一德期货6月26日早盘交易提示

　　一德期货早评：市况无起色 郑棉弱势震荡

　　周一CF1301低开高走， CF1301收盘成交19.4万余手，持仓小幅增加。CF1301收于19210元/吨，涨30元/吨，增仓1546手；6月25日我国进口棉花 (FC Index M)81.73美分/磅，跌4美分/磅，1%关税下折算价格13198元/吨，滑准税下折算价格13712元/吨。

　　据纽约6月25日消息，棉花期货周一多数收涨，交易商称，受助于芝加哥谷物市场涨势，热带风暴Debby给佛罗里达州带来的强降雨也提供支撑。ICE12月期棉合约上扬0.93美分或1.35%，收报每磅70.05美分。

　　6月25日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交16840吨，较上一日增加4940吨，订货量增加800吨，累计订货122060吨。25日撮合市场早盘多数合同低开，盘中冲高回落，终盘涨跌互现。基本面上，消费终端的不振继续对棉市基本面施压，从目前纱线和棉布市场了解的情况看，虽然价格下降幅度较前期有所减弱，但整体出货情况依旧不好，市场信心仍未恢复。

　　周一郑棉表现较强，并未成为空头主要针对目标，收盘略微上涨，但可以看到基本面首先并无起色，且技术上方压力较大，郑棉仍处弱势区域，操作需谨慎。今日操作建议，轻仓操作，区间内操作，CF1301参考价格区间为19000-19400。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　一德期货早评：外糖持续弱势 郑糖延续震荡探底格局

　　行情回顾

　　昨日郑糖主力1301合约跳空低开于5647点，短暂上行后窄幅震荡整理，最低5641点，最高5717点，下跌了0.87%，成交1382122手，持仓683538手，减仓18148手，报收5690点。

　　隔夜美糖继续小幅走低，ICE原糖期货11号10合约开于19.82点，最高20.02点，最低19.71点，成交40657手，持仓310475手，下跌了0.05%，报收于19.89点。

　　国际市场

　　机构观点：德国统计分析机构F.O.Licht日前表示，估计12/13制糖年全球食糖产量将维持当前制糖年的1.768亿吨的历史最高水平。目前机构已将11/12制糖年的食糖产量调高了100万吨至1.768亿吨的水平。Czaxnikow：预计2012／13年度全球糖市将连续第二年供应过剩，超过上一年度供应过剩水平，供应过剩将达840万吨(原糖值)，高于上一年度的过剩 780万吨。印度：因干旱导致甘蔗种植面积减少，甘蔗产量占印度总产量三分之一的马邦2012/13年度(10月1日开始)糖产量或下降约11%至800万吨。巴西：因2012/13年度糖产量增幅较小，巴西作为全球第一大产糖国的影响正在下降。

　　现货市场

　　昨日柳州批发市场行情小幅上涨，本周到期交收的S12071合同报收于6035元/吨，全天下跌51元/吨。不过下午主产区报价持稳，各地成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价6020-6130元/吨，报价较上午持稳，成交一般。南宁：中间商报价6300元/吨，报价没有变化，成交一般。制糖集团报价6200-6250元/吨，报价不变，成交一般。湛江：广东糖报价6300元/吨，成交一般；加工糖报价6300元/吨，成交一般。云南：昆明中间商报价5980-6130元/吨，报价不变，成交清淡；广通中间商报价5900-6100元/吨，报价不变，成交清淡；大理中间商报价5850-6060元/吨，报价不变，成交清淡。乌鲁木齐：一级白砂糖(新疆糖)中间商报价6300-6550元/吨，报价不变，成交清淡。

　　操作建议

　　ICE原糖期货大跌之后延续弱势，主力10合约小幅下跌。国内主产区报价持稳，销量依旧没有改善。端午节期间外糖大跌，但并未对郑糖产生较大冲击，昨日郑糖1301合约低开高走后窄幅震荡整理，持仓减少1.8万余手，整体上郑糖仍处于下降通道内。操作上，保持震荡调整思路，5800之下，空单持有。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　一德期货早评：天气炒作升温 美豆大幅走高

　　行情回顾

　　连盘豆类油脂保持强势，期价继续收高。大豆1301收盘4511元，较前一日收盘价上涨50元，豆油1301和棕榈油1301分别收9526元和8006元，与前一日收盘价分别上涨86和60元。

　　夜盘美豆： CBOT豆类油脂期价大幅走高。CBOT 11月大豆合约上涨50美分，报每蒲式耳14.25美元。CBOT 12月豆油合约上涨1.66美分，至每磅52.16美分。CBOT 12月豆粕合约上涨14.9美元，报每吨419.1美元。

　　市场消息

　　船运调查机构ITS称，马来西亚6月1-25日期间马来西亚棕榈油出口为1,196,702吨，较5月1-25日期间的1,146,406吨增长4.4%。

　　进口现货市场

　　美国美湾7月交货的美国2号黄大豆FOB价格为557.5美元/吨，合人民币3514元/吨；到中国口岸完税后总成本约为4533元/吨，较上日涨10元/吨，比去年同期涨114元/吨。

　　7月船期南美进口豆油到岸价1176美元/吨，到中国口岸完税后总成本9334元/吨，比上日跌212元/吨。

　　6月船期马来西亚24度进口棕榈油到岸价1000美元/吨，到中国口岸完税后总成本7865元/吨，比上日跌263元/吨。

　　操作建议

　　天气炒作继续升温，隔夜美盘豆类油脂突破前期阻力大幅走高，期价站在所有均线上方，MACD处于强势区间，豆类油脂将继续震荡向上。预计今日连盘豆类油脂将跳空高开，操作上，前期多单继续持有，灵活操作，追高需谨慎。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　一德期货早评：放量增仓 焦价新低不断

　　周一主力j1209合约低开低走，再破新低，最终收于1698点，下跌43点，跌幅2.47%，增仓2673手。周一焦炭主力合约再次创下新低，显然空头主导着市场节奏。究其原因，其一，整体商品市场依旧笼罩在欧元区债务危机的担忧下，间歇性的爆发方式令行情震荡频率加大；其二，普遍采取限产检修等手段钢企逐渐减弱焦炭的需求，且高库存、连续下跌焦煤价格削弱焦炭价格的溢价能力；其三，空头资金占据主导地位，顺势加仓打压。整体来看，空头形态保持，空头思路对待。

　　现货市场方面，唐山地区准一级冶金焦厂价1870-1930元/吨，二级到厂价1760-1810元/吨；太原一级冶金焦车板价1800-1820元/吨，二级冶金焦出厂价1680元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2050元/吨，报价保持不变。

　　作者：一德研究院  田立超

　　一德期货早评：持续关注欧债问题日内短线交易

　　【今日关注】：关注主力合约L1209压力位9470附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：昨日主力合约L1209微幅低开于9350处，放量拉升至9400上方，获均线支撑，加之多方发力，一路震荡冲高9530，承压小幅回落，多半日于9500下方维持相对高位盘整，盘尾小幅走低，报收9445元/吨。持仓方面，多空双方均大幅加仓，空方增仓幅度两倍于多方。隔夜，美原油于80整数关口下方收阴。

　　现货市场：华北拉丝在11100-11150元/吨左右，高压2426H在10000-10100元/吨左右，线性在9750-9950元/吨；华东拉丝在11400-11450元/吨左右，高压2426H在10050-10250元/吨左右，线性在9750-9850元/吨；华南拉丝在11100-11200元/吨左右，高压2426H在10150-10200元/吨左右，线性价格9700-9850元/吨。各大区报价大体稳定，维持节前报价。

　　策略分析：希腊问题暂缓，西班牙风波再起，穆迪下调西班牙28家银行评级，西已正式向欧盟提出救助申请，此外，国际清算银行指出，各央行宽松货币政策或将隐藏风险。对于欧债问题的解决，市场需进一步关注即将召开的欧盟峰会，目前宏观面偏空，日内关注9470附近均线压力，建议短线日内操作，严格止盈止损，运行区间：9300-9470元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：沪胶冲高回落延续颓势

　　【今日关注】：关注22000点支撑。

　　【市场分析】：建议短线波段操作，中线依然保持偏空思路，今日运行区间： 21900-22500元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约低开反弹，但反弹动力明显不足，短线获22000一线支撑。持仓方面：RU1209空方大幅增仓，多方略有增持，市场空头情绪依然浓厚。日胶11亦冲高回落，弱势明显，隔夜原油在5日均线压制作用下震荡下行。消息方面：美国截至6月16日一周首次申请失业救济人数变化不大，依然僵持在高位，显示就业市场形势不容乐观；欧央行宣布放宽对银行抵押品规定；西班牙政府周一正式向欧盟提出了救援银行业申请，但并未公布具体数字。该国此前曾表示最多需要1000亿欧元(1250亿美元)。

　　现货市场：上海市场报价小幅下跌，下游采购有限，成交需商谈，海南标一在23400元/吨，跌100元/吨，云南标一报价在23400-23500元/吨， 跌100元/吨，云南标二在22200-22500元/吨左右，泰国三号烟片含税25000元/吨，跌800元/吨；芒街越南3L不含税报价在18300-18500元/吨左右，大幅下跌；青岛保税区(泰国RSS3)3010-3030美元/吨， (马来西亚SMR20)2900-2930美元/吨，小幅下调。总体来看，现货市场价格均有不同程度的下跌。

　　操作分析：欧元区经济刺激计划提振市场信心效果有限，沪胶昨日冲高回落，上攻乏力，基本面上，泰国南部地区天气好转，割胶进程加快，天胶供应将逐步增加，一定程度上将使沪胶承压，技术面上，上方10日均线压制作用明显，沪胶短期弱势难改，建议短线波段操作，中线依然保持偏空思路，今日运行区间： 21900-22500元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：期螺震荡收跌  10日均线失守

　　n   行情回顾：

　　昨日rb1210合约震荡收低，最高4119，最低4095，最终收于4107点，较前一交易日结算价跌0.51%。

　　n   市场要闻：

　　国际评级机构惠誉公司25日将塞浦路斯的信用评级降到垃圾级，并警告未来可能继续下调该国的评级。塞浦路斯已决定申请欧盟资金救助。

　　西班牙25日正式申请欧元区资金救助，估计援助金额将不会不少于600亿欧元(约合780亿美元)。外界继续质疑西班牙的偿债能力，并对援助的具体细节感到疑虑。

　　经济数据面，美国商务部宣布美国5月新屋销量36.9万幢好于预期。5月新屋销量为36.9万幢(季调年化值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为35.0万幢。4月新屋销量为34.3万幢(今日重申值)。

　　n   现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4236元/吨，与上一交易日价格相比-2；青岛港63.5%印度粉矿价格为1005-1015元/吨，与前一日相比持平；天津港二级冶金焦1850元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为978，与前一日相比涨6。

　　n   策略分析：

　　昨日rb1210合约震荡收跌，期价继续回调。虽美国经济数据好于市场预期，但欧洲利空不断，欧债担忧情绪继续升级，重挫市场，且期螺10日均线失守，市场渐显弱势，期价有望继续走低。操作上，关注4100一线支撑，若有效下破，空单继续持有，止盈下移；若支撑有效，空单部分止盈离场为宜。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：欧元区悲观预期升温 贵金属美元同升

　　n   行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-8月份交割的黄金期货报收于1588.4美元/盎司，较前一交易日上涨1.37%，最低1567.0美元/盎司，最高1689.0美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收于27.50美元/盎司，较前一交易日大涨3.15%。

　　昨日上海黄金期货主力合约au1212最高价325.58元/克，最低价324.20元/克，报收于325.12元/克，下跌1.45%。上期所白银期货上市主力合约ag1209报收于5716元/千克，最低5691元/千克，最高5742元/千克，大跌3.27%，成交16万余手，持仓增加14320手，至89926手。

　　美元指数报收于82.43点，较前一交易日上涨0.26%。欧元美元报收于1.25064，较前一交易下跌0.53%。

　　纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格至收盘下跌0.69%，至每桶79.21美元。

　　欧美股市全线下跌。道琼斯工业平均指数下跌138.12点，收于12502.66点，跌幅为1.09%；纳斯达克综合指数下跌56.26点，收于2836.16点，跌幅为1.95%；标准普尔500指数下跌21.30点，收于1313.72点，跌幅为1.60%；德国DAX 30指数下跌2.09%，收报6132.39点。法国CAC 40指数下跌2.24%，收报3021.64点。英国伦敦金融时报指数下跌1.14%，收报5450.65点。

　　n   市场要闻

　　穆迪投资者服务公司周二将西班牙28家银行的长期债务及存款评级下调一至四档不等，并下调两家机构的发行人评级，理由是西班牙主权信用评级遭下调，且预计这些银行的商业地产风险敞口所带来的损失可能扩大。

　　塞浦路斯政府周一发布正式声明，向欧盟救助基金寻求援助，成为欧元区第5个申请救助的成员国。声明称，向欧洲稳定机制(ESM)/欧洲金融稳定基金(EFSF)申请救助是为了遏制该国对希腊巨大敞口的风险蔓延至金融行业。

　　经济数据方面：美国芝加哥联邦储备银行周一公布的数据显示，美国5月芝加哥联储全国活动指数为负0.45，4月修正后为正0.08，前值为正0.11；美国商务部周一公布，经季节因素调整后，5月新屋销售年率为36.9万户，分析师此前预估为34.6万户，为2010年4月来最高，4月修正后为34.3万户，前值为34.3万户。美国5月新屋销售较上月增长7.6%，4月修正后为下降1.2%，前值为增长3.3%。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1281.62吨，与前一交易日持平。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust持仓量为9875.75吨，与前一交易日持平。

　　n   盘面分析

　　隔夜纽约金探底回升，收出一根中阳线，短线受制于5日线。日线MACD零轴下方绿色动能柱开始变短，KDJ指标开始拐头向上。

　　隔夜纽约银收出了一根中阳线，但依然受制于5日线。MACD零轴下方绿色动能柱开始缩短，KDJ指标出现拐头向上，有低位金叉趋势。

　　美元指数开盘跳空跃上5日线，盘中虽略有冲高回落，但仍然显示较为强势。日线MACD零轴下方绿色动能柱继续变短，KDJ指标继续向上发散，指向多方。

　　n   操作策略

　　贵金属方面，短线虽略有反弹，但是仍运行在所有均线之下，反弹能否持续尚存疑问。美元指数方面，短线走势仍然稳健，市场似乎对欧盟峰会前景略显悲观，欧洲随时爆发的负面新闻都会随时点燃投资者追逐美元避险的热情。正如前面报告指出的是，只要不破颈线位置，头肩顶无法形成，美元仍将会维持强势。

　　作者：一德研究院  温剑

　　一德期货早评：新屋销售强劲，伦铜小幅上涨

　　周一LmeS_铜3小幅上涨。成交稳健，美国公布的新屋销售升至两年高位，需求前景改善，提振期价，但投资者仍担忧全球经济形势，本周欧盟峰会前夕交投谨慎。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于7385.50美元/吨，上涨0.65%。

　　经济数据面：西班牙财政大臣金多斯表示政府在本周一正式向欧盟递交了该国寻求对其银行系统实施救助的官方申请。金多斯表示，申请信中所载明的这一1000亿欧元的最大申请额度已经足以满足西班牙金融机构对其资本的需求，外加某些安全性方面的要求。德国总理默克尔领导下的政府已经同意承销德国国内各州发行的债务；而在欧盟层面进行类似的债务共享以帮助对抗区域债务危机的提议也一直是默克尔坚决反对的。意大利前总理贝卢斯科尼日前表示，除非德国同意欧洲央行作为主权债务的担保人并通过印制钞票来重振经济，意大利将会考虑退出欧元区。花旗银行在本周一对外表示，已经将对中国在2012年的经济增速预期从之前的8.1%下调至7.8%，并表示，此次调整旨在反映出在今年第二季度中国本土经济增速的下滑以及欧洲地区经济环境的或将进一步恶化。美国商务部宣布美国5月新屋销量36.9万幢好于预期。5月新屋销量为36.9万幢(季调年化值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为35.0万幢。4月新屋销量为34.3万幢。

　　库存：LME铜库存增加225吨，至253200吨。

　　操作上，沪铜1210日内操作为主。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货早评：欧盟峰会前市场交投谨慎，伦铝延续跌势

　　LME基本金属周一收盘涨跌互现。因投资者仍紧张欧洲乃至全球经济形势，本周欧盟峰会前夕市场交投谨慎。LME铝盘中再创近期新低，但由于美国新屋销售数据利好尾盘缩减跌幅。今日国内沪铝将维持弱势震荡格局，空单谨慎持有。

　　截止收盘，LME铝收于1868美元/吨，下跌0.04%；沪铝1210收于15515元/吨，下跌0.67%；上海A00铝现货均价15640元/吨，下跌80元/吨。

　　基本面：欧洲方面，希腊财政部长已在周一辞职。西班牙财政大臣金多斯表示政府在本周一正式向欧盟递交了该国寻求对其银行系统实施救助的官方申请。他表示，申请信中所载明的这一1000亿欧元的最大申请额度已经足以满足西班牙金融机构对其资本的需求，外加某些安全性方面的要求。惠誉评级周一表示，由于担忧支撑塞浦路斯银行业(该国银行业持有大量希腊债券)所需的资本数量，其将对塞浦路斯的信用评级从“BBB-”下调至垃圾级“BB+”。美国方面，美国商务部宣布美国5月新屋销量36.9万幢好于预期。5月新屋销量为36.9万幢(季调年化值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为35.0万幢。4月新屋销量为34.3万幢(今日重申值)。

　　库存变化：LME铝库存减少9675吨，至4851700吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间15500-15600元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：市场情绪较为悲观  惯性调整或将继续

　　【今日关注】:日内关注主力IF07合约上方2490点压力及下方2450点支撑

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，昨日早盘主力合约IF07小幅低开后窄幅震荡，午后大幅跳水，成交量略有萎缩。截止收盘，主力IF07合约报于2467.6点，下跌38.6点，跌幅1.54%，其它三合约跌幅也均在1.5%左右。升贴水方面，昨日主力合约IF07结束了长达近一个月的贴水状态，转为升水11.08点，但短期依然没有期现套利机会。持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日增加5450手至73086手，为近1个半月新高，其中主力IF07合约增加3605手至58564手，呈持续攀升态势。中金所公布的多空主力持仓数据显示，昨日主力合约IF07前20位多头增仓3068手至41429手，前20位空头增仓2346手至48596手，净空持仓较前一交易日减少879手至7167手，多空分歧持续加大。消息面，西班牙政府昨日正式向欧盟提出了救援银行业申请，但并未公布具体数字，该国此前曾表示最多需要1000亿欧元；美5月新屋销售超预期创两年新高，但仍明显低于衰退前的峰值，表明美国房地产市场依然低迷。综合来看，目前市场情绪较为悲观，短期如无重大利好刺激，继续惯性调整概率较大。操作上，关注主力IF07合约上方2490点压力及下方2450点支撑，短空为主。

　　大盘方面，沪深两市早盘双双跳空低开，沪指开盘后一路震荡下行，成交量略有放大。截止收盘，沪指报2224.11点，下跌36.77点，跌幅为1.63%；深成指报9414.21点，下跌268.48点，跌幅为2.77%，两市共计成交约1130亿元，深市弱于沪市。从盘面看，市场，短期仍需震荡筑底。操作上，午后关注沪指2200点支撑及量能变化，观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷