基金二季度业绩分析：消费主题成长风格占优

　　海通证券高级基金分析师 王广国

　　股混基金战胜指数  QDII全线下跌。二季度，指数型基金在市场先涨后跌几乎回到原点的情况下仅获得1.26%的涨幅，表现不及主动管理的股混基金。主动股混基金依靠选股和行业配置战胜市场走势，其中重配消费、电子和成长板块的个基表现突出，主动股混基金涨幅分别为4.47%和3.66%。债券型基金受益于债市慢牛行情和央行降准降息的流动性改善，纯债基金表现优于偏债基金，纯债基金和偏债基金分别上涨4.25%和3.82%。货币型基金依然保持了超越一年定期存款的良好年化收益，年化收益为4.26%。QDII由于海外风险资产和大宗商品均下挫而全线下跌，平均跌幅为-8.16%。

　　主动股混开基：消费主题、成长风格占优。二季度市场成长风格表现占优，这类风格股混基金业绩较优，如诺德中小盘涨幅居股票型之首。二季度行业表现分化，医药行业结束了长时间颓势异军突起获得了16%的行业涨幅，因此医药主题基金表现抢眼，汇添富医药保健和易基医疗保健两只医药主题基金净值涨幅超过15%。除了医药，消费主题二季度整体表现较好，重配消费个基均获得不错收益，如广发聚瑞和广发核心精选都凭借在消费领域超过40%的配置净值大幅提升。整体而言，二季度消费主题、医药主题、重仓非周期行业和风格偏成长基金业绩表现较好。

　　指数型基金：创业板、消费板块表现良好。二季度指数基金整体获得1.26%的正收益，但分化明显：表现较好的指数型基金一是创业板块，以易方达创业板ETF为代表；二是消费主题，包括上证消费80、招商消费80以及国投消费服务等。表现较差的板块则集中在资源、商品类指数基金上。

　　债券型基金：纯债基金业绩占优。纯债基金中，信用债占比较高、国债和其他利率债占比较低且持有券种以中低评级为主的债券基金表现较好。偏债基金则受大类资产配置中的股票仓位和持券品种都影响业绩，整体而言股票配置比例较低的个基业绩较好。

　　货币型基金：年化收益超定存利率。二季度在央行降准降息政策下资金面维持了较为宽松的状态，但6月中下旬以来由于季末因素的影响，资金面相对紧张。二季度货币型基金年化收益率取得了高于一年期定期存款的回报。A类型的平均收益类为1.026%，年化收益率为4.17%，B类型的平均收益类为1.048%，年化收益率为4.26%，均高于当前一年定期存款利率(3.25%)。

　　QDII基金：债券不动产跌幅较浅。二季度，外围市场风险资产和大宗商品表现欠佳，仅债券和REITs获得正收益，使得QDII业绩表现平平。截至6月28日，QDII中跌幅较浅的有富国全球债券、诺安全球收益不动产、鹏华美国房地产、博时亚太精选和鹏华环球发现。