光大控股：大家乐业绩符合预期 建议增持

　　大家乐(341；$20.0)：

　　业绩符合预期

　　建议价 $19.5

　　目标价 $21.5

　　止蚀价 $18.5

　　建议 增持

　　推介原因

　　业绩符合预期。大家乐公布，受食材、工资及租金成本上涨影响，全年纯利4.74 亿元，按年减少7.88%。每股盈利83.78 仙，末期息45 仙，全年派息率为74.6%。营业额59.6 亿元，增11.7%；毛利增1.2%至于8.14亿元。

　　具防守性。虽然公司盈利受成本上涨拖累下跌，但仍然维持派末期息45仙。以现价20 元计，息率达3 厘。公司管理层作风稳健，盈利可预测性高，相信现价已反映租金上升及最低工资等因素。

　　策略

　　待股价回落到 19.5 元附近增持，目标价21.5 元，止蚀价18.5 元。