中投早盘分析摘要(06-19)

　　【股指今日观点】希腊二次大选结束后，本周的美联储议息会议是否推出QE3，将成为市场关注热点。目前国内市场基本面较为平静，指数近期走势多以横盘震荡为主，日内交易难度较大，建议观望为主。

　　【国债今日观点】昨银行间债市交易结算总量小幅上涨，回购利率涨跌互现。本周信用债收益率估值走势继续分化，其中短长端的1年及10年期多小涨，而五年期则全线小跌。欧元区破裂的忧虑随着希腊大选结果暂时缓解，避险需求随之降低。年中考核临近，外汇占款预期不佳，机构对资金面心存顾忌，近日信用债供给量又偏大，令现券走势承压。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】因希腊大选利好上周五释放，昨日铜价高开回落。市场关注美联储会议决议，投资者表现谨慎。中国刺激政策值得期待，以及国内库存下降，利多后市，操作上，多头可买入。王工建

　　【沪铝今日观点】沪铝主力1209合约小幅高开后，日内弱势整理，但尾盘最后两分钟跳水至15800元/吨。沪铝指数来看，持仓量减少992手，成交量增加7540手。隔夜美元大涨原油重挫，伦铝再创新低，受其影响沪铝或将小幅低开震荡并测试15800一线有效支撑。操作上，短线观望，支撑位：15750，压力位：15850。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】周一沪锌、沪铅因希腊纾困党派获胜而高开，不过，西班牙债务、银行业问题接踵而至，随后回吐部分涨幅。隔夜伦锌、伦铅亦是高开低走，尾盘收跌。欧债危机升级，中国经济放缓，以及美国保持经济复苏能力受到质疑的情况下，投资者对全球经济放缓的担忧挥之不去。预计铅锌短期内继续低位震荡，关注美联储议息会议结果。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】西班牙国债收益率7.3%超警戒线，市场风险较大，欧洲股市下挫，美元大幅反弹，压制商品市场。美联储的宽松预期尚存，央行购金提振金价，但是市场不确定性较大，金银价格谨慎看多。观望为宜(莫国刚)

　　【玉米今日观点】隔夜(CBOT)玉米期货因美国中西部干燥天气而大涨。昨日国内南北港口玉米行情稳定，东北产区趋稳，华北产区窄幅震荡，南方销区维稳。c1209继续受到现货价格坚挺的支撑走势偏强，而c1301则因产区生长状况良好而承压，操作上，暂时离场观望。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，1-5月累计进口量2343万吨，数量同比增加20.7%，金额同比增加13.8%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】因美国中西部作物带受到干旱天气影响，周一CBOT农产品板块全面反弹，天气因素吸引资金关注新季美豆，美豆盘中呈现近弱远强局面，技术上上行节奏明显。外部宏观压力缓解，包括美豆在内的众多商品重回基本面指引的方向。美国农业部公布的最新作物生长报告显示，尽管美豆种植进度较常年明显提前，但美豆生长优良率呈现下降走势，较去年同期低12个百分点，后续天气状况备受关注。美国农业部将于本月底确认最终美豆面积，市场预期面积有望上调。国内豆类市场走势分化，油脂显现补涨意愿领涨豆类盘面，大豆温和反弹，国储抛豆压力依旧压制市场反弹力度；豆粕多空争夺激烈，短线资金频繁进出加大盘面波幅。海关数据显示5月进口大豆低于此前预期，近期国内油厂开工率较好，豆粕供应增加，现货价格整体跟随外盘联动，豆油现货跟盘小幅走高。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 外部宏观压力缓解美豆获得天气支撑结束连日下滑重回振荡上行局面，美豆近弱远强格局十分明显。连豆探低回升，有望跟随美豆维持振荡偏强局面。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场小幅高开，建议投资者保持振荡偏强思路，适量持有大豆趋势型多单。预计今日大豆1301合约上方阻力位4420，下方支撑位4370。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆粕继续保持高位运行，强势特征明显，有蓄势冲击历史高位的可能，并将进一步强化国内豆粕市场多头信心。国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，但目前市场豆粕供应充足及生猪补栏积极性不高，豆粕需求表现一般可能压制国内市场跟涨幅度。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者以逢低买入思路为主，并关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3310，下方支撑位3270。(于瑞光) 

　　【油脂今日观点】农产品是少数可以在宏观之外找到亮点的板块，豆油1301技术性冲上20日均线，考虑近期震荡的概率仍偏强，做技术性的轻仓跟进，以20日均线严格止损。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】因厄尔尼诺气候将取代拉尼娜现象，巴西本周起甘蔗种植带将迎来更多大雨，产量预估下调，且大雨影响港口装船。国际食糖供应依然宽松，2011/2012榨季中国食糖增产。配额内进口糖成本在5300-5500左右。不适合追空。sr1301增仓下行，仍然需要横盘调整。建议欧债危机缓和之后白糖价值投资机会将显现，尝试多单介入，sr1301强支撑点位在5500-5700。(卢时强)

　　【PTA今日观点】PTA今日的上行压力较大，虽然希腊的留欧暂时给市场一定的信心，但是PTA疲弱的下游消费不能扭转的话，期价不会有好的表现。目前交易难度较大，建议观望为主。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】原油期货周一直接高开在反弹目标价位上方，之后一路震荡下跌，收盘小幅走低，主要因为西班牙国债收益率飙升至高点也令投资者警觉，抵消了此前希腊支持救助方案的政党在大选中获胜产生的积极影响，以及石油需求可能受抑的担忧笼罩市场。欧债危机希腊问题暂时缓解，西班牙和意大利债务问题预计暂时不会大规模爆发，维持原油震荡偏强的观点。昨因国际原油窄幅上调，带动LLDPE期货高开，现货市场交投气氛得到一定支撑，但受需求跟进乏力拖拽，询盘平淡，终端多按需寻货，成交难成规模。主流价位：LDPE：10100-11800元/吨，LLDPE：9800-10200元/吨。短期维持塑料震荡反弹的观点。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内华东甲醇现货走强，国际甲醇有企稳；市场对美联储推出第三轮量化宽松(QE3)的呼声渐高；BDI指数出现连续回升；对地产相对松绑。经济下滑与刺激政策交织，因此甲醇期货操作上要谨慎操作，前期的多单可谨慎持有，日内短线投资者轻仓介入，以低位震荡上行操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，在全球经下滑的大背景下，下游钢铁行业仍不景气；上游煤炭价格也下降通道当中、港口库存增加。基本面整体呈现利空，但目前国内刺激经济(政策面)与全球经济下滑、欧债危机恶化交织在一起，多空因素不确定性较大，因此大连焦炭期货操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.希腊选举结果出炉后，市场高开低走，具有不稳定性，需要继续关注，且后期美联储会议马上邻近.2.预计商品短期内仍将处于调整结构，涨跌互现，橡胶做为龙头品种相对现货价格存在反弹需求，但供应高峰进入实质阶段相对压制反弹空间，而轮胎企业是否重新建立原料库存或成为左右后期行情的关键行业因素。操作建议，观望为主。(刘东丰)

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