每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　江河幕墙：系统化战略迈出重要一步

　　系统化产品是公司未来重要的发展战略。此次成功收购有利于公司向室内装修业务的产业链延伸，公司未来将对室外幕墙和室内装饰装修业务进行充分整合，资源共享，系统化战略有望迈出重要一步，从而为公司继续扩大业务范围，打造以创意设计为引领，以工厂化制造为基础，以傻瓜式安装为标志的新型绿色建筑系统奠定基础。

　　维持“买入-B”的评级，目标价25元。考虑到收购后的增量收入以及后续的协同效应，我们上调公司的盈利预测，预计2012-2014年公司EPS分别为1.08、1.60和2.15元，未来三年复合增长率达52.3%，维持公司“买入-B”的投资评级，6个月目标价25元。

　　(安信证券 李孔逸)

　　招商银行：目前存款还是紧张 但有所好转

　　金额500万以下的贷款(单个客户在公司的全部贷款金额，下同)为小微企业贷款，去年是分批发和零售两个部门在做，今年集中到零售银行部。小微企业贷款的主要客户群是小业主，集中到零售部门后，可以进行批量处理，流程更快，风险控制上也更加容易，并且我国没有个人破产法，违约债务可以无限追偿。公司今年发行的200亿小微专项金融债已经使用完。

　　维持对公司的“增持”评级。公司在零售业务领域具备明显的竞争优势，近两年中小、小微企业业务也呈现良好的发展势头，二次转型已取得不错成效。但另一方面公司在市场开拓以及创新方面的动力略显不足。预计公司2012年、2013年摊薄后EPS分别为1.63元、1.88元，对应PE6.74倍、5.83倍。我们维持对公司的“增持”评级。

　　(中原证券 陈曦)

　　探路者：所得税率调整 净利润增速下滑

　　我们认为，目前户外行业是个高速发展的朝阳行业，行业的符合增速在40%以上，公司2012年正式开启多品牌运作的战略布局：打造以主品牌探路者为核心业务，中高端休闲品牌Discovery和电子商务品牌ACANU为战略业务的三品牌战略框架，分享行业高增速蛋糕。

　　预计公司2012-2014年的营业收入分别为：11.67亿元、17.13亿元和23.92亿元，对应EPS分别为0.46元、0.70元和、0.99元(按15%税率计算)，对应PE分别为38.24X、25.21X和17.93X，维持“推荐”评级。

　　(长江证券 雷玉)

　　高乐股份：看好内销拓展空间

　　近年来在原材料价格波动、人工成本上涨、贸易壁垒提升等因素的冲击下，小企业难以为继，市场份额让与国内领先出口企业。公司目前产能接近饱和，新产能需待2013年中旬实现投放。考虑内销市场开拓初期，产能分配优先内销市场，预计2012-2014年公司外销收入分别增长0%、5%、5%。

　　看好内销拓展空间，维持“推荐”评级。需求导向配合创新能力的经营策略下，内销市场快速扩张可期。2011年公司业绩中包含3千万政府扶持基金，作为当地较具规模企业，我们认为公司存在后续获得补助的可能性。保守假设不考虑营业外收入的情况下，预计2012-2014年EPS分别为0.28、0.33、0.43元，对应2012年6月27日11.30元的收盘价，PE分别为40.5、34.1、26.2倍。认同公司经营策略并看好公司内销拓展空间，维持“推荐”评级。

　　(平安证券 赵小燕)

　　中化国际：下游产业链优势 外延收购稳推

　　在外延式收购方面，公司今年分别收购了扬农集团40.53%(农化板块)、SIAT 18%(天胶板块)和江苏圣奥60%的股份(合成胶板块)。仅以2011年测算，这些企业公司贡献的净利润就达到5个亿，占到公司当年总利润的60%以上，相当于每股0.35元，预期将有望于2013年完全贡献利润。

　　财务与估值：考虑到公司未来投产的石化项目和外延式收购，我们维持公司2012-2014年每股收益分别为0.55、0.63、0.83元。依照可比公司估值，对应目标价8.8元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 赵辰)

　　华东医药：来曲唑原料药获批

　　销售队伍向基层扩张。目前公司中东部大医院覆盖较多，中西部及二三线城市覆盖部分医院。未来公司预计将会继续拓展二线及基层医院的覆盖范围。2011年公司工业销售队伍近1100人，新增销售人员200左右，预计2012年销售队伍会进一步扩张，有望新增200-300名销售人员。

　　财务与估值：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.17、1.47、1.82元，考虑到公司良好的成长性，参考可比公司估值，给予30倍市盈率对应目标价35.10元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 李淑花)

　　东风汽车：价值低估加业绩反转预期

　　盈利预测：我们预计东风汽车2012-2014年实现营业收入分别约214.33亿元、251.37亿元和297.07亿元，实现归属于母公司净利润分别约2.76亿元、4.56亿元和6.19亿元。相应的EPS分别为0.14元、0.23元和0.31元，净资产收益率分别约为4.46%、6.97%和8.67%。

　　估值及投资评级：基于重置成本和产能潜在盈利能力下的价值约为116亿元，相对当前市值约有40%的低估。同时，公司业绩有望转变过去持续低盈利的状况，未来有加速增长的潜力和预期。上调至“买入”评级。

　　(信达证券 邢海芝)