QE3渐远本周金价先扬后抑

　　杨晓君 2012.6.18

　　受希腊选举影响，市场恐慌情绪增加，但一定程度增加黄金避险功能，促涨黄金；另外，美国通胀回落，就业数据差，市场对QE3预期增。受此利好，上周黄金连续5日上涨，金价上涨2.12%，涨至1626.83美元./盎司；白银上涨0.63%，涨至28.67美元/盎司。本周消息面比较多，主要是希腊选举后续政策、美联储利率决议和美联储主席伯南克讲话。希腊救助协议的新民主党获得大选胜利，利好欧元，助涨黄金。但希腊后续问题并没有一下解决，希腊发展困难重重。后续消息将不断打击黄金走势。另外，个人认为QE3并不会推出，因此本周将成先扬后抑格局。

　　支持救助协议的新民主党在希腊第二轮选举中获胜。300个议会席位中新民党获得121个席位，泛希腊社会主义运动党(PASOK)获得33个席位，新民主党很可能在本周与PASOK组成联合政府。由于该联合政府支持紧缩政策，符合欧洲对希腊救助条件的要求，欧洲将会继续救助希腊，避免希腊违约可能，进而避免希腊退出欧元区。该选举结果极大利好欧元，亚盘开盘，欧元对美元跳空高开。但是，希腊问题并不会就此一番风顺，希腊将面临诸多考验。首先，新民主党和泛希腊社会主义运动党这次票数为154个，超过半数仅仅4个席位，而上次为149票也没有成功组阁。因此该两党是否组阁成功还存在变数。其次，极左翼政党联盟誓言做反对党，将代表反对救助协议的最大政治力量继续警告、威胁和抵制。极左翼政党联盟将阻挠新民党组阁，即使其组阁成功，也将抵制其救助计划和相应措施。最后，希腊财政部预计希腊现金储备不超过20亿欧元 政府仅能正常运营至7月20日。希腊迫切需要援助，但是希腊重新谈判救助协议是否一帆风顺，以及救助什么时候实施等等都是未知之数。任何环节的变动依旧对希腊造成较大的打击，刺激市场的情绪。

　　周四，关注美联储利率决议和美联储主席伯南克讲话。美国上周宏观经济数据走差，通胀回落，以及上周初请失业金人数略有上升等，这一定程度上激发投资者对QE3的预期，进而促涨黄金。但是，由于新民主党在希腊大选中胜出，冲淡市场恐慌情绪，降低希腊违约和退出欧元区概率。全球大央行准备为希腊选举的恶性后果联手提供流动性，以及美国推出QE3概率降低。市场自2008年美国爆发次贷危机至今，美联储除了将超低利率政策维持期限一再延长外，还先后采用了QE1、QE2以及OT2。QE操作使得美联储资产负债表急速膨胀。同时，美国经济复苏并没有因为美联储的货币政策而转好，货币政策在经济方面并未达到预想效果。美国经济的复苏需要较长的时间，并且不能单方面倚重货币政策，从根本上需要重振美国实体经济如：加快经济结构调整、重振美国制造业、刺激房地产市场发展、吸引国际资本回流以及积极推动美国出口增长等政策举措。最后，虽然国债总量和失业率有些高，但与世界其他经济体相比，美国的压力是最轻的。美国不会轻易推出QE3。因此个人认为，本周QE3可能性不大，届时，黄金必将承压下跌。

　　综上所述，由于希腊利好，周初黄金将上涨；但由于希腊后续问题较多，以及QE3可能不会像预期那样推出，本周后期黄金承压下跌。建议投资者谨防诱多行情。

　　技术分析：

　　由黄金日线图看，上升通道经过多次考验(1630、1640附近)的验证，说明该通道效果较强。因此近期黄金依旧在此通道通震荡。由KDJ看，KD值大于50，且K线上穿D线，说明金叉较强，且K、D、J均向上发散，近期黄金上涨动能强劲。由MACD看，红色能量柱增加，且DIF上穿DEA，上涨动能较强。由黄金周线看，KDJ出现金叉，且K、D、J均向上发散；另外，MACD绿色能量柱减小。因此，近期黄金看涨，本周后期由于政策面影响，可能下跌，本周将成先扬后抑格局。投资者谨防诱空行情，注意止损。