五矿期货：焦炭空单暂离 等待反弹后抛空机会

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：周五欧峰会出成果，商品暴涨：达成就业和经济增长协议，且救援基金将对所有国家开放；德议会通过ESM方案；中国6月PMI再创年内新低；全国钢材库存十九周来首现回升；美农业部报告大豆玉米种植面积高预期，但美玉米库存低于预期；关注本周欧洲澳洲议息

　　全国螺纹钢库存增加4.47万吨，增幅为0.67%，结束18周下降出现回升，同比增幅23.07%，增幅较上周增加，季节性去库存进展偏慢。

　　29日焦炭市场延续弱势调整，成交清淡，部分地区价格小幅调整，受下游需求疲软的拖累和临近传统淡季的影响，后期市场看空氛围浓重，料短期焦炭仍难摆脱弱势格局。潍坊二级冶金焦出厂含税价1730-1740元/吨，下跌20元/吨，淄博二级冶金焦出厂含税价1700-1710元/吨，下跌10元/吨，临沂二级冶金焦出厂含税价1740元/吨，下跌30元/吨，天津港二级冶金焦出厂含税价1800-1830元吨。

　　点评

　　6月29日焦炭9月合约触底后大幅反弹，盘中创新低。开于1646，最高1673，最低1622，最终收1667，较上一日结算价涨5元/吨，成交持仓平稳。

　　焦炭现货经前期一波普跌后目前局部地区仍弱势小跌；上游炼焦煤供应良好，厂家库存偏高，后期价格或继续下行，成本支撑显得薄弱；下游钢材产量回升，终端需求有望季节性好转，但钢材社会库存同比仍维持很大增幅，季节性去库存进展偏慢。且钢厂为了维持利润不断压缩成本，焦炭采购价不断下调。尽管在焦炭产能结构过剩严重，库存高企情况下，焦炭仍有下跌可能。

　　由于目前期货较现货已有200元/吨左右贴水，空单不宜大量持有。

　　建议：欧峰会利好刺激有望反弹，空单逢低减仓，1720/1750上方在逐步做空