分级基金监测周报:股基进取缩量下跌,债基进取大幅震荡

招商证券股份有限公司 高昕炜


　　上周上证指数震荡走低,全周下跌1.99%,收于2,261点。股票型进取份额净值与价格普跌,溢价率小幅扩大,交易量大幅萎缩;稳健份额价格跌多涨少。债券市场方面,中证全债指数下跌0.07%,收于143.3点。国债收益率基本持平,信用债收益率小幅上升。债券型进取份额价格大幅震荡;稳健份额价格涨跌互现。

　　股票市场方面,上周上证指数震荡走低,全周下跌1.99%,收于2,261点,深证成指全周下跌2.05%,收于9,683点。债券市场方面,上周债市有所回调,中证全债指数小幅下跌0.07%,收于143.3点,国债收益率基本持平,信用债收益率小幅回升。

　　股票型进取份额净值平均下跌3.2%,价格下跌2.41%,溢价率小幅上升。短期内,市场仍存在下跌的风险,低风险偏好投资者宜观望。中长期角度看,政策底和估值底已明确、流动性有望持续好转、经济有望在三季度触底反弹,对风险偏好较高投资者,股票进取份额进入较佳建仓区间,可考虑逢低建仓。具体品种方面,首选银华鑫利,双力B和中小板B。

　　股票型稳健份额跌多涨少,价格平均下跌0.6%,平均折价率小幅扩大。永续型品种平均预期年化收益率小幅上升至7.25%,目前该类品种吸引力明显下降,投资者可待收益率回升后再行介入;固定存续型品种平均预期年化收益率小幅下跌至5.38%,该类持有至到期收益明确,风险较低,是适合中小投资者投资的较优固定收益品种。

　　债券型进取份额净值下跌0.74%,价格下跌0.16%,价格波动剧烈。目前经济仍未见企稳迹象,货币政策力度加大,年内仍存在降准和将息的可能。债券市场有望从“快牛”进入“慢牛格局”,中低评级信用债在年内仍存在获得资本利得机会。由于母基金高配中低评级信用债,年内进取份额目前仍存在一定投资价值,建议投资者逢低吸纳该类品种。短期内呈震荡走势概率较大,宜波段参与。

　　固定存续半封闭型债券分级稳健份额近期集中开放,开放时均受到追捧,出现超额配售。近期内无同类品种开放,投资者可关注新发产品。固定存续封闭型稳健份额平均年化收益率为5.85%,持有至到期收益明确,风险很低,是适合中小投资者的优质固定收益品种。

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