ETF周报:继续建议投资者降低ETF仓位

申银万国证券股份有限公司 刘敦


　　投资建议:结合市场大势研判和行业配置,建议投资者考虑继续降低ETF仓位,推荐消费ETF、深成长ETF。

　　原因与逻辑:申万策略认为,中报业绩是绕不去的坎、股票供应是个问题、海外风险依然存在。除了这些,我们觉得下面几个因素也可能成为催化剂。

　　第一,最近据说某些地方房价有些反弹,如果国家层面出一纸公文,市场就可能大跌;第二,7月公布的2季度GDP低于预期,按照4月和5月的工业增加值,2季度的GDP可能会很低,去年6月工业增加值的基数并不低,所以6月份的增长数据也不会太好;第三,资金成本不跌反升,大部分人认为降息以后,资金成本会下来,但是这次存款的实际利率是上浮的,而一旦银行的存款利率上浮,资金供给的成本压力上行,很可能传导至需求端。因此,我们建议投资者继续降低ETF仓位。深成长ETF、消费ETF在申万看好的行业中配置的权重分别为30.15%和29.90%,高于其他ETF配置。

　　因此,从行业配置的角度推荐深成长ETF和消费ETF。

　　有别于大众的认识:深成长ETF、消费ETF在申万看好的行业中配置的权重分别为30.15%和29.90%,高于其他ETF配置。因此,从行业配置的角度推荐深成长ETF和消费ETF。

　　过去一周ETF市场表现:本周消费ETF表现最好,上涨3.66%,商品ETF表现最差,上涨0.17%。本周ETF周成交金额为81.40亿元。本周四十二只ETF与标的指数的跟踪偏差有正有负,跟踪偏差最大的是红利ETF的0.88%。

　　本周ETF市场的申赎状况为:九只ETF净申购,十五只ETF净赎回,十八只ETF净申赎为零。其中净申购最多的是深100ETF,2.37亿份,其次是创业板ETF,1.18亿份。由于新上市的原因,净赎回最多的是嘉实沪深300ETF,6.46亿份,其次是治理ETF,1.77亿份。