8月私募基金报告：私募小幅亏损 仓位有所增加

　　融智评级研究中心研究员 彭晓武 

    业绩点评

　　《概述》

　　1、八月私募小幅亏损 仓位有所增加

　　截止8月31日，根据私募排排网数据中心不完全统计，已披露8月最新净值的非结构化私募证券产品共有958支，为公平起见，我们只将净值日在10号以上的产品进行业绩统计，符合条件的产品共有935支，平均收益率为-1.28%，与融智评级•中国对冲基金指数较为接近，跑赢大盘2.94%。

　　2、私募今年首次跑赢大盘 呈瑞投资继续领跑

　　今年以来沪深300指数震荡下跌9%，根据私募排排网数据中心统计，存续期在八个月以上的非结构化私募证券产品共有695支，平均收益率为-5.73%，私募基金今年一月以来首次战胜大盘。

　　《业绩点评》

　　一、八月私募小幅亏损 仓位有所增加

　　在外围股市的影响下，中报行情并没有给投资者带来意外惊喜。八月的国内A股市场继续七月底的颓靡，沪深300指数大跌4.22%，上证指数跌破2500点，创去年八月以来的新低。相比起来，创业板和中小板的表现比大盘稍微好些，中小板下跌-3.46%，而创业板小幅上涨0.9%。

　　根据融智评级中心最新数据显示，融智评级•中国对冲基金指数八月份的值为2177.8，降幅为1.38%，整体好于大盘。

　　截止8月31日，根据私募排排网数据中心不完全统计，已披露8月最新净值的非结构化私募证券产品共有958支，为公平起见，我们只将净值日在10号以上的产品进行业绩统计，符合条件的产品共有935支，平均收益率为-1.28%，与融智评级•中国对冲基金指数较为接近，跑赢大盘2.94%。

　　私募基金的良好表现与他们的投资板块选择密不可分，根据私募排排网数据中心统计的中报重仓股显示，阳光私募重仓股属于主板的为292只，占比58.4%，中小盘个股占比41.6%。其中，中小板个股为125只，占比 25%；创业板个股为83只，占比16.6% 。从数据来看，私募基金偏爱中小盘股的特点再次表露无疑，也正因如此，部分私募基金产品在上半年中小板和创业板的沦陷行情中遭受了重创，但也在第三季度中小盘股的反弹行情中获得超额收益，跑赢大盘。

　　八月份排名的第一的是山东信托·三能1号，收益率为12.88%。该产品的管理人是深圳众禄投资顾问有限公司，原属于联合证券旗下的资产管理部，目前已经独立运作。产品的基金经理为裴晓岩，2009年6月加盟众禄，现任成长系列投资经理。该产品成立于2009年6月15日，成立以来一直保持良好的持续增长性，累计收益率为94.66%，两年期的业绩更是出众，以91.65%的收益率力压世通、翼虎等产品排在两年期榜单第一名。

　　排在第二名的是兴业信托·证大金龟，收益率为10.25%，该产品的管理人为上海证大投资管理有限公司。上海证大是国内最早的一批阳光私募基金之一，其核心人物为朱南松，在资本市场有着18年的经验。兴业信托·证大金龟是证大投资自2009年后再度发行的第一个产品，于今年4月29日成立，目前累计收益率为18.53%。

　　排在第三名的是兴业信托·云程泰3期，收益率为10.19%。该产品为云程泰投资的第三个产品，成立于今年的7月15日，仅运行一个多月，取得非常不错的成绩。该产品的基金经理为魏上云，2004至2006年，嘉实基金管理公司基金泰和基金经理。2003年9月至2004年3月，天相投资顾问公司研究总监。1999年2月加入大成基金管理公司，历任基金经理助理、基金景福基金经理等职。 2006年至今，北京云程泰投资管理有限责任公司总裁。 

　　老牌私募劲旅明达投资旗下两个产品在八月获得不错收益，深国投·明达3期和深国投·明达2期分别以9.31%和9.18%的收益率排在四、五名，而尚雅投资本月有四个产品跻身前十名。

　　排名前十如下：

　　在统计的935支产品中，实现正收益的产品共有335支，占35.83%；跑赢大盘的产品有795支，占85.03%；大部分私募依然处于亏损状态，但幅度并不大。

　　从收益分布情况来看，收益率在5%以上的产品有20支，占2.14%，其中收益率超过10%以上的仅有3支；收益率在0-5%之间的产品有316支，占33.8%；亏损幅度在0-5%之间的产品有503支，占53.8%；亏损幅度在5%以上的产品有96支，占10.26%，其中亏损10%的产品有11支。

图1：  

　　如图1所示：87.6%的私募基金收益区间在-5%至5%，根据私募排排网数据中心9月份对私募基金管理人的问卷调查显示，私募基金在八月份仍然保持着较高的仓位，60%私募维持在五成以上的仓位，10%私募的仓位超过80%运行。

　　在如此低迷的行情中，依然保持高仓位运行，非但没有大幅度亏损，部分私募还取得了不错的成绩，再次凸显私募基金在弱市中的选股能力。

　　个别私募基金亏损幅度较大，也是由于重仓原因，投资了一些下跌幅度较大的股票。八月跌幅较大的私募基金有红山投资、利升锐华、同威资产等。

　　亏损10%以上的私募产品如下：

　　二、私募今年首次跑赢大盘 呈瑞投资继续领跑

　　今年以来沪深300指数震荡下跌9%，根据私募排排网数据中心统计，存续期在八个月以上的非结构化私募证券产品共有695支，平均收益率为-5.73%，私募基金今年一月以来首次战胜大盘。

　　今年以来排名第一的是呈瑞投资芮崑管理的兴业信托·呈瑞1期，收益率为48.3%，同比上期上涨了7.76%，继续领跑今年以来收益排行榜。该产品成立于2010年10月，至今仍未达一年，但累计收益率已达69.73%。

　　排名第二的是重庆国投·金中和西鼎，收益率为33%。时隔两年，当年的熊市私募王虽然早已更换基金经理，但作为金中和的旗帜产品，业绩依然屹立不倒，目前累计收益率已达145.54%。

　　排名第三的是数君投资的外贸信托·博弘定向增发指数型基金1期，收益率为31.8%。目前数据投资旗下的定增产品已经达到26支，在市场低迷情况下，定向增发产品也是一个不错的选择。

　　排名前十榜单如下：

　　从私募的整体表现来看，今年以来实现正收益的产品共有189支，占27.19%，而跑赢沪深300指数的产品共有474支，占68.2%。

　　从产品的收益分布区间来看，如图2所示，收益率在10%以上的产品有21支，占3.02%，其中收益率在30%以上的产品有3支；收益率在0-10%之间的产品有168支，占24.17%；亏损幅度在0-10%之间的产品有298支，占42.88%；亏损10%以上的产品有208支，占29.93%，其中亏损幅度在30%以上的产品有4支。

　　图2：

　　从图2可以看出，大部分私募基金今年以来都是出于亏损状态的，收益率在10%以上的是凤毛麟角，而亏10%以上的则占了近三成。

　　私募基金产品头尾差距继续拉大，最好的产品收益率为48.3%，而跌幅最大的产品亏损45.28%，相差近一倍。