美股评论：收入已是大问题

　　　导读：MarketWatch专栏作家纳廷(Rex Nutting)撰文指出，近年以来，美国人的真实收入几乎没有增长，这不但成为了经济复苏面前的巨大障碍，而且还可能造成一系列深远的社会影响。

　　以下即纳廷的评论文章全文：

　　有些人说，现在，关于未来的种种变数正在持续削弱我们的经济，但实际上，他们只是说到了问题的一个方面。

　　事实上，疲软的经济本身也在让那些变数变得愈来愈可怕。

　　美国经济正在逐渐失去前进的动能，因为燃料即将耗尽。我们经济的燃料就是收入，而收入现在正是不折不扣地供应不足。

　　目前，真实可任意支配收入的年增长速度只有微不足道的1%，较之历史上之前走出衰退的类似时期，这已经创下了最低增长纪录。

　　过去两年当中，人均真实可任意支配收入一直是原地踏步。目前的数字是人均3万2716美元，还不如2007年年初的时候。2008年的大幅度增长主要是一次性减税的结果，而2009年的小幅度增长则是社保的一次性支付使然。

　　如果没有了收入的增长，当然不能指望开支的增加。如果大家都不开支，企业也不可能扩张。如果企业不扩张，开支也就不能增长……

　　在一段时间之内，由于住宅市场泡沫的缘故，很多人都可以像自己的收入持续增长那样行事，他们依靠自己的住宅大量借贷，肆无忌惮地开支。从1998年到2007年，美国家庭总计从自己的房屋净值当中提取了大约5万亿美元，相当于那段时间的个人收入额外增加了5%。

　　随后，住宅泡沫破灭，联邦政府出手，以减税和增加各种福利的方法来支持收入，使得美国人的税收收入在过去五年当中因此增加了大约3万亿美元，相当于总收入的6%。对于避免我们的经济陷入更加深度的衰退而言，这样的支持显然是至关重要的，但是现在这支持已经彻底消失。

　　没有了房市的泡沫，没有了政府的大力支持，我们现在还有什么本钱来推动经济持续增长呢？回答是，没有多少了。

　　我们从出口增加所获得的最初推动力已经退潮，现在整个世界其他地方的经济状况正在变得糟糕。住宅投资正在复苏，但是直至抵押赎回权丧失危机得到彻底解决之前，房市对于我们国内生产总值的贡献注定有限。

　　归根结底，我们的经济是和消费者捆绑在一起的，无论你如何评价，这都是事实。目前，消费者已经竭尽全力了。

　　劳动者所获得的薪资收入和福利等等加起来，大约相当于全美家庭总收入的三分之二，由于更多人在工作，这一数字的总量在增加，但是平均到每个人头，增长速度比起价格增长速度来就没有什么优势了。

　　过去一年当中，根据价格进行调整之后，消费开支总计增长了1.9%，较之收入1.1%的增长速度明显高出不少。消费者已经表现出足够的勇气和担当，现在他们已经很难再做出进一步的努力了。

　　我们在这里讨论的，其实是一种整体数据。我们将3亿1000万人视作一个整体，似乎所有人都是一样，都拥有一个相同的名字：消费者。可是，不必说，不同的消费者之间的差异其实是巨大的。有些人很富有，有些人过得还可以，而有些人则是贫穷的。有些人将收入的一大部分用于储蓄，而更多的人则是赚多少花多少。有些人正在失去自己的房子，有些人正在一点点偿还债务，而还有些人则可以随意开支，不必担心自己的银行户头。

　　我们都知道，工薪阶层已经被衰退冲击得遍体鳞伤，现在还没有站定脚跟。贫穷依然在和我们为伴。真正没有问题的，是中产阶级中较为富有者，以及以上的阶层。他们是我们经济增长的引擎。

　　令人担心的是，中产阶级的上层现在看上去也在降低自己开支的力度，或许这可以看作一种对熊市的滞后反应，又或者这是因为他们还不知道自己明年必须纳多少税。

　　密歇根大学消费者情绪调查发现，收入较高的美国家庭，其信心在6月间突然重挫。5月间，年收入超过7万5000美元的家庭中有37%都相信他们自己的财务状况明年将有所改善，而在6月间，这一比例就降低到了24%。

　　与此同时，相应的消费者情绪指数也从5月的79.3降低到6月的73.2。 这“一般情况下都意味着将同时出现消费增长率降低的情况”，负责这一调查的科廷(Richard Curtin)解释说，“收入较高家庭的信心急剧下滑，很可能会对经济造成更严重的影响，因为他们的开支在整体开支当中占据的份额更大。”

　　这是我们必须承担的代价，因为我们在挖空美国的中产阶级，将美国变成某种第三世界国家，变成只有少数人才享受安全，而其他人都只能依靠前者残羹剩饭为生的地方。

　　一个由人口中20%部分支撑的经济显然是过于脆弱。真正强势的经济是所有人都能够共享的。(子衿)