中证期货：空头顺势打压 期指再显疲态

　　 现指市场：外围市场对G20峰会和美联储利多预期形成提振，走势偏强，但国内市场却对此反应平淡，即便一些信息数据统计显示国家队仍在布局，但投资者似乎也不买帐，呈现如此的状态，我们认为一方面还是对经济没有信心，另一方面市场扩容需求加重了压力，超过704家提出申报，112家准备新IPO；而且近期官方不断强调从严楼市调控政策也对市场略微形成压制；而且降息后暂时货币政策也处于真空期。因此导致了市场的疲态；不过我们认为，G20峰会后预计7500亿欧元振救欧洲市场，预计短期对市场担忧还是会起到缓和作用；而国内经济我们仍维持在2季度末到3季度将呈现逐步企稳的过程，因此，我们认为在目前的位置虽然可能探底之路仍曲折，但不建议再度悲观。

　　 期指市场：持仓大幅增加，从中金所公布数据看，空头增仓超过4000手，净空头也再度回升2000多手，在最近3个交易日中，净空头寸呈现宽幅震荡的局面，这在过去的交易中还是少见的，彰显目前多空博弈的程度可见一斑，不过今日一些券商资金也开始 回流空方，这对市场的方向略显不利；技术上期指已经3连阴，期指指数半年线也略微失守，走势略显不利，不过目前还只是回吐了前期部份反弹幅度，反弹受阻，暂时还无法判断是否进入新的跌势，近期2550点争夺仍将激烈，如果一旦失守，则将再度下探前期低点的可能加大。操作上，技术上对于多头略显不利，而且端午小长假将至，为回避风险，如果周四有效失守2550点，建议多单先离场观望。

　　1.行情评述

　　今日沪深两市再现疲态，尽管隔夜外盘普遍上涨，但沪综指基本平开，之后再度呈现震荡回落的弱势格局，盘中依旧没有遇到太多支撑，最终收盘下跌7.91点至2292.88点，成交继续萎缩至500亿元，个股仍然涨少跌多，板块方面电子信息表现突出，但大部份板块表现平淡，波动幅度均不大，而近期走势偏强的医药、电力股出现明显回落整理，包括环保股仍然没有调整到位，这些引领本次企稳的板块的走弱对市场形成了拖累；虽然云计算等概念股也有所表现，但影响力有限，因此市场在缺乏引领板块的带动下，延续调整就成为必然，后期能否寻找到新的领涨板块就显得较为关键了。从技术看，沪综指今日完全处于5日均线下方运行，最终失守2300点整数关，连续两天收阴已经回吐了近期反弹的一半左右的幅度，对多头略显不利，预计有再度下探考验前期低点2276.71点的需求；从信息面看，外围市场对G20峰会和美联储利多预期形成提振，走势偏强，但国内市场却对此反应平淡，即便一些信息数据统计显示国家队仍在布局，但投资者似乎也不买帐，呈现如此的状态，我们认为一方面还是对经济没有信心，另一方面市场扩容需求加重了压力，超过704家提出申报，112家准备新IPO；而且近期官方不断强调从严楼市调控政策也对市场略微形成压制；而且降息后暂时货币政策也处于真空期。因此导致了市场的疲态；不过我们认为，G20峰会后预计7500亿欧元振救欧洲市场，预计短期对市场担忧还是会起到缓和作用；而国内经济我们仍维持在2季度末到3季度将呈现逐步企稳的过程，因此，我们认为在目前的位置虽然可能探底之路仍曲折，但不建议再度悲观。

　　股指期货方面，主力合约1207同样收低，但尾盘的走势却与周二截然反向，周三盘中期指一度表现抗跌，这与周二尾盘的回抽形成呼应，但尾盘出现了小幅跳水扩大跌幅，显示抵抗失效，而且持仓大幅增加，从中金所公布数据看，空头增仓超过4000手，净空头也再度回升2000多手，在最近3个交易日中，净空头寸呈现宽幅震荡的局面，这在过去的交易中还是少见的，彰显目前多空博弈的程度可见一斑，不过今日一些券商资金也开始 回流空方，这对市场的方向略显不利；技术上期指已经3连阴，期指指数半年线也略微失守，走势略显不利，不过目前还只是回吐了前期部份反弹幅度，反弹受阻，暂时还无法判断是否进入新的跌势，近期2550点争夺仍将激烈，如果一旦失守，则将再度下探前期低点的可能加大。

　　操作上，技术上对于多头略显不利，而且端午小长假将至，为回避风险，如果周四有效失守2550点，建议多单先离场观望。(中证期货 刘宾)