永安期货金属早报

浙江省永安期货经纪有限公司 张瑜，李金禄


　　【每日提示】:

　　金属

　　1、LME铜成交10.58万手,持仓26.13万手,增520手。铜现货对三个月转为贴水C13.5美元/吨,库存增 4375吨,注销仓单增1125吨,亚洲库存继续增加,而美国增注销仓单,现货贴水继续扩大。沪铜本周 库存继续减2278吨,库存降幅趋缓,现货小幅升水。比价大幅修复走高。铜价有望在消化国内库存过 程中筑底。

　　2.LME铝成交31.7万手,持仓73.9万手,增4404手。现货对三个月贴水C37美元/吨,库存减13375吨, 注销仓单增6300吨。伦铝库存降,自身有成本和减产支撑,伦铝相对看好,但受宏观和原油拖累。沪 铝现货平水,本周库存减5594吨。当前国际原铝日均产量下降明显,国内需求较差,而供应增加,5月 原铝产量创新高,国内基本面偏弱,主要以成本支撑为主。

　　3、LME锌成交9.78万手,持仓26.9万手,减3162手。现货对三个月转为贴水C2.5美元/吨,库存增6825 吨,注销仓单减1650吨,伦锌总体依然是弱势品种,但交易数据有所好转。沪锌交易所库存本周继续 下降463吨,降幅趋缓,现货贴水下降。冶炼企业低利润,5月开工率继续下降,行业去库存,沪锌弱 势依旧,但是短期内成本支撑较大,宏观转好带来的短期反弹可能较大。

　　4.LME铅成交3.22万手,持仓12.9万手,增835手。现货对三个月贴水C17.5美元/吨,库存增725吨,注 销仓单减375吨。伦铅注销仓单高位下降明显,库存基本稳定。伦铅近期表现出季节性弱势,价格走强 还需等待一段时间。沪铅交易所库存本周减少63吨,库存减幅很小,5月下游也表现较弱,近期沪铅以 偏弱震荡为主。

　　5.西南地区进入丰水期,加上地方政府给予优惠电价,广西前期停产的电解铝企业逐步复产,而河南 省也将对电解铝厂进行电价补贴。

　　结论:伦铜贴水幅度扩大,亚洲库存增加,但美国注销仓单增加,中国进口此前意外增加,宏观依然 波动的情况下铜价底部区间震荡寻底。内外锌价总体弱势格局,国内冶炼开工率低,行业维持低利润 格局,伦锌数据有所转好,下跌态势或趋缓。铝价成本支撑,但国内面临的供应压力很大,不看好国 内铝价。