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东方基金:反弹能否持续 需关注量能和政策变化

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-22 14:21 来源: 新浪财经

  新浪财经讯 市场前期的持续震荡下跌,积累了短期技术反弹的需求和动能,加上日前诸多消息面的刺激,该需求和动能得到释放,市场放量反弹,上证指数站上2500点。

  虽然上涨后市场解释消息繁多,但东方基金认为,本次反弹的技术原因是主要作用因素,A股市场的宏观环境、货币政策、流动性、上市公司基本面及盈利能力、外围市场环境等因素短期内均没有骤然的变化,在这种情况下,A股市场很难出现大的趋势性反转,反弹能否持续需关注量能变化。

  接下来几个交易日可以关注市场交易量,如果量能释放,本次反弹可能短期内继续维持。

  另外需要重点关注央行货币政策,近期货币政策放松的预期有所加强,流动性逐渐宽松缓和,可能会对A股市场造成一定影响。央行在公开市场去连续数周保持了净投放,在此影响下银行间资金利率出现明显回落,银行间资金市场利率出现较为明显的改善。市场流动性缓和主要表现为资金市场层面,并未在债券市场以及票据市场中得到体现,票据直贴利率维持高位,最近发行的短期融资券、公司债利率也未出现回落,当前市场流动性改善仍需要时间逐步向债券等其他市场蔓延。

  从外围市场来看,由于欧洲债务问题的影响,欧洲整体的经济增长面临较大压力,欧洲债务问题的彻底解决仍存在一定不确定性,而且其解决过程或将更为漫长。美国的就业、经济等问题仍然没有明确的解决方案,看不到确定明朗的前景,短期内外围市场对A股整体上形成持续性的心理影响效应。

  由此来看,A股市场短期仍将低位筑底,低点继续会面临考验。在市场弱势格局中需要更多的耐心和信心,在投资过程中,由于经济层面的波动相对较小,且存在下行压力,因此,股指在经济层面的支撑力度相对有限,更多关注市场流动性以及估值的角度,注重长期投资机会为主。

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