上海中期：豆粕近弱远强 1305合约增仓上行

　　隔夜芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货受到获利回吐收阴，本周五美国农业部的作物种植报告利空市场。临近交割的07合约收低12-1/4美分至每蒲式耳1470-1/2美分。交易活跃的11合约收跌12-1/4美分至1413-1/4美分。市场预期2012/13年度的美豆种植面积为7550万英亩，此前预估为7390万英亩。

　　今日连粕高位震荡，远月1305合约显现强势，大幅收高27元至3300元/吨，同时持仓量增加13.8万张至64.7万张。主力M1301合约开盘于3489元/吨，最高价为3510元/吨，最低下探3479元/吨，尾盘收于3486元/吨，较前一交易结算价下跌3元/吨。交易量为181.7万张，持仓量小幅下降2.2万张至146.6万张。技术上看，主力合约在3500整数关口处受到压力，短期调整，但受到3480元支撑。同时，远月合约分仓上行，大幅增仓，上涨趋势较好，可见市场看多热情浓厚，预计价格仍将以偏强走势为主。

　　本次豆类油脂价格全面上涨，其中豆粕涨幅最大，主要表现为两方面因素，一方面上游原材料供应受到威胁，美豆种植带遭遇干旱天气，料将对作物产量造成威胁，大豆优良率已经连续两周下降，本周可能将继续下修。最新公布的优良率为56%。美豆反弹为国内豆类市场提供上涨理由。周一美豆电子盘大幅跳空高开高走，因欧洲四国出台措施缓解欧债危机，市场乐观情绪浓厚。另一方面，近期养殖业有复苏迹象令市场乐观。目前生猪价格稳步上扬，有此前的13.1元/公斤上升至接近13.8元/公斤，生猪面临空栏期，预计后期价格仍将有上涨走势，猪肉价格上涨有望提振补拦情绪，从而提高对豆粕需求量。同时，水产养殖业正处旺季，对豆粕需求量较高。市场需关注美豆近期的变化，美豆已经接近前期高点，加之净多持仓了接近记录水平，防止多头离场打压价格。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)