永安期货：涤丝库存压力缓解 PTA犹豫中上行

　　行情回顾：

　　周四，PTA低开后震荡上行，但随后震荡回落，午后触底回升，尾盘表现较强。主力1209开于7626，日内最高7714，最低7608，尾盘收于7712，较上日均价上涨30元/吨。日内成交901434手，持仓减26382手至358196手。

　　上游市场：

　　美国独立日，金融市场7月4日休市，Brent原油跌0.91至99.77美元/桶；石脑油涨6美元至796-798美元/吨CFR日本；异构级MX涨20美元至1086-1087美元/吨FOB韩国；亚洲PX涨30美元至1305-1306美元/吨FOB韩国和1328-1329美元/吨CFR中国，欧洲涨30美元至1209-1211美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1230-1240美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　江浙涤丝产销有所回落，总体平均6-8成，其中POY回落较为明显，萧绍几家75%、52%、60%、100%、90%、60%，盛泽桐乡太仓无锡张家港宁波120%、60%、70%、60%、75%、100%、75%、70%、60%、40%。下游纺企及贸易商前期补仓后价格高位显观望，涤短工厂产销率整体相比昨天回落，部分较好做平、个别略超，偏低4-6成。

　　综合评述：

　　美原油休市，但石脑油和PX继续大幅上涨给PTA反弹带来成本支撑。今日早间PTA气氛偏弱，反弹力量不足，但午后触底回升，日内收中阳线。

　　基本面看，目前原料市场走势偏强，支撑PTA价格稳中偏强；但是下游织造企业备货的情绪波动较大，昨天涤丝产销大好之后，今天再度回落，显示企业备货依旧较为谨慎，且经过前几天的集中备货之后，织造企业已经有了一定的原料库存，因此备货心态更为谨慎。但是也正是前几天持续的产销旺盛，聚酯厂库存大都得到了明显的消化，库存水平大都有10天左右的下降，POY库存降至7-10天水平，FDY降至10-12天水平，因此企业资金压力也有所释放。整体看，目前PTA下游压力有所减缓，而上游原料如果能维持稳中偏强，那么反弹的力量将继续增强。因此，目前PTA行情方向依旧需要关注原油走势。

　　昨日PTA所收流星线形态后，今日行情表现犹豫，反弹力量不足，但午后强势上扬，多头再度占据上风，流星线的意义已经不大。从MACD和RSI等指标上看，PTA反弹的势头有望延续，但短期内或面临布林通道上轨线的压力，参考价位在7800-8000之间。

　　永安期货研究院  庞春艳