首创期货：全球制造业疲弱 铜短期将延续振荡

　　昨晚，与工业品相关的大宗商品走跌为主，基本金属中，因沪铜涨势“淡定”，伦铜回吐了上一个交易日的部分涨幅。全球制造业数据集体疲弱，以及市场再度衡量欧盟峰会达成的协议可能无法很快缓解欧元区银行业压力，且芬兰、荷兰反对动用欧元区永久救助基金在二级市场买入政府公债，使黄金、原油、工业金属普遍承压，欧美股市则延续涨势。

　　数据上，美国6月制造业ISM指数自2009年7月以来首次降到50以下，欧元区制造业产值连续第11个月萎缩，中国的制造业指标跌至七个月低点。尽管中国汇丰PMI、欧元区Markit制造业PMI的表现略好于市场预期，但美国ISM制造业指数逊于预期、前期表现良好的日本制造业指标同样跌破50盈亏线，全球6月制造业创三年来最快萎缩速度，凸显了欧债危机、中国经济疲软以及美国经济动力较年初有所放慢对实体供需的影响。现阶段，经济数据无法对工业金属的单边走高提供动力，但中国二季度经济表现以及由此引发的对政策的期待，前期政策松动带来的累积效应，有可能逐步抬高金属震荡的重心。

　　在经济指标疲弱、市场怀疑欧盟协议缺乏效率的背景下，昨晚美元指数小幅反弹，同时，这样的局势加大了周四欧洲央行可能进一步放松流动性的可能，市场预期其选择将再融资利率降低25个基点至0.75%的可能性大。如果ECB如预期采取行动，将有利于巩固上周五欧盟峰会带来的利好情绪。这两日因美国周三独立日休市，缺乏重要指标，市场等待周五美国非农就业数据。

　　除周四欧洲央行议息会议，今日澳大利亚将公布利率决议，市场预计按兵不动；同样在周四英国央行可能再度扩大以债券购买为主的定量宽松规模。上周五单日大涨后，铜价回调符合预期，短期还将延续振荡，但预计整体交易重心已自6月逐渐抬高，技术上，LME三月期铜上方阻力7800-7850，下方回调区域7500-7550美元。国内沪铜主力昨日在5.58-5.6万遇阻，短线偏低振荡区域可能在5.45-5.53万一线。操作上，建议逢回调介入多单持有。

　　(首创期货  肖静)