表示该国将遵守政府之前与欧盟/IMF达成的1730亿欧元援助条约并呼吁所有支持希腊停留在欧元区的政党加入联合政府。早前市场解读为即便希腊以最坏的结果退出欧元区，市场可能出现恐慌，但各央行能及时采取手段稳定市场情绪，而目前看来，恐慌情绪并未出现，尾盘，风险货币已呈明显的反弹趋势，英镑/美元更是突破1.5700大关。风险货币屡创近期新高也令美元指数收盘阶段持续走低。

　　综上所述，美元指数上周单边下行，尾盘报收于81.628。

　　本周美国需关注：周二美国5月新屋开工月率；周四美国5月咨商会经济领先指标及6月费城联储制造业指数等。

　　欧元/美元

　　技术面上，欧元/美元中长期趋势维持看跌，ADX显示继续趋于强势，但有减速的迹象。短期趋势维持看张，ADX持续走低显示目前仍为强势下跌中的弱势反弹。短期来看反弹修正可能会至1.2700-1.2800区间，介于中长期保持看跌，我们认为反弹过后逢高做空的策略相对稳妥。

　　本周欧元区需关注：周二德国6月ZEW经济指数，周四德国及欧元区6月制造业采购经理人指数等。

　　美元/日元

　　技术面上，中长期趋势维持看跌，美元/日元可能将继续测试78.00这一支撑，如果78.00的支撑能继续发挥作用，中长期趋势可能将上调至盘整。短期由于MACD收敛，ADX从极度弱势的位置转为上扬，短期趋势下调至盘整，目前美元/日元的局势并不明朗，如能有效回到80.00上方，可视为重回牛市轨道的积极信号。

　　本周日本需关注：周三日本公布5月利率会议纪要等。

　　英镑/美元

　　技术面上，英镑/美元的中长期趋势维持看跌，目前下跌趋势已有所减弱。短期的上攻使MACD金叉，CCI发出买入信号，短期趋势上调至看涨，但目前仍为对前期超卖的反弹修正，反弹随时可能终止而重回下跌轨道，我们仍然建议在短期趋势再度回到看跌轨道后，选择逢高做空的策略。

　　本周英国需关注：周二英国5月消费者物价指数，周三英国5月失业金申请人数变化等。

　　商品期货

　　黄金

　　周一金市起伏较大，西班牙获得援助的消息一度刺激风险情绪，但随即诸多欧元区面临的不确定性拖累金价进一步走高，最终现货金报收1600.01

　　美元；周二惠誉下调西班牙18家银行评级，受避险支持，金价小幅上扬10美元；周三现货金持续窄幅整理，希腊大选前投资者选择谨慎，现货金收于1618.53美元；周四美就业数据不佳致QE3预期升温，现货金振荡上行并报收1624.65美元；周五现货金实现六连阳，市场对周末即将进行的希腊选举持乐观预期，美经济数据不佳也对金价构成利好。由于周末希腊选举涉及到欧元区的整体命运，其结果将对周一开盘的金市产生重大影响，但短期内美国CPI等数据下滑仍为美联储推QE3提供潜在条件。