北方期货：原油疲软 连塑有望再创新低

　　一、一周要闻回顾

　　1、据纽约6月20日是消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加286万桶，至3.873亿桶，此前分析师预估为减少110万桶。

　　2、中国国家统计局最新统计数据显示，2011年5月份中国塑料制品产量为486.5万吨，较上年同期增长9.1%。数据显示，今年1月-5月塑料制品产量累计增长11.2%，至2147.2万吨。

　　3、中国国家统计局最新统计数据显示，2011年5月份中国乙烯产量为126.8万吨，较上年同期减少7.1%。数据显示，今年1月-5月乙烯产量累计减少3.4%，至640.0万吨。

　　4、国际能源署(IEA)周三在其月度石油市场报告中指出，受工业产量增加以及政府实施刺激经济的措施等因素的影响，中国石油需求有望在今年下半年出现回升。

　　5、新加坡6月20日消息，亚洲石脑油价格周三持于21个月低位附近，裂解价差跌至四日低点，因消息称亚洲最大石脑油买家已关闭年产能293万吨的裂解装置.8月上半月公开规格石脑油价格报每吨732美元，裂解价差下跌20.5%，至每吨升水18.15美元。

　　二、基本面分析

　　(一)、NYMEX原油将跌破80美元支撑

　　NYMEX原油主力7月合约，本周维持在低位震荡整理，自5月以来期价一路下行，自106美元高位一路下滑，分别跌穿100、90美元支撑，本周于周三跌至81.45美元，为去年10月15日以来最低结算价。美国EIA公布的数据显示美国上周原油库存上升至1990年以来的最高点，而美国当周汽油需求则大幅下滑，导致原油库存压力增大。而且美联储决定延长“扭转操作”时间至今年年底，并未推出更大力度的宽松政策，使原油价格承压回落。

　　从整体技术图形来看，目前此轮下跌趋势并没有发现明显改变，短期经过整理后，继续向下跌破80美元的可能性较大，但投资者也需要谨防技术性回调风险，此波回调的压力位将在92美元附近，在此下方保持空头思路操作为主。

　　(二)、国内现货市场将以低位震荡为主

　　中国塑料现货价格指数本周继续走低，截至6月21日收于1119点，较上周几乎没有变化，比上个月下跌9点，维持在年内低位运行。现货市场表现较为疲软，在缺乏方向性消息指引下商家多稳盘出货，同时临近端午小假，商家更是无心恋战，观望中等待成交。主流价位LLDPE：9800-10200元/吨。

　　截至6月21日上海线型走高，行情走稳后，贸易商毛利有所回升，但市场并不具备持续涨价趋势。Q281报10300元/吨，Q210报10100元/吨，赛科0220KJ报9800元/吨，5301报10800元/吨，1810D报10400元/吨。天津线型小幅高报50左右，222WT报9750-9800元/吨，0218D报9800-9850元/吨，100KW报10400元/吨，8007报10000元/吨或翻牌加50元/吨，1810D报10200元/吨，2426H报10050元/吨。线型期货走低，市场气氛不佳，南京PE市场报价走稳为主，成交维持低迷。7042报9850元/吨，1802报9800-9850元/吨，扬巴2426H报10200元/吨，5000S报11350元/吨。

　　多数商家操盘谨慎，观望气氛浓厚，多随行就市出货。下游需求暂无改观，询盘仍显清淡，实盘成交冷清。预计，近期的聚乙烯市场仍以震荡整理为主。

　　(三)、截至6月15日国内PP、PE总库存同比减少3.24%，环比下降37.88%

　　截至2012年6月15日，国内PP、PE主要市场总库存下降，较上月底减少2.31%，与上年同期比减少31.61%。库存结构上看，半月内PP和PE库存状况各异。其中，PP较上月底增加0.73%，比上年同期减少0.15%；PE较上月底减少3.24%，比上年同期减少37.88%。从区域来看，本月南北方库存均有所下降。北方库存较上月底减少2.45%，比上年同期减少41.62%；南方库存较上月底减少2.23%，比上年同期减少25.24%。整体来看，6月份上半月主要市场库存呈下跌趋势，个别市场库存小幅增加。

　　三、LLDPE技术分析

　　连塑1209合约本周迎来小长假，期价以9500点位附近波动为主，此位置是目前有力的支撑与压力位。周四受原油走低拖累，期价跌至此位置下方，有望重新进入到六月份以来的震荡整理区间。目前连塑中期的下跌趋势并没有改变，并且此位置很有可能是回调至9575点位后期价再度进入下跌通道，此办下跌将跌破9000点位关口，操作上建议投资者保持谨慎偏空的思路为主，前期空单继续持有，关注9575点压力位

　　四、市场观点及投资建议

　　综上所述，笔者认为，美国原油库存居高不下， 宏观经济难有起色，原油后市易跌难涨。国内现货市场维持在低位运行，上方压力较重。8月份农用膜备货前将不会改变弱势行情。连塑期货本月触底反弹后，在9575点位有望是阶段性高位，期价将延续前期下跌势头。投资者前期空单继续持有，9500点位附近可新空20%仓位布局，并以9575点位止损。