白话基金招募书之长城保本

　　白话基金招募书之长城保本

　　新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　长城保本 (基金代码：200016)

　　募集规模上限：20亿

　　发行日期 ：2012/7/4~2012/7/31

　　基金类型 ：混合型－保本基金(中低风险) 保本期限：三年

　　按照固定比例组合保险策略(CPPI)对各类金融工具的投资比例进行动态调整。股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%；债券、银行存款等安全资产占基金资产的比例不低于60%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。

　　业绩比较基准： 3年期银行定期存款税后收益率

　　基金经理：

　　钟光正，  男，经济学硕士。8年债券投资管理经历。曾就职于安徽安凯汽车股份有限公司、广发银行总行资金部、招商银行总行资金交易部。2009年11月进入长城基金管理有限公司，曾任债券研究员。自2010年2月至2011年10月任“长城货币市场证券投资基金”基金经理，任期回报4.75%，同期货币市场基金平均回报4.34%，排名同期同类基金20/61；自2010年2月至2011年11月任“长城稳健增利债券型证券投资基金”(激进债券型)基金经理，任期回报0.63%，同期激进债券型平均回报2.63%，排名同期同类基金41/55；自2011年4月至今(2012年6月26日)任“长城积极增利债券型证券投资基金”(稳健债券型)基金经理，任期回报A类4.8%、C类4.3%，同期稳健债券型基金平均回报3.68%，排名同期同类基金26/85(A类)、31/85(C类)。

　　综合来看钟光正，固定收益方向历史业绩属于中等偏上。

　　基金公司：

　　长城基金管理有限公司，2001年12月成立，2012年1季度末管理规模302.248亿元，排名全部基金公司第28位。该基金为长城的第一只保本基金，与之最接近的长城旗下的稳健债券基金的成立时间也较短，没有可以参考的历史业绩。

　　基金托管行：建设银行  担保人：中国投资担保有限公司

　　仓石短评：中性

　　该基金为长城发行的第一只保本基金，适合风险承受能力较低的投资者，钟光正，固定收益方向历史业绩属于中等偏上。截至6月26日与基金保本对应的3年期企债(AA极)的到期收益率为4.8806%，已经和保本目标三年期定期存款利率(4.65%)比较接近了，部分银行上浮以后的利率已经明显高于有抵押的企业债，而信用债的信用风险也将考验基金经理的管理能力。当前股市整体估值不高，未来3年可能出现一波上涨行情，但同样要考验基金公司和基金经理的管理能力。风险承受能力较低的投资者可以自主选择参与基金认购。