新时代慧金481股权质押类信托计划点评

　　新浪仓石研究中心

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　　1、 风险控制措施分析

　　股权质押：黑龙江科软将特定股权质押给新时代信托，对其回购义务提供质押担保。若黑龙江科软不能如约履行溢价回购义务，受托人有权处置质押股权。依据哈尔滨银行的2011年末财务报表，每股净资产为2.01元，按照2倍PB计算，本次受让该股权收益权价格为4.02元/股。依据内蒙古中烨资产评估有限责任公司出具的资产评估报告【内中烨资评字(2012)第85号】，哈尔滨银行市场价值在20.11元/股，本次融资质押率为19.99%。

　　2、 融资方分析

　　黑龙江科软软件科技有限公司成立于2000 年9月，注册资本金3.75 亿元。黑龙江科软目前的主要业务有计算机软件、硬件的技术开发、咨询、转让、服务、培训等。

　　截止2012 年3 月31 日，黑龙江科软总资产约33.09亿元，总负债约15.86亿元，资产负债率47.93%；流动资产约27亿元。2011年1月-12月，实现营业收入近34.69亿元，利润总额约1.63亿元，净利润约为1.22亿元。黑龙江科软资产规模逐年增加，资产结构合理，资产负债率较低；主要流动性指标良好，经营活动现金流入较为充足；主营业务保持了持续稳定的发展，盈利能力不断增长。因此公司具备较强的短期偿债能力。

　　3、 质押物分析

　　哈尔滨银行股份有限公司是近年来崛起于东北地区的一家新兴全国性股份制商业银行，成立于1997 年2 月，现有天津、大连、成都、双鸭山、鸡西、鹤岗6 家分行，2 家村镇银行，13 家管辖行，130 个营业网点。截止2009 年6 月末，资产总额800 亿元，存款余额700 亿元，贷款余额600 亿元，员工3300 人。按照银监会最新的风险管理评级，哈尔滨银行达到了二级标准，进入全国先进银行行列。哈尔滨银行先后被评为哈尔滨市第二十九届、三十届、三十一届劳模大会先进单位称号；2006 年，哈尔滨银行被评为全国30家最具竞争力的金融机构之一。

　　截止2011 年12 月末哈尔滨银行资产总额突破2036 亿，比上年增长778 亿元，净资产约为113.86 亿。