香港将推小QFII和小型港股直通车

　　●南方日报记者 贾肖明 实习生 欧婉霞

　　作为人民币加速国际化和中国资本市场创新的突破，“小QFII”和跨境ETF终于有了明确的说法。

　　昨日，国务院副总理李克强在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛，并宣布了一系列中央政府支持香港进一步发展、深化内地和香港经贸金融等新的措施，香港作为国际金融中心和离岸人民币中心的地位将被进一步巩固并提升。

　　李克强表示，将推出有“小型港股直通车”之称的跨境ETF，以进一步支持内地企业赴港上市及发行债券。如此一来，人民币跨境贸易结算的范围将扩大至全国。他还表示，中央政府将允许香港建立人民币回流机制，即香港企业以境外合格机构投资者(RQFII)的身份，以人民币投资境内证券市场，小QFII投资的初期额度金额为200亿元。

　　●RQFII

　　RQFII又称小QFII，主要是指境外人民币通过在港金融机构投资A股市场。“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道。据悉，RQFII会以在香港的内地券商优先申请。

　　●跨境ETF

　　跨境ETF(交易型开放式指数基金)是指港股或海外的ETF在内地挂牌，内地投资者可以间接投资港股或海外市场，所以又称“小港股直通车”。

　　内地引入港股的跨境ETF或年内推出

　　“以前人民币回流香港是个难题，现在小QFII的推出为香港成为离岸人民币中心迈出一大步。小QFII是个新生婴儿，能踏出这步值得鼓励。”瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬昨日向南方日报记者表示。

　　“香港一直在完善与内地的衔接工作，技术问题已得到解决。”香港信诚证券有限公司市场部总监谭灼耀对南方日报记者说，“香港的公司和机构都为小QFII的推出密锣紧鼓地做准备，例如开通直接用人民币记账的户口，利于投资者直接投入人民币对内地投资，省去了兑换功夫。此外，香港的股票交易系统和结算系统已经更新完毕，为两地跨境进行股票交易做好了准备。”

　　同时，随着技术问题迎刃而解，而跨境ETF的推出时间表已经渐渐浮现。

　　中国人民银行行长周小川昨日在出席论坛时透露，内地引入港股ETF的实施方案已经完成，过去最大的技术问题，即清算及交收担保问题现已得到解决，所以目前于内地市场推出港股ETF时机成熟。

　　上交所跨境ETF产品的开发总监赵小平此前曾透露，今年年底前会推出跨境ETF(证券所交易基金)。香港财经事务及库务局发言人说，港股ETF技术问题已解决，预料跨境ETF可于本年内出台。港交所主席夏佳理出席“十二五”规划论坛会后也表示，容许港股ETF内地上市是明智决策，港交所将会尽快配合其发展。

　　开启小QFII让在港人民币回流

　　开启“小QFII”投资通道后，香港的人民币资金能通过QFII的形式进入我国证券市场和资本市场内人民币回流机制试点的建立，同时小QFII将加快人民币国际化。

　　中银国际首席经济学家曹远征昨日指出，让境外人民币投资于国内证券市场，能积极地推进人民币国际化的进程。这为人民币资本项目下实现完全可兑换作了铺垫。

　　英大证券研究所所长李大霄昨日在接受南方日报记者采访时表示，多年以前国内大量资金早在等待机会投资港股，而香港储备的1万亿人民币也准备进入内地市场，跨境ETF和小QFII加强两地金融市场的互相融合。两地的股市会获得长期的资金来源，股价将出现不断融合的趋势，差价也会慢慢被调平。

　　谭灼耀也表示，随着股票差价缩小，派息一致，更好体现同股同权和公平公正的原则，由于汇率和交易制度差异的存在，AH股股票在买入卖出还是存在差价，只不过两地的股价会非常接近，“不排除美国、日本的资金通过小QFII这个窗口进入内地。”

　　市场人士分析表示，起步金额为200亿元对A股投资影响程度主要还是要取决于最终金额。关于RQFII投资风格，则可以参考QFII，而目前由于内地银行股A股股价明显低于H股，随着通道的打开，将对A股银行股的股价构成有力支撑。

　　港打造离岸人民币业务中心

　　李克强在昨日的论坛上明确表示，将支持香港发展成为离岸人民币业务中心。把跨境贸易人民币结算范围扩大到全国，开展外资银行以人民币增资试点，支持香港企业使用人民币到境内直接投资。

　　他透露，将增加在香港发行人民币债券的境内金融机构主体，允许境内企业在香港发行人民币债券，扩大境内机构在香港发行人民币债券的规模。

　　据香港金管局统计，今年上半年共有38家机构在港发行427亿元人民币债券，超过去年全年16家机构发行358亿元人民币债券的纪录。随着人民币离岸业务深入发展，会有更多内地企业在香港发行债券融资。

　　交银香港最新报告称，“人民币业务是本港金融业新的业务增长点”。随着香港进一步发展人民币离岸业务，内地商业银行和汇丰、渣打等外资银行可望进一步增加业绩提高收益。

　　中银国际首席经济学家曹远征评论称，让境外人民币投资于国内证券市场，能积极地推进人民币国际化的进程，这为人民币资本项目下实现完全可兑换做了铺垫。

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　　财政部在港启动200亿元国债发行，为历年规模最大——

　　香港“离岸人民币中心”地位再度明确

　　17日上午，财政部2011年在港发行200亿元人民币国债正式启动。这是财政部继2009年和2010年分别发行60亿元和80亿元人民币国债以来，第三次在港发行人民币国债，也是规模最大、年期选择最多的一次。

　　财政部此次来港发行人民币国债总额200亿元，规模上超越过去两年发行的总和。交通银行首席经济学家连平说，2009年和2010年，香港人民币国债发行额分别占当年人民币债券发行额的38%和22%，而这次发行规模空前，会使香港人民币债券市场得到明显扩容。

　　专家表示，更多期限、更大金额的人民币国债发行为香港人民币债券市场注入了新的优质产品，将进一步优化市场结构，推动更活跃的市场交易，提升市场的投资价值，预计到2013年末，在港人民币债券余额有望达到3000亿元。

　　财政部副部长李勇17日表示，在港发行人民币国债是中央政府支持香港巩固和提升国际金融中心地位、推动香港离岸人民币业务中心建设的有力举措。

　　“十二五”规划纲要中，国家明确支持香港发展成为离岸人民币业务中心，协助人民币通过贸易和投资渠道走出去。过去几年，因为国家的支持和鼓励，香港的人民币业务迅速发展。

　　值得一提的是，同日举行的国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛上，香港离岸人民币业务中心地位再一次得到正式明确，未来在香港发行人民币国债将成为一项长期的制度安排。

　　香港特区政府财政司司长曾俊华说，财政部在香港发行人民币国债为本地人民币债券市场注入巨大动力，是中央支持发展香港的离岸人民币债券市场的一个有力证明。此举为内地与香港两个金融体系带来互补和互动，达到互惠共赢，令香港未来有机会为国家的整体发展作出更大贡献。据新华社电