大成基金：关注稳定增长类行业

　　□本报记者 方红群 深圳报道

　　上市公司2011年半年报披露完毕。大成基金指出，从上市公司中期业绩来看，目前市场的动态PE已经非常低，甚至低于2008年A股1600点左右的水平。不过，在国内外各种不确定性因素压制下，市场仍将以震荡筑底为主。随着上市公司半年报披露完毕，业绩对股价的驱动作用也将减弱，投资应更关注那些未来盈利确定性高的品种。

　　大成基金分析说，从数据来看，上游板块盈利性强，各类指标优秀，尤其是上游要素资源板块的盈利继续强化。不过，在成本不断提升的背景下，上游板块下半年的盈利增速仍存不确定性。中游板块盈利出现分化，受益于上半年限电和厂家限产保价等因素刺激，建材行业量价齐升，盈利强劲增长；而钢铁利润同比出现下滑；机械设备板块利润同比实现平稳增长但增速已经高位回落。下游产业中，稳定消费类品种总体保持了高速增长，其中具备强势市场垄断实力的品牌消费企业盈利情况持续优良。

　　对于未来市场走向，大成策略回报基金基金经理周建春指出，进一步紧缩政策已经被市场预期并反应，目前A股整体估值水平较低，指数下跌空间有限，但是短期政策方向也难以逆转，预计市场可能进入探底和形成底部的阶段。从中长期的角度看，未来市场存在结构性投资机会。在投资上，他倾向于选择与内需和国内投资增长相关的稳定增长类行业，避免与出口相关的行业和周期性过强的行业。同时，选择低估值个股，回避高估值个股。