北方期货：期指市场加速探底 维持空头观点

　　【行情评述】

　　今日两市整体低位震荡，电子、商业、建筑领跌，医药、房地产跌幅较小，沪深指数整体运行于5日均线之下。指期指走势强于现货，IF1207早盘低开后即展开下行；午后行情维持低位震荡，14点之后盘面有所企稳，尾盘跌幅收窄。截至收盘，IF1207报2444.8点，跌0.93%；沪深300报2430.37点，跌1.40%。

　　【市场消息】

　　1.7月5日，本周央行公开市场净投放资金2250亿元，为连续第五周向市场净投放资金，央行连续五周共计净投放5160亿元。中国央行连日来不断扩大逆回购操作规模，分析认为，逆回购作为短期工具无法替代降准的作用，下周将进入宏观数据密集发布期，预计降准或在宏观经济数据发布前后宣布。

　　2.7月5日，《人民日报》海外版刊文称，2012年，全球经济下行压力巨大，货币政策被迫放松。

　　3.7月5日，道琼斯报道，接受调查的十位经济学家预期中值显示，中国6月份CPI同比增幅可能降至2.2%，三季度CPI升幅将降至2%下方。

　　4.7月4日，道琼斯报道，欧盟新轮值主席塞浦路斯总统赫里斯托菲亚斯表示，仅靠紧缩政策不能解决欧债危机，当前已推行的严厉紧缩政策已使危机恶化，甚至还会损害福利制度和经济增长。赫里斯托菲亚斯并呼吁对欧洲提出新设想，称促进经济增长和增强社会凝聚力应是重点所在。

　　5.7月4日，国务院总理温家宝称，2011年度中央预算执行等审计问题整改工作中要加大财政管理体制改革力度，加强预算管理，细化预算编制，强化执行管理。

　　【操作建议】

　　今日两市走弱，所有板块均有跌幅，市场成交量较上一交易日有所放大。期指今日走势继续强于现货，贴水继续扩大。从技术面看，沪指出现一个小的跳空缺口且收出光头阴线，整体运行于5日均线以下，全日多方未组织起有效抵抗，上升动能依然不足。我们认为，今日欧洲央行议息会议或有可能达成降息成果利好外盘，明日或有可能高开，但A股整体仍然显示为空头局面，投资者依然可以采取逢高沽空思路。

　　北方期货分析师